策略观点

每日市场观点：救市没有目标点位

一、国海策略评论：

1、救市资金退出会很慢，但正逐渐减少买入

周一市场对救市资金的退出有所担心，我们认为汇金买入的股票短期不会抛售。从欧美等市场的救市经验来看，救市后完全退出要4-7 年时间，在市场刚企稳的阶段，救市资金马上退出是不现实的。目前是在讨论如何退出，真正执行要比较久的时间。短期来看，需要担心的是救市资金的不断减少，市场一直在关心监管层的目标点位在哪里，我们认为政策的目标点位是不存在的，救市资金对市场的边际影响已经很小，目前只对市场的情绪面有正面影响，中期缺乏快速上冲的动力，市场近期还将维持震荡，后续市场将由普涨普跌，切换到结构性的行情。

2、猪价三个月涨至三年新高

近期猪肉价格快速上涨，短短数月，猪肉涨幅已超30%，创下三年内新高。上一次如此快速上涨是2011 年，2012-2014 年，景气度下降，市场的供给经历了较大的收缩，生猪存栏和能繁母猪量目前都处在极低的位置。根据历史上猪周期的规律，完整的周期一般3-4 年，上升期1-2 年左右，所以目前刚刚迎来拐点3-4 个月，后续还有空间。猪肉价格标杆意义较大，可能会拉升其他农产品价格，中期内密切关注农林牧渔和食品板块的价格变动，短期直接受益的是养殖业，后续通胀被带动起来后，可以关注白酒等板块。

二、市场表现：

上证综指涨0.88%，深证成指涨1.52%，中小板指涨1.69%，创业板指涨2.33%，两市成交额1.32 万亿。国防军工和农林牧渔领涨，银行和券商领跌。股指期货合约全部走低，中证500 四大合约尾盘跳水，主力合约跌近2.5%。

三、影响市场的信息：

1、据澎湃新闻，证监会7 月17-18 日连续两天召集券商开会，讨论关于救市资金如何退出，但是两天的会议并没有讨论出结果。

2、周一盘中，《财经》披露，监管机构已开始考虑救市资金退出方案。

3、证监会随后紧急澄清：《财经》关于证监会正在研究维稳资金退出方案的报道不实。

4、路透报道，消息人士称，中国证券金融公司原定于近日发行1000 亿元人民币短期融资券，并在上周向市场中的各大机构征询过意见，但目前已被告之募资计划延期。