股指期货(IF)

暂时观望

今日3组期指全天维持震荡态势，并无明显方向，现货指数明显较为强势，3组期指仍然维持较高的贴水幅度，与现货指数存在较为明显的分歧。资金面上，央行公开市场今日进行了350亿元7天期逆回购操作，隔夜shibor报1.3040%，上涨1.40个基点。近期管理层不断出台降低场外配资杠杆政策，且两市融资余额仍维持低位。但今日上证指数与创业板指数成交量仍处于正常水平，没有出现明显的缩量，说明近期市场虽然较弱，但人气依旧存在。技术上，IF、IH主力合约今日小幅冲高至20日均线处回落，且贴水现货指数较多，弱势特征明显，而IC主力合约则表现相对强势。总体来说，近期期现背离明显，操作上建议暂时观望。

国债(TF)

暂且观望为主

今日国债期货主力合约弱势震荡，盘中跌落5日均线后稍有回升，整体维持震荡格局。公开市场上，央行加码逆回购至350亿元，当天净投放150亿元，上周两次逆回购额度均为200亿，量缩价稳，令市场担忧公开市场操作是否会转向，在短端货币利率有所抬升情况下，央行继续释放流动性，显示维稳资金面态度。近日消息面较为平淡，期价主要受经济基本面回暖预期及地方债供给扩容压制，同时对于央行后续对冲供给压力、引导中长端收益率下行仍有期待，多空因素作用下，期价短期难有方向性选择，暂且观望为主。

贵金属

空单轻仓持有

昨日贵金属大幅下挫，今日延续弱势运行格局。美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储在9月份首次加息的可能性超过50%，他认为美国经济不再需要紧急政策环境，并预计2015年下半年美国GDP会增长3%。资金面上，昨日SPDR再度减仓1.79吨，至694.46吨，显示长期投资者不看好黄金后市表现。技术上看，贵金属均线系统呈空头排列，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水210元/吨-升水270元/吨，沪期铜强势整理，持货商维稳昨日水平报价，但由于交投匮乏，部分进口持货商开始逐步调降现铜升水以求成交，市场品牌间价差收窄，日内票据货源开始影响市场报价，中间商投机活跃度下降，下游按需接货，供应压力略有增强，市场询价积极，成交一般。海关总署公布，中国6月进口精炼铜255,067吨，同比上升0.01%，环比下滑7.38%。出口14,569吨,同比下降63.28%。今日铜价围绕40000整数关口震荡，激进者短多交易，止损39590。

螺纹钢(RB)

观望为宜

周末钢坯价格的大幅拉涨对现货市场提振作用明显，各地市场报价纷纷上涨。继昨日价格推高后，今日上海地区市场又现30元/吨左右涨幅。据了解，主流厂如沙永钢贸易商由于超卖，价格继续拉涨，民营厂贸易商价格继续拉高，两者均存在封盘现象。今日螺纹钢主力1601合约冲高回落，现货市场影响作用较为有限，上方2100一线附近压力较大，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

周末钢坯拉涨刺激市场一路飘红，多数商家出货极为畅通，板材商家随价格也水涨船高，但是整体成交并不如螺纹钢市场那样火爆。周一采购商采取观望态度，上海热卷市场价格将维持高位，下跌空间有限。今日热卷主力1510合约高开低走，整体表现依然偏弱，反弹乏力，观望为宜。

铝(AL)

暂且观望

现货市场上海主流成交在12250-12260元/吨，贴水120元/吨至贴水110元/吨，无锡主流成交在12250-12260元/吨，杭州主流成交在12260-12270元/吨，市场畏跌情绪发酵，持货商继续积极出货，但是下游需求量有限，整体延续疲弱市况，现货价格承压下滑贴水继续缓慢扩大，悲观情绪延续。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，趋势性方向不明，持仓略显清淡，暗示前期减产消息难以有效提振做多信心，操作上建议投资者暂且观望为宜。

锌(ZN)

空仓者暂且观望

今日现货市场0#锌主流成交15510-15560元/吨，对沪期锌主力1509合约平水-升水20元/吨，炼厂正常出货，个别惜售挺价，贸易商保值盘被套挺价少出，不过终端需求疲软，加之中间商畏跌观望，令持货商出货受阻，整体供需两淡，不及昨日。今日沪锌期价震荡整理，由于基本面缺乏新晋利多题材，锌价反弹动能受阻，空仓者暂且观望。

镍(NI)

多单继续持有

今日现货市场电解镍主流成交85500-86900元/吨，10-15%镍生铁自提价格865-880元/镍点，上午，金川镍现货成交较无锡主力合约升水600元/吨，上午，镍价企稳走高，下游观望为主，成交清淡。今日沪镍期价中幅反弹，整体运行重心上移，镍价仍有一定反弹动能，激进多单继续持有。

