最近大宗商品暴跌，带动一些新兴市场国家货币贬值，似乎有点“金融危机第二波”的味道。

黄金。7月21日，芝加哥商品交易所旗下COMEX黄金在亚市早盘，2分钟内跌去60美元，击穿1100美元重要心理关口，创5年新低。

原油。7月23日，原油9月期货价格跌破50美元/桶大关。

金属。7月22日，铜价下跌89.50美元，创6年新低；镍价下跌195美元，锌价回落35美元，铝价跌至6年低点。

近来，包括咖啡、小麦、铜、镍等22种大宗商品的价格创13年新低。加上早已漫漫长跌的铁矿石和煤炭，全球大宗商品可以说情景凄惨。

业内人士分析，此轮大宗商品暴跌，主要受美国加息预期和中国经济放缓的影响，也与伊朗原油供应增加的预期有关。我们以为，除了这些原因，还应该与世界经济产业结构调整和国际分工的深层次原因有关。

如果简单划分，欧美等发达地区以服务业为主导，中国作为中等发达国家以制造业为主导，南非、智利、阿根廷等不够发达国家以矿业、农业等为主导。发达国家出现某种“产业空心化”的倾向，加工能力弱化；中国加工能力过剩，正在“去产能化”；欠发达国家囿于基础设施薄弱等原因，加工能力不足。发达国家加工能力的“过时”、中国加工能力的“过剩”、欠发达国家加工能力的“过低”，使得世界范围的大宗商品供应与加工能力失衡，供大于求，才造成大宗商品的价格下跌。

由此可见，当前大宗商品的暴跌不是仅仅缘于个别偶然因素，而是有很深刻的世界经济产业分工背景的。所以，大宗商品要想走出泥潭，就需要很长时间，需要有充分的心理准备。

中国经济放缓推动大宗商品价格走低，进而冲击了从巴西到墨西哥直至南非等的基础原材料出口国。

在大宗商品溃败的同时，新兴市场货币正以“自由落体”的速度贬值。

彭博汇总的追溯至1999年的数据显示，一项由主要发展中国家货币组成的指数本周跌至纪录新低，过去一年的累计跌幅达到19%。俄罗斯卢布、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔更是超过30%，“熊”居前列。泰铢和韩元等亚太新兴货币近期跌幅也相当惊人。

不仅如此，上周又有新西兰联储和加拿大央行宣布降息，全球货币政策宽松大潮此起彼伏。有分析甚至预言，一些新兴市场货币在今年下半年将出现猛烈下跌。

中国怎么办？

从不利方面看，大宗商品的走低势必影响中国相关产业的利润，加大稳增长的压力；从有利方面看，石油等重要原材料价格走低将降低中国企业的加工成本，而摊薄的利润将加速去产能化。更大的机遇在于，中国可以利用大宗商品走低的时机，加大在世界范围的资源布局，并与富余产能输出有机结合起来。现在看来，“一带一路”所拉动的对外基础设施建设，不仅有利于增强周边国家的加工能力，改善大宗商品供求关系，而且有利于中国的产业转型，意义非凡。