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言程序:不能仅仅持有 必须主动出击!

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-07-14 19:27:28 来源:七禾网

2015年6月,全国程序化实盘大赛冠军、优秀私募基金经理、言起投资总经理言程序在杭州由七禾网与南华期货共同举办的【2015年下半年股票和股指投资策略报告会】中做了精彩的主题演讲,七禾网将言程序在会议中的发言部分进行了整理。


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精彩语录:


目前这个市场的动荡,或者是说我们期望已久的这样的波动率,对于我们的团队已经出现了一定的优势。
    行情到这个时间点,如果我们考虑的事情还是买的股票就持有,我认为这个动作会有很大的风险。
    股指期货跌停锁死给我们的启示就是大波动率时代的来临。
    我对这个市场很乐观,它目前还没有过2008年的高点,现在全球哪个市场还没有过2008年的高点——仅有中国市场。
    如果它会6000点、如果它会上10000点,回调1500点都是很正常的,我们认为这都是健康的换手。
    因为如果你没有钱,后面的涨势就跟你无关。在底部的时候做什么动作?抄底,这时你要有钱,账户要有资金,所以你的资产永远不能满仓。
    如果今天你没有参与到这个市场,就会出现这样的情况:我和你去街上,我去买苹果6代,你只能买6袋苹果。
    接下来的行情一样是这样的大震荡,如果你仅仅是持有,可能赚不了什么钱,你必须要主动的出击,在某些行情下做出某些方法。
    投资策略有价值型投资、动态择时避险套利策略、趋势策略。这三个方法,就是我们的韩信、张良、萧何。
    我们之所以入选中信证券白名单,不是因为我们的绩效很好,而是因为我们的走势够稳健。
    我们在做的事是踏踏实实把利润给留下来。
    遇到大盘跌停的时候股票应该怎么办?寻找有价值的股票买进。
    如果这个市场能够涨到10000点,现在的行情涨跌跟你就一点关系都没有。
    当市场出现回调、市场出现震荡的时候,套利的优势就会产生。
    现在市场多么脆弱,套利必须要有,必须要存在,原因是你不知道行情什么时候会回调,不知道什么时候行情会下跌。
    在这个市场不是你做对的事情比别人多,而是你做错的事情比别人少。
    世界上最痛苦的是对自己所在乎的人、事、物无能为力,更痛苦的是发现:毁灭这一切的竟然是自己。
    严格的资金控管和纪律才能保证活着,言起投资把破产的风险限制在接近0。
    以后5分钟市值蒸发超过一兆美元,可能在中国市场这边也会产生。
    我们一定要在股票市场做投资,因为长期持有有价值的股票对你是有好处的,但同时你必须要做动态择时避险。
    今年板块一直在轮动,轮动的非常快,这就是现在的行情越来越不好做的原因。
    我们不是把所有的钱平均分到每个市场,这叫愚昧,真正交易的逻辑是把有限的资金投资给有效的市场。
    坚守价值型投资没有破产的前例,这重点不在于赚钱,首先你要先不赔钱,不赔钱很困难,所以你要先赔少钱。
    有纪律的执行每一笔交易,把大亏这件事去掉之后,你整个人生里面只出现大赚、小赚和小亏,长期以来就是赚钱。
    赚多少钱大家都有方法,能够把钱留下来,才是赢家。
    交易的源头是信念之战!所谓的战场不在交易市场,而在交易者的心田、金融交易界的金钱流转,是从内心狂躁的人手中,最终流入到内心宁静的人手里。


言程序:我叫言程序,我为程序化交易代言。


目前这个市场的动荡,或者是说我们期望已久的这样的波动率,对于我们的团队已经出现了一定的优势。我们在这个时间点做这次的演讲,这次的研讨会我相信对于各位来说是很有利的。大家也希望知道我们接下来该怎么布局,包含板块,包含期货上面都会去做避险,所以行情会越来越难做。行情到这个时间点,如果我们考虑的事情还是买的股票就持有,我认为这个动作会有很大的风险。


我们自己本身就参与在基金运作中,我们也需要被理财。我们的团队、我的家族、我的财富都需要得到一个安全的避风港。所以如果我都不相信自己,那又何来为各位理财呢?家族财富基金传承,唯有做的稳健、唯有做的不惧牛熊、唯有做到在这个市场上面能够有稳健的赢利,我相信这才是各位所需要的。


今年1月19日、6月4日沪深300股指出现了两次跌停。涨停就不用说了,大家都希望我们买股票的时候都涨停。但是1月19日上证指数跌了7.7%,6月4日股指盘中出现跌停。做生意,只要做的够久一定会赚到钱,但那个钱不是稳定的钱,是有起有落的。重点是,当你落下来时,你要撑的住。所以,有100块钱,最好只做30块的生意,市场不过是如此。



2014年下半年,我们在七禾网以及其他的一些媒体上就预言过两件事情。第一件事情是:牛市即将来临,我们提出当牛市来临的时候,我们要怎么做:我们提出Alpha Plus动态择时避险策略。第二件事情我们在2014年就已经说过了:A股最坏的日子已过。从那时开始我们大量的买入股票。2014年底我们看到股指的连续日K走势一路往上,由此我们判断股指期货未来很有可能会出现涨停,或者出现跌停。果真在2015年1月19号的时候,股指出现了跌停,而且当天是跌停锁死,上证跌了7.7%。紧接着在6月4号的时候,股指在下午曾经触及跌停,最后拉回来。当天的震幅高达20%,从平盘跌到跌停,再从跌停拉回平盘。大家都说这像过山车,做多也亏,做空也亏,持有股票也亏。如果现在还没有出现外资进来、还没有出现政策、还没有出现一些消息,都可能在盘中出现跌停。



