伴随着前期商品市场的整体回调，连塑料也自12000高点大幅回落，终于在万元关口附近获撑反弹，但无论从反弹幅度或是成交人气上，均大大逊色于其余工业品种，能否重拾之前的上涨雄风，进入新一轮上涨轨道？笔者的结论或许较之业内一些声音更为悲观——连塑料或存二次探底的机会。

　　首先，务必要理清当下市场中各个错综复杂的影响因素究竟哪个是核心，换言之主要因素何在。自上一轮商品中级回调，市场人士普遍归咎于货币微调政策的干预，认为流动性缺失预期是回调关键，实则不然。或许政策的预期仅仅只是个诱因，而产生回调的真正原因应该是品种定价权由金融属性向自身供需状况的理性回归，我们只需要逆向思考便一目了然——如果自身是供不应求的情况，为何会对微调政策如此敏感呢？

　　从上半年PE市场的库存情况我们可以看出，随着期价的大幅回升，企业开工率也迅速攀升，新增项目不断上马，自去年底开始的去库存化过程在PE市场上得到了优先的转变。对于LLDPE的终端农膜需求而言，随较之去年有较大增长，但仍明显落后于塑料产能的释放，那么多出来的现货开始形成日益庞大的库存，这部分存量从期货盘面上也得以集中反映。

　　9月是LLDPE传统需求旺季，但目前市场仍颇显疲弱，下游商家心态普遍悲观，拿货积极性并不高。而从农膜生产企业开工情况来看，目前仅维持不足50%的开工率，相对于上游PE高达80%以上的开工率而言，需求之低靡可见一斑。有理由相信，在下游需求没有真正好转之前，目前的价格(尤其是期价)是不足以获得支持的。

　　另外从成本的角度加以分析，我们也不难得出目前现货生产高负荷率的原因。按照目前亚洲乙烯单体价格换算，LLDPE企业的生产成本大致维持在8000元/吨附近，相对于目前的现货价格而言，无疑是极具吸引力的。而对于占LLDPE生产成本绝大部分的乙烯单体来说，其上游原油走势无疑是最具影响力的，这点从过去几年的塑料与原油比价图上清晰可见。对于原油，近期走势相对比较稳定，反倒是汽油等成品油与原油价差的快速缩小，侧面反映出目前石脑油供应宽松的面，从而对LLDPE的成抱撑因素也无疑将趋弱。

　　从目前的连塑料期货盘面加以分析，尽管自万元关口止跌反弹，但涨势明显乏力，首先是底部成交量日渐萎缩，其次是日内多为冲高回落走势，买盘跟进不足，再者前期跳空缺口上沿的技术性压力依旧有效。通过辅助的画线我们可以看到，目前的期价面临较大抉择，是如果承压回落则可视为短期反弹后重回跌势(下跌通道)，而如果突破并有效站稳则可能进入上升轨道当中，综合以上各方面加以分析，笔者认为前者的可能性相对较大。