两因素打压A股

昨日，沪深两市四大指数纷纷大幅低开低走。其中，沪指不仅跌破4000点整数大关，同时相继跌破3900点以及3800点两大重要的整数关口支撑，一根长阴接连跌破5日均线、10日均线以及20日均线等多条均线的支撑，截至收盘两市超过1800只个股跌停。大盘下跌的主要原因有两方面。第一，市场方面，部分股票估值过高导致大盘下行。第二，盘面上，大盘受双向交易影响，做空与做多机制影响大盘走势。而这次与之前的暴跌不同。经过第一轮反弹，国家队已经完成维稳的主要任务，即恢复市场的流动性，多数股票复牌，上月底股指期货顺利交割。对于这次的暴跌，国家队已经有充足的准备，而且，投资者的抗跌能力也较强。另外，从这次的下跌点位与股市存在的杠杆指标可发现，此次不易出现较大的恐慌性抛售。

从消息面来看，昨日市场的暴跌主要是受外界的因素影响：首先，外围暴跌，A股很难独善其身。受美国加息预期的影响，欧美股指全线下跌，而亚太股市同样是惨淡收场。A股作为世界第二大证券市场，已经很好的融入了全球金融领域，外围的暴跌，必然会导致A股市场的跟跌。其次，IMF[微博]施压中国的维稳政策。IMF敦促中国退出维稳措施，在市场信心未完全恢复下，IMF的敦促一定程度上压制了做多动能。第三，从市场自身的角度来看，在本轮的反弹中，虽然沪指一度站上4000点整数大关，但是根基并不稳固。最近市场涨势太快，个股涨幅又太高，必然导致市场存在一定的获利回吐压力。不过在牛市的过程中，大面积的下跌都是正常现象，只要不是持续下跌，就不会存在如前期多杀多的情况。3600点是券商两融的生命线，目前的点位离3600点已经不远，所以连续下跌的可能性不大。

3700点或是关键支撑位

昨日大盘创出8年来最大单日跌幅，如此大幅下跌意味着什么呢？大盘前期暴跌，不到20个交易日便下跌了30%，其下跌趋势无疑是巨大的，这直接改变了前期疯牛走势。近期，大盘从3373点反弹到4200点附近，其幅度超过20%，且反弹时间上也有13个交易日，时间与空间反弹基本到位。在消息面没有更大利好，美联储加息预期又升温下，自然引发了资金大幅撤离。这意味着周一大盘的一阴吞六阳，释放了股指二次探底正式开启的重磅危险信号。

技术面上，沪指昨日大幅下跌345.35点，大盘已经跌破20日均线，中期走势遭到严重破坏。那么，经过近2个交易日的大幅下挫，短期需要积极关注3700点的支撑，预计后市区间震荡的走势是大概率事件，近期重点关注3700点-4000点的区间整理。对于后市的走势，虽然难言乐观，但也没有必要过分悲观，大盘当前所运行的区域还是相对的底部区域，支撑力度还是比较强的。当然，如果一旦跌破3700点，就要规避深跌的风险，因此，今日的走势尤为关键，需要认真应对。