近几日股指波动较大，上周四期指全面暴涨，而周五却集体收跌，今日更是出现跌停。三期指今日低开低走，IC盘中一度翻红，随后再度走低。午后，三期指延续下跌，不断下探，IC和IF直奔跌停，IH跌停后又被打开。截止收盘，IF1508跌停，报3647.8点，成交近171万手，持仓近6万手，增仓3105手；IH1508跌234.8点，跌幅为8.79%，报2435点，成交25万多手，持仓近2万手，增仓3777手；IC1508跌停，报7341.4点，成交15万多手，持仓1万多手，增仓257手。对此，七禾网连线了东航金融研究所研究员徐广语，为投资者分析行情走势。

七禾网1：股指近期波动较大，上周四期指全面暴涨，而周五却集体收跌，今日更是出现跌停，请问，股指近期波动这么大的原因是什么？

徐广语：其实期指的波动在5100点下跌以来波动率一直在加大，之前是快速下跌波动率的加大，近期是反弹到4000点，对于4000点争夺波动率的加大。现货市场每天无论涨停还是跌停均超过300家，期指波动率也必然加大。目前多空争夺仍然很激烈，短期期指市场波动率难以回落。

今天大幅下跌主要原因还是现货的带动，其实今天上午if1508的贴水是在减少的，现货跌速明显快于期货，直到现货出现大量跌停后，期指才再度大幅贴水。

七禾网2：近几日市场传言“国家队”救市资金正在考虑推出，请问，今日期指现跌停，是否和“国家队”资金撤市传言有关？

徐广语：期指的跌停与传闻关系不大，本轮反弹主板市场量能是在明显萎缩，尤其沪深300做出底部形态突破颈线后，量能明显不足，一般判断这种突破为假突破，其实是个比较好的空点。

另外从国家意志来说救市还是比较坚决的，短期救市资金应该不会大量出逃。前期股指大幅下跌后多空博弈肯定是比较激烈的，大幅波动是必然的，不能说一个跌停就说国家队出逃了。

七禾网3：该怎样看待股指期货之后的行情？操作上您有什么建议？

徐广语：股指期货由于波动加大，日内的机会还是比较多的，从日内来说大家可以多关注升贴水的情况，一般贴水太多是不适合做空的，一般跌的都不是很顺畅。这个时候可以适当做做反弹，但止损要设置好。对于贴水大幅收窄或者出现升水的情况，一般当趋势逆转可以适当做空。

现在趋势性的空单并不适合，一方面要试探前期低点，另外一方面国家可能随时出手干预市场。对于期指建议投资者短线操作为主。

（东航金融 徐广语）