基本金属：维持高位等待方向明朗

隔夜受美联储发布的褐皮书称美国半数以上地区已出现经济状况的改善使得投资者纷纷抛售美元，美元的走弱也进一步提震了油价，原油期货小幅上涨，报71.21美元/桶,涨0.21美元。 LME市场昨日表现偏弱，但美元的弱势限制了金属的下跌空间。

麦格理继续预期全球工业产出数据到年底前都能保持增长(特别是与2008年同期相比)。这不仅部分地反映了一个基本的印象，同时也归因于经济学家的观点，那就是中国的潜在需求将继续保持高位(随着房地产方面的固定资产投资变得突出)。伴随着发达国家去库存化临近尾声的预期，这种印象和观点对基金净流入暴露于全球关系网中的部门，也就是商品，仍有支持作用。因此预期基金流入商品市场将依然积极，尽管低于2009年二季度的水平。这将继续对铜，2009年四季度依然青睐的品种的做空造成困难。

根据年度价格协议进口锌精矿的大型锌冶炼企业，目前正在要求海外供应商于明年在协议中恢复价格参与(PP)条款。若非如此，冶炼商将不再与这些供应商签订长期合同。在缺乏PP条款的情况下,这些因素使得锌精矿进口协议存在风险。

上海期货交易所公告，巴彦淖尔紫金生产的“紫金”牌锌锭成功通过上海交易所交割品牌注册，同意“紫金”牌锌锭即日起可以用于上海交易所锌标准合约的履约交割。
但笔者认为，目前金属市场仍保持一个强势地位，从技术上看，目前的上升趋势还没改变，依旧站在60日均线上方，但在当前价位上，基本金属价格面临的压力一时间难以突破，所以金属有很大可能会维持高位震荡，等待方向上的突破。

钢材：多空分歧加大

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：

螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3600-3855，全国28个市场3523-4100，全国市场综合价3830，较上一个交易日涨21元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3350-3630，全国28个市场3350-3760，全国市场综合价3528，较上一个交易日涨10元。

中钢协的最新数据显示，7月份，71家大中型钢厂实现利润106亿元，亏损企业4家，亏损额2.15亿元。分析人士认为，7月份中小钢厂盈利达到高峰，如果考虑未纳入统计的中小钢厂的话，钢铁行业7月份利润应该能达到200亿元。

由于雨季比往常持续的时间长及果阿港口的维修工作，印度铁矿石出口贸易将于10月中旬重新开始，较以往推迟了一个月。据称，今年的雨季可能延长至10月，而由于更换设备，果阿港口亦可能在9月末开放，推迟了7-10天。印度西海岸果阿地区的铁矿石出口量占印度铁矿石出口总量的逾40%。

预测8月份信贷最高达4000亿:曾看低下半信贷规模将大幅收缩的机构近日集体转变口风，认为下半年信贷增长"应该是多少"是一回事，"将会是多少"又是另外一回事。基于项目后续贷款需求和股份制银行后起发力的原因，对于即将出炉的8月份信贷规模，机构从之前不足3000亿元的预测上升至昨日的最高预测4000亿元规模，高于7月份的3559亿元。

技术上，今日螺纹钢主力合约0912多空分歧开始明显加大，10日均线争夺较为激烈，明天建议继续关注10日线。

橡胶：继续看好橡胶后市

美联储发布的褐皮书称，至8月底半数的美国联储银行地区有迹象显示美国经济状况改善，尽管就业市场仍很疲弱，且零售销售总体持平。褐皮书指出，商业地产需求仍然疲弱，部分地区的商业人士认为，目前汽车销售的水平在政府的"旧车换现金计划"结束后可能不会持续，这令上述改善的影响力有所削弱。沪胶今日震荡走高，报收18740涨145点或0.78%，持仓增加1508手。

