华夏、嘉实新基金各自获得了国家队的400亿元资金，而这800亿元随时可能入市。那这笔巨资究竟会流向哪些行业和个股？虽然目前不能给出准确答案，但看看这两大基金掌门人的最新操作，或许能给投资者提供些许参考。

A股救市行动中，证金公司特意钦点华夏、嘉实等5家大型基金公司专门成立基金操盘。目前已分别成立400亿元规模的华夏新经济和嘉实新机遇，体现了国家队对其管理水平的信任。

而通过基金近日公布的二季报情况，了解华夏、嘉实基金经理的操作，或对投资者把握市场机会有所助益。华夏、嘉实两大基金公司二季度均新进不少中小创个股，但究竟是大跌前追高进入，还是大跌之后入场抄底，尚不得而知，但唯一可以确定的是截至6月30日这两只基金仍有不少“底仓”。

提示三季度结构性机会

华夏新经济基金经理彭海伟为华夏股票投资部总监，同时担任华夏红利和华夏平稳增长两只混合型基金的基金经理。其中，华夏平稳增长是单独管理，华夏红利则是和其他45位基金经理合管。

华夏平稳增长二季度净值收益率为8.73%，尽管二季度市场大跌，其并未减仓，而是总体维持较高仓位，仅做了持仓结构上的调整。截至一季度末其股票仓位为92.31%，二季度为87.94%。

华夏平稳增长持有的前三大行业为制造业、信息技术和节能环保，与一季度末区别不大；并且在国企改革等板块也做了布局；二季度末前十大重仓股为尚荣医疗(002551)、彩虹股份(600707)、美亚光电(002690)、宗申动力(001696)、三六五网(300295)、东凌粮油(000893)、碧水源(300070)、华测检测(300012)、康得新(002450)、二六三(002467)。与一季度末相比，新进华测检测和康得新，中电远大、长城汽车(601633)则退出前十大。

二季报中，彭海伟预计，“未来还会持续出台一些稳增长政策，货币政策上存在进一步降准降息的可能。前期泡沫较大的股票经过深幅回调，部分股票显现出较好的投资价值”。

彭海伟认为，三季度市场上存在结构性机会，将重点关注三个方面，“国企改革将是下半年的研究重点，将积极寻找其中的投资机会，重点在电子半导体、国防军工等行业中寻找机会；"互联网+"相关股票近期出现了较大幅度回调，风险得到一定程度的释放，可从中寻找商业模式清晰、未来空间巨大的公司继续买入。预计下半年市场对个股业绩的关注度会提升，将加大环保节能、食品饮料、交通运输等行业的研究，寻找业绩可能存在超市场预期且估值合理的个股”。

掌管嘉实新机遇的基金经理王茜，则是嘉实固定收益部总监，目前单独管理嘉实多元债券和嘉实多利分级债券。不过，该基金采取集体投资决策制度，投委会成员包括副总经理兼首席投资官（股票业务）邵健、总经理赵学军、研究总监陈少平、资深基金经理邹唯、邵秋涛，定量投资部负责人张自力。

二季度末，嘉实多元和嘉实多利的股票仓位分别为16.22%和13.63%。嘉实多元前十大重仓股为歌华有线(600037)、航天长峰(600855)、建设银行(601939)、益生股份(002458)、康得新、省广股份(002400)、兴业银行(601166)、紫鑫药业(002118)、长安汽车(000625)、上海机电(600835)。嘉实多利前十大重仓股为兴业银行、航天长峰、歌华有线、建设银行、中国太保(601601)、益生股份、紫鑫药业、康得新、上海机电和宝新能源(000690)。

华夏增持中小创个股

华夏系今年二季度整体持仓浮出水面。截至6月30日，华夏系所有基金前十大重仓股为中国平安(601318)、招商银行(600036)、浦发银行(600000)、伊利股份(600887)、兴业银行、民生银行(600016)、中信证券(600030)、海通证券(600837)、中国中车(601766)、交通银行(601328)。

6月底中小创个股快速下跌，不过华夏系重仓股基本上长期都以权重股为主。但就其新进、增持重仓股来看，华夏系二季度正在中小创个股上大幅扫货。

相比一季度，在华夏系二季度末120只重仓股中，新进18只，增持37只，减持65只；而在18只新进重仓股中，“中小创”就占到11只，分别有昆仑万维(300418)、聚光科技(300203)、万丰奥威(002085)、长荣股份(300195)、翰宇药业(300199)、富春环保(002479)、芭田股份(002170)、中瑞思创(300078)、易尚展示(002751)、汉威电子(300007)、新研股份(300159)。昆仑万维、聚光科技分别为华夏系二季度第一、第二大新进重仓股，各持有6.1亿元和2.59亿元。

尽管华夏系二季度第一大增持股依然是工商银行(601398)，但中小创股票、尤其是中小板个股依然占据相当高比例。华夏系前十大增持股为工商银行、中国中车、交通银行、宗申动力、伊利股份、朗姿股份(002612)、尔康制药(300267)、美亚柏科(300188)、新奥股份(600803)、东阿阿胶(000423)。而增持的前十大中小创股票分别为朗姿股份、尔康制药、美亚柏科、康得新、首航节能(002665)、尚荣医疗、美亚光电、海立美达(002537)、永太科技(002326)和佰利联(002601)，增持数量从100万~1000万股不等。

减持股方面，华夏系二季度减持个股主要以大盘股为主，其中21只个股减持超过1000万股，集中在金融、地产行业。前十大减持股分别为中国联通(600050)、民生银行、兴业银行、阳光城(000671)、深康佳A、保利地产(600048)、东方航空(600115)、中国中铁(601390)、青岛海尔(600690)和万科A；减持数量最多的创业板个股为乐视网(300104)，二季度一共减持1340.16万股，还剩264.96万股。

嘉实二季度买入62只股

嘉实系二季度末，前十大重仓股为招商银行、国药一致(000028)、中国平安、华东医药(000963)、省广股份、民生银行、中国联通、中国中车、乐视网和中兴通讯(000063)。

二季度嘉实系226只重仓股，相比一季度减持80只，增持84只，新进62只。无独有偶，嘉实系二季度新进重仓股中，中小创股占37只，包括中小板16只，创业板个股21只。

其中，共有10只创业板个股新进持有市值超过亿元，分别是东土科技(300353)、先导股份(300450)、福瑞股份(300049)、戴维医疗(300314)、赢时胜(300377)、建新股份(300107)、天和防务(300397)、启源装备(300140)、高伟达(300465)、鼎汉技术(300011)。

嘉实系二季度前十大新进重仓股分别为东土科技、牧原股份(002714)、杭萧钢构(600477)、嘉事堂(002462)、先导股份、万达院线(002739)、蒙发利(002614)、怡球资源(601388)、福瑞股份和戴维医疗。

嘉实系二季度前十大增持股分别为交通银行、中国联通、中国中车、长园集团(600525)、中兴通讯、利亚德(300296)、隆平高科(000998)、招商银行、东方航空、农业银行(601288)。有3只创业板个股二季度增持超过千万股，分别是利亚德、信维通信(300136)和三川股份(300066)。

嘉实系减持的80只股票中，有25只较一季度减持超过1000万股，前十大减持股分别为中国建筑(601668)、海螺水泥(600585)、长江电力(600900)、上海石化(600688)、永辉超市(601933)、民生银行、万科A、兴业银行、中国太保和长安汽车。