原油NYMEX10合约前天大涨4.56%，重新站上70美元/桶的上方，带动了昨日商品市场反弹上行，特别是能源化工类的商品，出现了普涨的格局。昨夜晚间，却又冲高回落，表现一般，虽然目前还是处于30日均线上方，在71.5美元得到支撑，强势震荡，但未来原油能否再度强势上攻75美元关口，给否能源化工类的商品，特别是LLDPE和PVC带来提振，这才是我们关心的主要因素。

下面我们就来分析一下原油上涨的主要原因以及其基本面对未来原油走势的影响和对LLDPE和PVC的可能影响。
 
　　原油走高主要受美元走低的推动
 
　　周二晚间原油走高，主要是受美元疲弱的影响。上周美国30年期固定抵押贷款利率均值为5.02%，下降0.13个百分点，为5月底以来的最低点，使美元受其拖累走弱。在加上全球股市几乎全线上扬，加上市场忧虑美元的保值功能衰退，纷纷转入购买黄金，使黄金站于1000点的上方。在黄金走强的情况下，美元进一步走弱，特保是欧元对美元受风险偏好者的影响急升到1.4535的高位。市场上风险偏好的情绪高涨，那些在经济衰退期间以美元作为稳定资产的投资者本周纷纷转而买进风险更高的资产。由于石油是对冲因美元走软引发的通货膨胀风险的保护性投资资产，在美元走软的情况下，以美元计价的原油对其他货币的持有者而言会变得更加便宜，石油就成为风险投资者最热衷的产品之一。
 
　　原油本身基本面并不支持大涨
 
　　美国能源情报署EIA在周三发布的月度展望报告中预计，2010年底前，原油价格将在70美元附近波动。报告预计第四季度全球日均原油需求量将为8,448万桶，较上年同期小幅增长0.3%。但是这一增幅比EIA在8月份报告中预计的增幅下降一半左右。预计2010年西得克萨斯中质油平均价格将为每桶72.42美元，这与与8月份预测值持平。并将将今年第四季度预测值从之前的70美元下调了0.33美元。不过预计第三季度平均价格为68.41美元，比此前预测值增加了1.03美元。不过预计今年欧佩克日均原油产量将为2,901万桶，比此前预期减少了4万桶。预计OPEC原油月产量已在今年8月份见顶，随后将逐步下滑直至2010年3月。EIA预期，欧佩克今年下半年和明年全年的原油日均产量将分别为2,930万桶和2,890万桶。综合以上信息，可以看到，原油将受产量减少需求增加的影响价格可以得到上涨的支撑。但是产量减少有限，需求虽然增加但较先前下调，这也限制了原油价格过度增长的可能。而且EIA的预测价格在70美元附近波动，目前也比较好的体现了这一点。
 
　　另外欧佩克声称其成员国周四早间同意将石油产量限额维持不变。该决定符合市场预期。这一决定消除了以前可能减产的传闻，虽然说不上利空，但也绝对不支持原油大幅上涨。
 
　　原油小幅上扬不会改变PVC和LLDPE短期震荡调整的格局
 
　　原油作为PVC和LLDPE的上游产品对他们的影响主要是成本传导的作用。可以说上游原油价格上涨，必然会抬高乙烯的成本并增加LLDPE和PVC的成本，从而使其价格上涨。但目前，原油上涨幅度并不大，对成本抬高的作用有限。而且由于其中间还有乙烯的制取，使价格传递并不是那么直接。而近期乙烯也基本就在1000美元/吨附近来回波动，并没有明显的趋势性和方向性。这也使得原油价格对PVC和LLDPE价格的影响相对有限。另外，国内PVC主要还是由电石法制取，原油对它的影响就更弱了。
 
　　当然，原油上涨对整个商品市场还是在宏观经济的层面上有一定的正面影响，而且原油上涨也有一定美元下跌的因素在内，昨日工业品的全面上涨还是很好的体现了这一点。所以，笔者认为，未来原油不可能大涨的情况下，原油本身对PVC和LLDPE的支撑并不强烈，主要还是整个宏观经济对原油走势的表现对其的影响会一定程度上支撑起PVC和LLDPE的行情。