美国原油期货小幅收高，但远离日内高位。美元尾盘缩减跌幅，及金、铜和银价格周二大涨后今日下滑，交易商在油市进行获利了结。交易商也对一周库存数据采取防守姿态，他们认为之前美国政府的报告下调了全球原油需求预估。纽约商业期货交易所NYMEX10月原油期货收涨0.21美元或0.3%，报每桶71.31美元。

亚洲现货橡胶价格周三大幅上涨，受供应短缺的忧虑推动。受斋月影响，橡胶主产国:印尼及马来西亚割胶缓慢。10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤228美分，前一交易日报每公斤222美分。10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤221美分，前一交易日报每公斤214美分。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤212美分，前一交易日报每公斤207-207.5美分。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤215美分，前一交易日报每公斤213-214美分。

中汽协数据显示，8月中国汽车销售达到113.85万辆，环比增长4.71%，同比增长81.68%。东南亚现货供应继续受斋月影响，橡胶主产国印尼和马来西亚割胶缓慢。橡胶供需基本面仍属偏强，短期的风险在于，如果股市出现回调则可能对沪胶造成一定影响。继续看好橡胶后市。

燃料油：原油冲高回落，燃油做多信心不足

原油冲高回落，国内市场燃料油做多信心不足，小幅收低。早盘基本维持弱势震荡，后因买盘主力进场，拉动期价上扬，缩减跌幅，据交易所统计数据表明，多头主力有小幅增仓迹象，但幅度不大，或许表明对后市的看多信心有所不足。十字星也暗示上涨动力不够。

隔夜NYMEX原油期货走高，投资者抛售美元，转投其他能在经济好转中获利的商品，如原油等大宗商品，因美国经济成长前景预期好转。美联储周三发布的褐皮书称，至8月底，半数的美国联储银行地区有机相显示美国经济状况改善，尽管就业市场仍很疲软切零售销售总体持平。主要商品期货在昨日大幅攀升后回落，美联储公布的褐皮书缩减跌幅，原油也是其中受益者之一。

但原油上涨压力依然较大，虽然EIA下调了OPEC今年第四季度产量预估至2926万桶/天，上月预估为2931万桶/桶，但同时他也上调了对OPEC明年的产量预估至2889万桶/天，之前的预估为2882万桶/天。

现货方面：亚洲船用燃料油尾随原油走高，但需求疲软，新加坡经纪商表示。“近两周来供应情况良好，但需求未能改善。新加坡市场油价可能仍较高...商家可能已在其他市场购买船货。”

PTA：震荡整理，等待方向指引

9月8日, 因市场出现获利了结原油期货缩减涨幅,WTI涨0.21至71.31,布兰特涨0.41至69.83美元/桶;石脑油涨16美元至627-629美元/吨CFR日本;异构级MX涨2美元至771-772美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨7美元至928-929美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在828-832美元/吨FOB鹿特丹；美国跌5美元至885-895美元/吨FOB美国海湾。

PTA现货市场气氛偏弱，上午交投平淡.外盘船货现货成交商谈水平在840美元/吨或偏下，聚酯买家还盘在820-830元/吨附近；内盘商谈也相对平淡，因产品销售疲弱聚酯工厂接盘普遍谨慎，一般优质现货可能的成交商谈水平在7100元附近。

MEG现货气氛也显平淡，内盘主流成交水平暂时维持6000元附近，聚酯厂还盘在5900元附近，外盘僵持在710元/吨附近。

聚酯市场方面： PTA市场气氛偏弱，聚酯工厂接盘普遍谨慎，主流商谈水平降至7100元/吨或偏下，市场交投平淡。今日，江浙涤丝产销继续低迷，多数工厂为4-6成，部分较高有7-8成，价格重心整体趋稳，部分工厂偏高报价多有100-200元/吨下调，市场整体气氛一般；江浙地区1.4D涤短行情阴跌，目前主流出厂报价在8900－9150元/吨，市场气氛僵持，观望较多。

