摘要：盈融达投资秉承“稳健、进取”的风格，通过多样的盈利模式，在复杂的市场中为客户追求资产的稳健增长;盈融达投资的风险控制目标是在任意三个月，下行风险控制在5%-10%，收益目标是年化收益达到20%-30%;盈融达通过对风险的控制和把握，为客户寻找稳健与进取的黄金平衡，让用户能够放心买入，安心持有。

　　量化对冲产品要让客户感觉到产品的稳健，我们最大的优势不是赚钱，而是风险控制。我们尽可能让客户资金在享受安全的基础之上，创造更高的收益。纯做阿尔法策略的同期产品中，我们产品无疑是全国前三强。我们另外一种灵活对冲策略产品，在原来对冲策略基础上更稳健对冲，并且加入了趋势策略，我们系统会自动判断风险收益，在某些时候会把风险敞口打开，获取趋势收益，投资的股票有500只到800只，数量很分散。

　　全方位发展 较早从事量化对冲的私募公司

　　私募排排网：可以详细介绍下贵公司情况吗?

　　盈融达：我们公司成立时间比较早，2006年成立，2009年开始从事私募基金，以程序化结合主观进行交易，管理规模有13多亿。我们慢慢摸索适合自己的稳健投资风格，我们的投资团队是风险厌恶型的，我们做的是去风险资产管理，这种方式会错过很多投资机会，所以2011年之后我们开始全部转型了，转型的时候把13亿规模全部清了，还留了一只产品。2011年我们发现国内券商、基金开始建立金融工程部，我们认为这个符合我们的投资风格和交易理念，跟我们稳健进取的风格一致，于是我们高薪挖那些不受券商、基金公司重视的量化交易人才，开始结合我们本身的交易系统，研发CTA模型、股票模型、ETF套利模型，到2012年我们基本上已经完成了这些模型建设。由于当时信托没有对冲资格的，所以发不了量化产品，到2013年2月20日才开始运行首只产品，到10月份开始推广产品。

　　私募排排网：贵公司投研团队有多少人?

　　盈融达：我们核心团队没有券商、公募、高校等背景，但有市场交易背景，总共有50多个人。其中投资经理有7人，研究部门有20多个人，从部门设置来看，我们这里是总部，公司核心部门是量化投资部，深圳、上海有交易部门。

　　私募排排网：贵公司未来发展规划是怎样的?

　　盈融达：全方位发展。重点的是我们究竟要做多大?做量化投资是持续学习的过程，没有永久赚钱的工具。

　　私募排排网：贵公司总共管理规模有多少?

　　盈融达：我们现在管理的产品有50只，总体规模接近100亿。

　　私募排排网：最近有没产品发行的规划?

　　盈融达：今年规模控制在100到150亿，基本上每月都会有两到五只产品发行。

　　私募排排网：与贵公司合作的渠道有哪些机构呢?

　　盈融达：合作的对象有银行、券商、第三方机构。代销渠道有银行(平安银行、工商银行、民生银行)、券商(申万、银河证券、国信证券等20几家券商)，未来可能会和险资、社保、信托、第三方合作。

　　稳健、进取投资风险 年化收益达到20%-30%

　　私募排排网：贵公司的投资理念是怎样的?

　　盈融达：盈融达投资秉承“稳健、进取”的风格，通过多样的盈利模式，在复杂的市场中为客户追求资产的稳健增长;盈融达投资的风险控制目标是在任意三个月，下行风险控制在5%-10%，收益目标是年化收益达到20%-30%;盈融达通过对风险的控制和把握，为客户寻找稳健与进取的黄金平衡，让用户能够放心买入，安心持有。

　　私募排排网：量化是表达思想的投资工具，你们核心的投资思想是怎样的?

　　盈融达：投资思想本身是一套体系，我们应该清楚每一个策略应该如何赚取收益，应该承担哪些风险，然后把这些写入交易模型里面，整理出计算机语言。通过历史数据测试，再进行模拟，根据组合策略进行筛选。

　　我们最大的优势不是赚钱 而是风险控制

　　私募排排网：为什么优秀的交易者不做量化对冲?