锡(SN)

多单谨慎持有

今日现货主流价格基本平稳，主要区间111000-112500元/吨。云锡111500-112000元/吨，云祥111300-111500元/吨，南山金龙111000-111500元/吨，少量云亨112100-112300元/吨。市场以云锡居多，成交氛围偏淡。期货方面，沪期锡显示上行乏力，期价有意回补前期跳空缺口，虽然仍旧呈现多头排列格局，但新进多单未能及时支撑价格继续上行，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场强势反弹，港口成交活跃，价格持续走高。外盘方面远期现货价格报价上调明显，市场认可度尚可，成交价格午后走高。国产矿市场弱稳，部分地区涨跌不一，成交一般。今日铁矿石主力1601合约冲高回落，反弹乏力，观望为宜。

天胶(RU)

轻仓试多

隔夜天胶期价维持偏强震荡，5日均线支撑效果相对明显，技术上存在反弹需求。原料方面，近日受天气影响，泰国方面胶水价格反弹回升，对橡胶价格起到一定提振作用。供应方面，由于目前割胶利润较差，产区胶农割胶意愿也相对较低，供应偏紧。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。此外，由于原油下跌的原因，合成胶价格跌幅明显，一定程度上推动了天胶价格的走低。综合分析，由于目前天胶价格处于相对较低位置，预计近日会随泰国原料价格的反弹回升而有所上升，操作上建议投资者轻仓试多。

塑料(L)

空单谨慎持有

今日连塑料主力1509合约承压均线系统弱势运行，现货市场主流报价继续走软，部分线性及高压走低50元/吨左右，商家继续随行就市积极出货。下游需求跟进不足，实盘刚需成交为主。考虑到目前外盘油价弱势运行、石化继续下调出厂价以及终端需求欠佳，料短期连塑料恐上行乏力，关注上方均线阻力，建议空单谨慎持有。

聚丙烯(PP)

空单谨慎持有

今日聚丙烯主力1509合约窄幅震荡，价格波幅相对有限，现货市场主流报价维稳为主，部分牌号让利出货，下游厂家按需采购，市场交投一般。近期丙烯价格疲软以及终端需求欠佳令聚丙烯期价承压，但技术上布林下轨存在部分支撑，建议空单谨慎持有。

PTA(TA)

轻仓试多

今日PTA期价小幅下跌后有所回升，整体趋势仍旧偏强。成本方面，原油近日有止跌企稳的迹象，并且PX亚洲地区报价有所回升，从成本上对PTA价格有一定支撑。基本面上看，近期国内PTA市场由于PTA工厂的减产再次进入去库存阶段，短期内利多PTA价格。预计PTA期价会在近期出现小幅反弹的行情，操作上建议投资者轻仓试多。

焦炭(J)

远月空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日回吐涨幅。在日钢下调采购价后，国内焦炭市场再次转入弱势，各地区二级焦普遍下调，幅度在30-50元/吨，港口价格苦苦支撑，预期后期仍将下调20-30元/吨，期价将会再次挑战前期低点，操作上建议远月空单谨慎持有。

焦煤(JM)

远月空单谨慎持有

焦煤主力1509合约今日弱势下跌。国内现货市场方面，炼焦配煤近期普降，主焦苦苦支撑，下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游，且保持低库存策略，使得价格难有大幅反弹，预期进口焦煤后期仍将继续走弱，带动港口报价下跌，操作上建议远月空单谨慎持有。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1509合约今日维持弱势格局。期价略低于交割成本，因此多空双方均以陆续减仓操作为主，在下游前期补库后，江内和港口库存有一定程度下降，但在水力发电量逐渐提升的打压下，下游采购需求依然维持低迷，市场对于远月合约400元/吨的价格存在一定的不确定性，因此操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

偏空思路操作

主产区西北甲醇价格下跌并未触发终端用户的采购热情，整体氛围依旧不温不火，由于传统下游多处于传统淡季，部分产品盈利状况欠佳，因此多对目前价格呈现抵触情绪，因此将钳制内地市场整体重心下移。今日甲醇期价承压下行，跌破2280元/吨支撑平台，操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)

暂且观望

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价震荡盘整，10日均线暂获支撑，操作上建议谨慎观望，900元/吨以上可轻仓试空。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日冲高回落，20日均线压制明显。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日震荡下行，盘中再创新低。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

51反套持有

今日白糖期价偏弱震荡，近期将测试5日均线的阻力情况。近期白糖期价随大多商品出现超跌，但后续反弹却明显乏力，主要是这轮系统性下跌致使期价跌破其长期趋势支撑，市场做多情绪遭受打压。现货方面，上周广西集团报价下调，但总体成交清淡。近期白糖市场缺乏人气，销售下滑的压力依然抑制做多气氛。虽然预计牛市行情尚未结束，但在目前这一轮调整尚未结束之前，不建议单边操作，15反套在10-15元/吨区间可加仓。