今日期价继续呈现稳中调整之势，今日成交量较昨日有所下滑，从盘中走势看，多空间仍显僵持，买卖力量略显均衡，MACD及KDJ指仍显弱，目前期价逼近布林通道下轨；从近期价格形势来看，目前期价逼近前期成本价亦对行情有一定的支撑，而下游聚酯市场偏弱调整，原料PX价格上涨缺乏动力，买盘积极性较弱，拖累PTA价格反弹；整体上，目前PTA可能受制于大盘走势影响，操作上适当观望或日内短线

LLDPE：油价带动上涨 基本面限制涨幅

昨纽商所10月原油期货大幅上涨，报71.10美元/桶,涨3.08美元,主要是通胀担忧再起及美元走弱。今日面对外盘原油大涨，大商所L0911早盘高开，短时上扬后遭遇10日均线阻力，回落盘整，盘中回补前期跳空缺口。市场传言石化降库将达到50%，加之临近交割，市场担忧大量货源涌入，而传统需求旺季即将结束，商家多降价积极出货，但成交仍然低迷。基本面偏空导致塑料反弹乏力。

受原油、期货推动，PE现货市场部分报价有试探性拉高，但多数幅度不超过50元/吨。成交方面则看不到任何好转，市场上仍然是观望比较多。据了解，近期中石化华南公司茂名、广州7042放货量有所减少，放量以福建联合7042为主。7042茂名在10300元/吨，7042广州在10350元/吨可成交，中油7042在10200元/吨今日可实现成交，福建联合7042在10150元/吨。

周二亚洲乙烯收盘985-990美元/吨CFR东北亚和1090-1095美元/吨CFR东南亚（涨5美元/吨）自6月以来，受伊朗裂解装置负荷下降的影响，东南亚市场乙烯供应有所趋紧。
另外，由于新加坡壳牌需要从市场采购乙烯以启动其75万吨/年的乙二醇新装置，东南亚市场买家询盘价格有所提高。东北亚市场上，受国庆假期影响，买家需求有所减弱。然而，由于部分卖家将东北亚乙烯销往东南亚，市场供应也有所减少。

工信部今日表示将积极配合有关部门对部分石化产品采取反倾销等贸易保护措施。今年1-6月，我国进口聚乙烯、聚氯乙烯同比增长63.2％和110.3％，分别占国内表观消费量的51％和23％。在国内消费增长的同时，产量却分别下降5.8％和4.1％。在低价进口产品冲击、国内市场疲软的双重压力下，化工产品的价格一路下滑。部分企业已经向商务部发起了反倾销申请。若商务部裁定存在倾销，并启动倾销措施，势必使国内生产企业受益，市场价格也将趋于稳定。

PVC：上涨中隐现基本面的脆弱

在隔夜原油大涨的带动下，今日大商所V0911于6950一线高开，全天围绕短时均线震荡整理。受期货小幅上涨影响，PVC现货市场今日整体趋稳。华东地区市场气氛有所改观，有个别商家抓住机会将报价提高50元/吨，但多为试探性炒作，实际操作仍较谨慎价格平稳为主。5型普通电石料，主流送到报价盘整在6600-6650元/吨。乙烯料货源送到报价在6750-6950元/吨。需求方面暂无变化，交投气氛仍较清淡，继续小单成交为主。华南市场气氛仍然低迷，贸易商出货意向较强，成交僵持，价格继续下滑，普通电石料主流在6550元/吨左右，低端料有6530元/吨成交，金路料略高在6630元/吨，下游需求疲软，成交量不大。厂家出货一般，库存压力较大，少数报价仍有下调。昨日注册仓单再添2000余手，目前大连交易所注册仓单已接近万手，随着交割期临近，届时将有大量货源涌向现货市场，这是市场普遍担忧的，且持续观望不敢入市拿货的一部分原因。

上游电石市场整体较为平稳，各地尤其是华北等地区环保力度正在逐渐加大，危化品的监察力度也越来越大，影响了电石的正常运输。各地电石到货不均匀，预计短期内部分价格小幅调整的现象仍将继续。对电石法PVC成本支撑犹在。