股指期货跌停锁死给我们的启示就是大波动率时代的来临。我们来看沪深300月K线走势,2014上半年月K线走势柱状体都很短,这代表市场没有什么波动,振幅就在100、200之间。但是在2014年下半年以后,指数从2000点一路攀升到现在过了5000,每一根月线都是很大一根实体柱。也就是说这种波动率是2010年股指期货刚上市时就产生了,而这波动率一定是往上吗?可以往上就可以往下。所以我要提醒各位一件事情,我对这个市场很乐观,它目前还没有过2008年的高点,现在全球哪个市场还没有过2008年的高点——仅有中国市场。



但是在1月19号、6月4号这两天大盘大跌,包含股指曾经触及跌停的时候,我必须和各位说,如果它会6000点、如果它会上10000点,回调1500点都是很正常的,我们认为这都是健康的换手。你要把一个股票换给下一个认为长期看好的股票持有人,而这个时候请问股票要卖吗?重点是你落下来的时候你要撑的住,所以我刚才也强调100块的钱,只能做30块的生意。因为如果你没有钱,后面的涨势就跟你无关。今天我不是告诉你,我买这只股票赚多少,而是告诉大家我们考虑的是最坏的情况。我们考虑的是在这种健康的行情下,如果有一天又出现了跌停,而且有可能出现2、3天,你手上的持股怎么办。持股依旧在,但是你要懂得风险控制,你要有资金。在底部的时候做什么动作?抄底,这时你要有钱,账户要有资金,所以你的资产永远不能满仓。有人告诉我已经满仓了,我在5000点满仓,现在怎么办?我说:再赚钱嘛。市场永远都在!


我在2014年上半年的时候说过一件事情:中国梦即将要开始。因为中国梦、因为成交量、因为某些政策、因为某些因素,我们说中国梦即将开始。中国梦如果开始了,你有没有真的进场?很多人在去年是没有买股票的,很多人去年是没有参与市场的。在去年他们更多的是怎样?他们离开了这个市场,结果现在才进来,位置是高点。如果今天你没有参与到这个市场,就会出现这样的情况:我和你去街上,我去买苹果6代,你只能买6袋苹果。


从2000点到5000点,大家都在想未来是不是能够继续往上走,并且也都期许它往上走。但我看到一件事情,在大涨的月K线图当中出现了一种情况:上下影线代表多空有振荡。以前大部分人都说在2000点的时候我闭住眼睛买,现在股票都翻倍了。没有翻倍的,代表你运气很差,就不适合这个市场。但是很多人到现在才开始进场,或者现在才开始把资金重心配置到这边来。那我会说,要小心这件事情。我们看到了上下影线,这就是大波动时代来临的象征。永远不要去期望它会往上,我们要想的事情是当它往下的时候我们怎么做。如果你没有工具,你怎要么办?


目前市场振荡剧烈,所以股票不再是那么简单的:如果你一直关心你的股票,你会被这样子的震荡行情给震出去。我了解的事情是现在市场越来越不好做。那这样的行情,在这个时间点内,说真的,给投顾很大的压力。幸运的是,目前我们的产品都是盈利的。我们要回答的是在盈利的过程当中,我们怎么去面对这样行情,未来这样的行情多不多?未来这样的行情肯定多。如果不多,那就不会有人在这样的时间点出现这样的情况。接下来的行情一样是这样的大震荡,如果你仅仅是持有,可能赚不了什么钱,你必须要主动的出击,在某些行情下做出某些方法。但真的大跌的时候是没有办法避险的。


银行常常问我们一个问题就是:你发1号到20号产品,有没有可能1号在某个月涨了10%,其他产品在某个月跌了5%?我们做的产品是一致性,我们了解这个市场,每一个产品都有一条曲线,这个曲线都是一致性的,涨会同时涨,跌会同时跌。还有人会问:2015年大波动时代来临之后,市场会怎么走?我们不去揣测,但我给各位看一个数据。每当降息、降准的时候,都会是在相对低点,现在还在降息和降准。有人问我:你对未来市场乐不乐观?未来市场肯定是乐观的,还有很多工具,包括曾经央行一次降准1个点。所以只要没有出现这种情况:增息、增准,市场还会一路往上。但是我要对各位说,如果能够经过1月19号、6月4号,经过从5月18号到5月29号这种过山车的行情,你都还能够稳如泰山,那你就是一个成功合格投资人。


在大波动底下我们用的策略,被我们称为三分天下。汉高祖刘邦登帝的时候,他说:我带兵打仗输韩信、运筹帷幄输张良、后勤补给输萧何,为什么不是他们三个当皇帝,而是我当皇帝?因为我懂得用这三个人。行情永远不能被预测,但是你可以先准备好。面对什么样的行情,就做出什么样的应对策略,这个是我们一定要做的。就好像篮球队一样,不会全是前锋、不会全是后卫,一定是前锋、中锋、后卫都配备的。我们刚刚提到的事情是,这些策略风险我们必须要三分天下,没有一定要做趋势或一定要做什么策略。

责任编辑:刘健伟
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