随着大商所聚氯乙烯（PVC）的首次交割日益临近,该品种注册仓单近来也出现空前上升,本周前三个工作日新增仓单近8000张,至13854张。业内人士表示,交割前注册仓单巨量增加,暗示PVC期价仍将承压。

在三日来增加的仓单中,浙江荣大仓库的增量为5459张,占主要份额,该仓库之前一次仓单大增还是在8月24日,增加了约1140张。新湖期货分析师刘丹表示,在今年PVC上市之初,获批的交割库只有5个,如今已扩至8个仓库,7月份对库容紧张的炒作现在已有所缓解。目前PVC 9月合约持仓约37000余手(每手5吨),单边持仓18000多手,总的交割量不满10万吨,所以保证首次交割问题不大。而一般来说,每个交割库单日的出入库能力约为1000吨,现在单个仓库出现如此规模的注册新增量,说明前期已有很多货提前到库,近日集中生成仓单。

在库容紧张缓解的背后,注册量的猛增可能也是PVC贸易商和生产企业共同作用的结果。刘丹指出,PVC仓单迅速增加的来源主要有两种可能,一是贸易商对前期多空持仓不对等的弥补,二是生产企业在期货市场上抛货。前者可能因为采取了套利操作,需要在11月合约上加强卖空头寸,而后者主要是基于对10月之后PVC下游产业开工率下降的判断。

其中,贸易商期现套利盈利颇丰,因PVC期现价差剧减,故仓单的增加令后市PVC价格更不乐观。在8月PVC价格最疯狂的时候,期现价差最高达到1100元以上,而如今现货价格在6600元左右,11月合约昨日收盘已不到6900元/吨,每吨价差缩减意味着买现货、抛期货PVC的大幅盈利。南华期货的一位化工产品分析师表示:“前期期现宽幅价差的存在促使大批套利者在现货市场上买入PVC,改由期货抛出,可能是近期仓单大增的因素之一,后市期价仍不乐观。”