海关总署副署长李克农周一称,8月出口预计较上月增长,同比降幅亦较7月缩窄,出口整体前景有所改善。另消息人士透露,中国银行业8月新增贷款初步统计为3200亿人民币,连续第二个月创出年内新低。市场人士普遍揣测,进入下半年后,央行货币政策执行重点已从“适度宽松”转向“动态微调”,由流动性推升的行情将进入尾声。交通银行研究部唐建伟称,虽然8月份CPI同比增幅将连续第七个月出现负增长,但降幅大幅收窄,8月份应该是年内CPI的拐点,未来CPI将开始触底回升。CPI和PPI的降幅收窄也再次印证中国正在走出通缩阴影。

豆类：日内分化 连豆继续反弹冲高

大连豆类市场今日出现明显分化现象，大豆表现强劲，全天震荡冲高，一度逼近20日均线，虽尾盘出现获利了结现象，终盘依然以中阳报收。但豆粕表现疲软，受持续减仓盘打压，终盘以阴十字星报收。

受产区天气持续利好打压，美豆自8月末大幅下挫，跌幅一度逾9%。但期价持续快速下跌之后，天气利空题材炒作效用削弱，未来良好天气对单产、总产恶劣边际影响作用下滑。加之期价逼近3月初与7月初低点构筑的中期趋势支撑，技术上面临反弹需求。但反弹幅度及时间的延续需周边市场及自身基本面主要是产区天气变化支撑，如原油继续冲击高点或美元下坡趋势延续，则美豆反弹有望重回970-980美分一线。如若不然则美豆期价更有可能在前期低点940一线形成反抽确认。隔夜美豆的走势表明美豆反抽确认可能较大，但趋势依然不够明朗，所以在目前情况下需要继续观察美豆在前期低点940一线的变化。

国内方面今日现货价格继续保持平稳，但上周末黑河宜春地区出现霜冻，加之本周产区各地继续降温，短期国内产区面临的早霜威胁超出美豆市场。短期国内产区的早霜威胁题材有望为大豆价格提供一定支撑。同时肉蛋价格的持续上涨亦为豆类下游产品提供支撑。短期大豆价格不宜过分看空。

连豆1005近期反弹破坏头肩顶形态，同时缩量减仓显示市场在美豆趋势未明朗下观望气氛愈发浓厚，操作上建议暂以观望为主，日内波段操作。

玉米：高位整理

以玉米为代表的粮食产品价格正在蹿至新的历史高位。记者从市场获悉，目前玉米的市场零售价已经突破1元/斤，农产品价格的上涨正给饲养户带来了一定负担，这也是最近肉蛋价格上涨的一个原因。最近一段时间，玉米价格的变化有点出乎市场人士的预料。“现在玉米很难收，价格老在涨。”9月8日，潘成粮油市场一名业户表示，“上个月初，玉米每斤还不到9毛钱，当时觉得已经到顶，没想到一个月时间，玉米价格会涨得这么厉害。”玉米价格的上涨对养殖产业冲击明显，临淄区养鸡大户樊长福告诉记者，一般他都是自己去农户家收购玉米配料。“目前每斤新玉米的价格已经达到0.95元。”樊长福说，现在他以0.96元/斤的价格收购陈玉米已经收不上来，一些地方的价格已经突破1元。原本以为新玉米上市会带来价格下降，不过没想到新玉米的价格还是较去年同期涨了不少。

玉米价格的上涨直接增加了樊长福配制饲料的成本。“之前，我配制一斤饲料的成本大约在0.8元左右，现在已经到了1.1元左右。”除此之外，小麦等粮食在近期出现新一轮上涨行情。记者从淄博一家面粉厂了解到，目前小麦价格也涨至近年来新高，每斤优质小麦的价格达到了1元，由于小麦价格上涨，25公斤装的面粉价格也涨了一两元。早在此前，受北方大旱的影响，杂粮的价格也出现了暴涨，一些品种涨幅超过30%。

