外盘走势：亚市伦镍振荡下滑，盘中最低触及11195美元/吨，其中沪市收盘3个月伦镍重挫1.49%至11255美元/吨，创下年内7月10日来的新低，目前伦镍仍运行于均线组之下，显示多空争夺中空方占优，下方支撑关注11100美元/吨。

现货方面：今日SMM1#电解镍成交价为82800-84100元/吨，成交均价较23日下滑650元/吨。日内金川镍现货成交较无锡主力合约升水600元/吨，早盘镍价下跌呈常态，进入周末，下游采购意愿走弱，主流成交区间为83100-83800元/吨。

内盘走势：今日沪镍1509合约延续跌势，尾盘振荡收跌1.24%至83360元/吨，为连跌三个交易日，该收盘价创下年内7月13日来的新低。同时日内两市比值维持于7.39，显示伦沪镍下跌节奏保持一致。此外，沪镍1509合约增仓缩量运行，持仓量微增至18.7万手，维持年内中上水平，显示多空分歧加大。

市场因素分析：中国7月财新制造业PMI初值跌至48.2，创去年5月来新低，且连续第五个月下滑，显示国内制造业活动持续收缩，令市场对中国经济下行压力再度攀升，基本金属持续承压。此外，亚市美元指数振荡走强，现交投于97.4附近，亦不利于基本金属反弹。行业资讯方面，必和必拓副牌South326月当季镍产量为4万吨，低于4月预测的4.3万吨，且同比下滑9%。

行情研判：今日沪镍1509合约振荡续跌，尤其后半周跌幅扩大，显示上方抛压较重，主要受美元走强及中国经济下行忧虑打压，同时期铜领跌基本金属，亦对期镍构成拖累。操作上，建议沪镍1509合约背靠85000元之下逢高抛空，入场点参考83800元附近，目标关注82500元附近。