玉米及玉米淀粉

玉米91正套持有，淀粉暂时观望

今日连玉米主力合约震荡整理，前期上涨动能有所减弱。国内市场方面，近期市场对未来政策调整分歧明显，目前最有可能的是仿效油菜籽收储政策，将收储任务下放地方政府，若敞开收储仍是主基调，那么玉米价格重心将在2160元/吨上方，近期南方港口玉米价格暴涨，主要是前期莲花登陆导致船期受影响的原因，预计将对东北玉米价格有所提振，同时爆出辽宁干旱的消息，天气市推涨做多热情，加之9月存在可供交割优质玉米不足的现象，建议91正套谨慎持有。淀粉方面，目前市场行情不温不火，价格走势相对平稳，市场暂时处于僵持博弈的阶段。受下游终端需求放量不足的制约下，价格上行缺乏足够的保障，多数企业稳价观望市场为主。操作上，建议观望为宜。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价的弱势下行，上方仍受到多条均线集中阻力，近期由于美豆种植区天气转干而本轮反弹告一段落。市场方面，随着进口豆集中到港，国产豆来自进口豆价格的压力继续放大。而且因夏季高温天气，豆制品不易保存，其限制了豆制品消费水平。同时，前期蛋白企业集中补库，目前补库需求不大，及当前东北剩余大豆货源质量较差，质蛋白豆少，均使得蛋白厂压价，幅度在0.02-0.04元/斤不等，在企业收购热潮过后，国产豆市场行情有所走弱。操作上，暂时观望。

豆粕(M)

空单轻仓持有

隔夜优良率维持不变，预示着关于种植期的炒作结束，CBOT整体下跌，美豆指数在1000美分/蒲一线运行。7月上半月，雨量依旧偏多，土壤水分也继续保持过分湿度，基于当下偏紧的旧作平衡表美豆应不会很快的挤出天气升水，料美豆近期偏弱震荡为主。国内现货市场方面，今日涨跌互现，成交相对谨慎。就后面两个月高达1700万吨的到港量来看，国内粕类大环境依旧是充裕的大豆供应和相对饱和的需求预期，7月开始部分地区油厂开始有胀库现象，后期现货压榨利润料难以真正恢复。操作上，在6月中旬形成的利多因素正式退出交易者视野的当下，豆粕的调整或将延续，空单轻仓为主。

豆油(Y)

原油拖累，油脂观望为主

美原油近期在52美元/桶一线弱势震荡，继续拖累全球油脂。中国是全球最主要的豆油消费国，股市的大幅波动使市场继续对油脂下半年的消费维持相对悲观的预期，美豆油重回32美分/磅一线，整整一年始终没有摆脱这一震荡区间。国内豆油市场，商业库存维持在96万吨一线，国内少部分地区已出现胀库，本周油厂开机率进一步上升的可能性不大，关注豆油建库存进程是否开始放缓。操作上，豆油仍处于下降通道中，1月合约在5700元/吨上方承压较重，但基本面则并不悲观，建议观望。

棕榈油(P)

整体震荡，远期偏强

原油期价过于疲弱，马棕在半年线附近震荡整理，因其当下所具备的利多因素仍处于潜在状态。国内棕油方面，前期偏紧的库存本周有所缓解但并不构成宽松的供需环境，连棕在120日均线处震荡整理。油脂短期缺乏趋势性行情，低位震荡为主，不过鉴于东南亚棕油产区近期持续的干旱环境，我们建议可中线介入棕油1月或5月多单，亦可持有买远抛近的套利头寸。

菜籽类

粕价调整中，日内暂时观望

新作加拿大菜籽减产预期不小，远期进口菜籽价格维持高位，进口菜籽压榨利润创下历史新低。受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低，但进口也随之减少。现货价格方面，国产菜粕上周末开始跟随走低，从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，菜粕本身库存压力并不大，不过受替代消费抑制，菜粕需求无力，确实使得菜粕供应问题无法独立引导价格走势。操作上，虽然基本面强于豆粕，但受豆粕牵制上行亦无明显驱动，料菜粕指数2250元/吨一线震荡为主，建议暂时观望。

鸡蛋(JD)

多单轻仓持有

今日鸡蛋期价偏强运行，技术上突破5日均线牵制，近期将测试60日均线的强支撑。现货方面，货源不多，低价养殖户惜售，目前经销商存货不多，走货稍有好转。整体行情处于供需弱势平衡阶段，经销商随进随出。预计近两日鸡蛋行情以稳为主，后市或将存在好转迹象。操作上，建议前期多单轻仓持有。