DCE玉米期货本交易日继续以高位整理为主，成交持续萎靡，持仓出现一定下滑，但现货市场的强劲走势，以及美元破位支撑整体商品市场，将为市场带来潜在支撑。多单继续依托下档缺口持有。

CBOT玉米期货市场继续收美元疲软影响，市场高开低走，上档整体均线压制明显。但周五即将公布供需报告，市场将以谨慎交投为主。

白糖：冲高回落 短期振荡

今日郑糖早盘宽幅振荡，之后稍有企稳，午后大部分时间横盘整理，尾盘再次跳水，全天收于小阳星，预计后市仍以振荡为主，主力1005合约收于4588,跌24点。

受美元走势疲软的支撑，ICE糖市经历近日的连续暴跌后于本周三小幅反弹。 当日0910期约糖价上涨12个点，收于20.99美分/磅；1003期约糖价同时上涨13个点，以22.53美分/磅报收。据场内交易商说，由于经过连续5个交易日的暴跌后糖市的走势仍较弱，本周三早晨ICE糖市开盘后糖价曾惯性下跌，不过，0910期约糖价并没有下探周三的低点，跌至20.63美分/磅后就因美元走势疲软、原油和证券市场上涨而反弹至周二的收盘价一线，随后的一段时间里糖价一直在周二的收盘价一线震荡，直到中盘时分0910期约糖价才冲击了21.39美分/磅的高点，遗憾的是收盘前夕糖价再次回落，最终仅以小幅上涨报收。

据巴西国内糖业咨询机构Datagro的总裁Plinio Nastari表示，如果9月份继续前一段时间的降雨天气的话，估计2009-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量或将仅能达到5.25亿吨，该机构先前预计的甘蔗产量为5.35亿吨。目前Datagro正在静观，看9月份的天气是否有所好转，并对产量预期进行修正。Datagro对甘蔗产量的预测低于巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）预测的5.50亿吨的甘蔗产量数据，不过，据传Unica也将在9月份对产量进行重新调整。

操作策略：日内短线

早籼稻：振荡整理

今日早籼稻开盘后先是小幅振荡，午后继续盘整，全天收于小阴星，成交萎缩，目前正处于早籼稻的收购季节，价格不会有较大回落，主力1001合约收于2076,跌3点。

周三，有关分析机构将今年中国稻米产量数据下调了120万吨，为1.947亿吨，这要比上年的实际产量增长1.5%。水稻播种面积为2968万公顷，比上年增长了1.5%。政府还将玉米产量数据下调了100万吨，为1.655亿吨，原因是天气持续干旱。

据印度农业部长Sharad Pawar说，2009/10年度（4月到次年3月）印度稻米产量将减少7到8%，为9100-9200万吨，因为季风降雨不足影响了夏播稻米生长。气象局表示，迄今为止季风降雨量比正常水平减少了21%，这导致部分地区发生严重旱情。不过近来降雨恢复，可能制约损失。印度每年种植两季稻米，夏播水稻占到了全年总产量的90%左右。

操作策略：日内短线

小麦：小幅反弹

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三触及合约新低,交易商称因预计全球小麦库存充裕,且新的需求不多.CBOT指标9月软红冬麦合约收低2-1/2美分,报每蒲式耳4.29美元.12月合约跌2-3/4美分,报4.56-1/4美元.现货月合约收在2007年4月3日跌至4.19美元以来最低.基金卖出1,000口.预计美国农业部在周五的月度作物报告中将上调新作小麦库存预估4%.美元跌至今年低点,限制了小麦的跌幅.今日小麦预估成交量为42,463口。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。安徽亳州市利辛县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，蒙城县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，亳州市区新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，涡阳县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1960元/吨，09年本地产高优505到厂价2000元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约开盘之后快速走高，之后一直振荡，直到收盘，全天波动幅度不大收盘上涨5个点。预计波动范围大致在2100－2190之间。建议逢高抛空。

 

 

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