国债期货：多空无力 期债走势纠结。 

一、行情回顾。周一，期债窄幅震荡，成交清淡，现券收益率小幅波动。5年期主力合约TF1509开盘价97.060 ，最高97.225 ，最低96.930 ，收盘于97.030 ，涨跌幅为0.00%，成交量为3628手，持仓量为18289手。三张合约总成交3891手，总持仓24840手。10年期主力合约T1509开盘价95.810 ，最高95.930 ，最低95.670 ，收盘于95.750 ，涨跌幅为-0.03%，成交1501手，持仓20025手。

二、资金面。周一，多数回购利率下行，资金宽松。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.8BP至1.2900 %，7天利率下行1.5BP至2.4490 %，14天利率下行2.6BP至2.9160 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.86BP至1.2959 %，14天利率下行1.57BP至2.8817 %，21天利率下行11.44BP至3.0004 %。

三、现券市场。TF1509合约的CTD券150014.IB，IRR为1.83%，该券当日收于99.0832，收益率较昨日下行1.00BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为1.44%，该券收于101.1823，收益率较昨日下行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.1BP、-1.1BP至3.1573%、3.5009%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.02BP至160.27 ，固定利率国债指数上行0.02BP至160.65 。

四、财经资讯。

1、十八届五中全会将于10月召开：中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。　

2、7月20日，中指院：由于一、二线城市二季度住宅市场销售回暖明显，开发企业拿地目标主要集中在一、二线重点城市，；溢价率方面，二季度百城住宅用地溢价率明显回升，其中长三角地区增幅明显。

3、2015上半年全国CPI同比上涨1.3%，统计数据显示，上半年31省区中CPI涨幅超过全国水平的有18个。

五、结论及投资建议。6月份工业增加值超市场预期，连续三个月反弹，经济短期企稳而可持续性有待观察；房价稳中向上，销售暖意有望持续；金融数据超预期，信贷投放扩张，对市场形成一定压制，关注其持续性，未来宽货币与宽信贷仍将联合发挥作用；公共财政收支同步回升，稳增长推动基建投资回升，财政政策需继续维持相对扩张的态势；下半年，CPI受基数影响将逐渐走高，预计均值为1.7%；据悉财政部考虑第三批债务置换，供给压力再掀波澜；银行间市场对外开放再进一步，境外央行等组织有望介入，增加国内债券需求。周一，期债窄幅震荡，成交清淡，缺乏明确方向；现券收益率小幅波动，基本在1BP左右。预计经济筑底的现状料仍将持续，期债在多空之间摇摆，短线操作，控制仓位。