科大讯飞(002230)

事件：7 月21 日，由公司牵头承办的国家“十二五”863 计划信息技术领域“基于大数据的类人智能关键技术与系统”项目正式启动。

点评：

人工智能“国家队”正式成立。“基于大数据的类人智能关键技术与系统”是由国家科技部批复的重点项目，公司作为项目牵头单位，与清华大学、中科院自动化所、北京大学、北京理工大学、中科院软件所、南京大学、电子科技大学及哈尔滨工业大学等单位，联合其他科研院校和企业超过30 家单位共同负责本次项目的研发与实施，该项目有望成为我国在人工智能领域的标志性之作，同时也意味着以公司为代表的人工智能“国家队”正式成立。

项目成果代表“认知智能”最高层级。本次项目代表成果之一就是研制出能够参加高考并考取一本的智能机器人，这也是国内外对于人工智能最高层次“认知智能”的常用检验方式之一，比如华盛顿图灵中心的考试机器人以通过高中生生物考试为目标，日本Todai 机器人以考上东京大学为目标，项目成果意味着人工智能或将达到取代大部分人类脑力劳动的水平。

剑指万亿级蓝海市场。实质上公司目前在智能客服等行业已经开始逐步取代传统人工的脑力劳动，并尝试根据节省人力成本分成的模式盈利。如若公司人工智能水平达到考取“一本”层级，那么其市场空间理论上与目前大部分脑力劳动的人力成本总和相当，将是不亚于数万亿级的市场，这还不包括各行业智能化改造衍生出来数倍的软硬件服务市场。尤其，目前全球也仅有谷歌、IBM、百度等巨头能够有实力进军“认知智能”这一人工智能最高领域，未来这将是一个寡头垄断的市场。

投资建议：公司既处于人工智能这一科技产业变革的临界点，自身又处多领域长期布局收获的拐点，维持买入-A 评级。

风险提示：项目进展不及预期。