商品市场的观望偏空气氛、PVC 生产厂家报价回落和现货价格的走低、下游需求持续低迷且对后市信心不足、仓单和PVC库存将压制PVC价格；电石价格持坚一定程度上支撑PVC期货价格；PVC反倾销通过也难以支撑PVC价格走强。PVC价格将弱势难以大涨。
 
　　一、 近期商品市场未有支撑价格大幅上涨的重大利好

近期商品市场在前期经济危机爆发后的超跌反弹和通胀、流动性炒作之后，总体商品价格大涨后所有回落，这点在化工商品中比表现比较显著。后期化工商品的走向如何，很大程度上需要看原油的价格走势。对于近期原油走势，笔者还是维持近期的看法，也是就是原油的价格还是在63-75美元/桶的区间进行震荡。经济危机后市场的大幅杀跌使原油的价格有所低估，后原油价格逐步回升。但是原油价格的逐步回升，特别是进入60美元/桶之上后，并不是经济复苏造成实体经济对原油的需求增加造成的结果，而是在流动性与通胀的预期之下的炒作结果。但原油价格进入70美元/桶附近之后，便开始受到经济复苏程度和原油需求基本面的左右而难以逾越前期75美元/桶高点。
 
　　美元的弱势、经济的好转、道指的走高会对中长期的原油价格产生利好。而原油需求的相对疲弱、库存的高企、原油投机持仓讨论将导致国际原油价格受到压制。笔者以为近期难有支持原油价格大涨的重大利好存在，原油价格在63-75美元/桶区间将继续盘整一段时间（遇到墨西哥湾飓风的重大影响除外），然后在经济复苏程度、道指、美元的共同作用下，走出区间波动。
 
　　在原油区间盘整的情况下，PVC的价格走向便主要取决于基本面的情况。
 
　　二、 PVC基本面
 
　　1、 电石价格支撑PVC价格
 
　　目前国内电石市场整体较为平稳，但电石货源分布较不均匀。华北地区电石整体供应态势不好，山东、河北、天津等地区电石到货不稳定，华中地区电石到货相对较好，四川地区电石运输监察较为严格，PVC厂电石到货不好。截止日前，各地电石主流送到价格为：河北3000-3200元/吨，天津3200元/吨，河南3100-3250元/吨，山西2930元/吨，华东3200-3300元/吨，山东3200-3280元/吨。煤炭价格的平稳和国家对节能减排和低碳经济的实行将在一定程度上使电石的价格企稳。另外国庆在即，交通管制估计对电石的运输有一定影响，也将支撑电石价格。电石价格的持坚一定程度上对PVC价格是利好。
 
　　2、 现货价格低迷和信心不足压制PVC走高
 
　　近期华南地区PVC市场价格继续下滑，普通电石料主流在6550-6600元/吨左右，有低端价位存在，下游需求疲软，成交量不大。广州地区PVC市场疲软，成交清淡，价格继续下滑，普通电石料主流在6550元/吨左右，低端料有6530元/吨成交，金路料略高在6630元/吨，下游需求疲软，成交量不大，贸易商心态低迷。汕头PVC市场清淡，价格有所下滑，普通电石料主流在6550-6600元/吨自提；但市场货源让较充足，下游拿货继续观望，整体成交仍不佳。
 
　　近期现货价格的持续弱势下跌和现货信心的不足，给PVC的价格上涨带来了一定的压力。
 
　　3、 下游需求动能不足难以拉动PVC需求
 
　　因PVC的需求中55%左右用于建筑行业中。建筑行业近期缺少继续增长的动能，近期全国商品房成交出现了明显的回落，高房价以及货币政策的微调使信贷收缩影响都将使得房地产行业复苏的脚步放缓。虽然上半年增加的房地产在下半年中有可能陆续进入装修阶段，一定程度上会拉升PVC的需求，但是北方施工的停滞，将使PVC的需求受到压制。所以在消费旺季即将过去之时，后市PVC的需求估计难以大幅提升。
 
　　4、 PVC反倾销对PVC价格中性偏多
 
　　2009年上半年国内聚氯乙烯下游市场需求稳步恢复，市场存在回暖条件。同时，由于国际市场需求萎缩严重，海外聚氯乙烯企业为了转嫁自身经营风险，不惜以极低的价格强行进入中国市场，进而造成了下游需求虽然稳步恢复，但国内企业市场份额反而降低的不利局面。2009年9月份，我国商务部将重新对是否继续对国外主要国家的PVC进口货源进行反倾销而做出抉择。如果反倾销得到国家的支持而通过那么对PVC的价格来说是个利好。但是即便是通过了对国外乙烯料PVC的反倾销，PVC价格可能会在一定程度上得到提振。但是国内剩余的产能便马上会进行释放，PVC价格也难以走高。
 
　　三、 PVC仓单和库存利空影响较大
 
　　到9月9日为止，大商所PVC注册的仓单有11864张，也就是交割PVC接近6万吨PVC的水平。随着交割时间的临近，估计仓单会继续上升，但是目前PVC 9月合约持仓约37000余手(每手5吨),单边持仓18000多手,总的交割量不满10万吨,所以保证首次交割问题不大。如果有些公司接受9月的仓单进而在11合约上进行抛出，考虑到PVC交割120天的限制，估计量不会很大，对11月合约的价格只有一定程度的压力影响但效果不大。反之，如果全部仓单变为现货而在现货市场中进行销售，那么在目前需求一般观望气氛浓厚的情况下，仓单流到现货市场中对现货价格的影响会比把仓单抛到11月合约的利空影响来得大些。
 
　　无论9月合约仓单是抛到11合约还是流通到现货市场，对PVC价格影响来说都是一定程度上的利空影响。但是现在各个交割库中堆满的PVC现货这部分如果各商家普遍不看好后市而使这部分现货流通到现货市场的话，可能造成的利空影响会比仓单流通到现货市场的利空影响更大。这点我们不能忽视。
 
　　总之，目前对于PVC在十一长假之前的价格走势，笔者以为继续维持弱势振荡格局为主。如果PVC的反倾销在本月能够顺利通过，则PVC将会面临一个急促的反弹行情，但并不好的基本面仍然限制反弹高度。鉴于十一长假时间较长持仓风险较大，操作上建议暂时保持观望，节后再战。