　　盈融达：真正优秀的交易者大多不会做量化，原因有三个：

1、做主观的要现实点，做量化投入大、成本高，可能会错过做主观交易收益。做主观永远没有我们做量化产生的收益多，量化交易能够产生相对稳定的收益，很多做主观交易的不会做量化交易的。任何做投资做得很优秀的，其实赚钱是比较容易的，但去风险是最难的。要通过量化去风险，这个耗时比较长，一般来说做主观的不会把主要精力放在这方面。

　　2、做量化是体系化工程，把人类的思想整合在一起，并数据化、规范化、自动化，持续时间长，一般很难应付过来。

　　3、除了思维严谨以外，还要有一定研发基础。

　　私募排排网：贵公司量化对冲策略的优势有哪些?

　　盈融达：量化对冲产品要让客户感觉到产品的稳健，我们最大的优势不是赚钱，而是风险控制。我们尽可能让客户资金在享受安全的基础之上，创造更高的收益。纯做阿尔法策略的同期产品中，我们产品无疑是全国前三强。我们另外一种灵活对冲策略产品，在原来对冲策略基础上更稳健对冲，并且加入了趋势策略，我们系统会自动判断风险收益，在某些时候会把风险敞口打开，获取趋势收益，投资的股票有500只到800只，数量很分散。

　　从中长期来说，实现了以下特点：

1、当趋势上涨时，比普通策略会好很多，每次大盘下跌时候，我们的净值是没有受到损失的。

2、通过阿尔法选股、仓位控制、对冲实现，既可以赚取趋势的收益，又可以规避市场风险，最终实现穿越周期，穿越牛熊，拿到稳定长期的收益。

　　在量化熊市里面积极做好策略储备、系统储备、人才储备

　　私募排排网：去年牛市让很多量化对冲产品陷入困境，你是怎么对待这种困境的?

　　盈融达：对主动交易来说是牛市，反而对我们这种量化投资来说不是牛市。去年股市很火时候，我们几乎栽了跟头。当市场开始震荡的时候，市场就可以看到我们量化对冲的优点、规避风险的能力，特别是我们的灵活对冲量化策略，既能获取趋势收益，又能规避市场风险。在我们量化的熊市里面，我们做好策略储备、系统储备、人才储备，为量化的牛市做准备。

　　私募排排网：策略管理规模的容量有多大?

　　盈融达：完全对冲有四五百亿，灵活对冲的有三五十亿。

　　私募排排网：贵公司有多少种量化核心策略?

　　盈融达：我们集中精力做量化，主观交易没有做了。已经研发了几十种量化核心策略，可以应付市场各种风险。基本上不做风险敞口，没有主动的风险敞口。我们策略有市场中性、阿尔法套利、ETF套利、跨期套利等等，这些策略年化收益在15%到20%之间。

　　私募排排网：所有投资品种都会涉及吗?

　　盈融达：股票、期货(不包括商品期货)。

　　量化投资尽可能降低交易风险 提升确定性

　　私募排排网：所有产品都是完全程序化交易吗?

　　盈融达：如果有人工干预的话，就可能出错。如果投资逻辑、风控有机会，就可以把这些写进模型里面，但不能够人工干预。做量化应该尽可能降低交易的风险，提升确定性，让投资更加规范化，最终实现产品的一致性、稳定性、持续性。

　　私募排排网：贵公司选股的核心因子有哪些?风险偏好?

　　盈融达：整体偏向于阿尔法套利，每一个投资策略都会有一个因子，我们自己有独特的因子，是通过市场交易总结出来的，通过大量的观察、实践得出来的，通过数据进行测试后进入我们的策略池，根据风险收益率、相关性来计算，再把这些策略进行整合，进行多策略的轮动。

　　私募排排网：未来中国股市持续走牛吗?逻辑?

　　盈融达：有些观点认为中国牛市会有10年时间，但是我们不会认为牛市有那么长，我们中国投资者情绪波动很快，跟我们中国属于新兴市场有很大的关系。市场供需决定股市涨跌，那些政策都是假象，市场一起来，资金就扎堆往里面冲，等资金没了就开始散了。市场有自身规律、政策引导、流动性宽松，但还是有终点的。