除了人民币国际化、实体经济需求、财富管理需求等大的推动力，中国期货市场保证金量的提升正迎来以下两个更具体的推动力。

一个是基金产品对股指期货对冲需求提升，增加期货头寸的配置。另一个是商品由熊走牛带来的资金流入。

这一波从6月中旬到7月上旬近一个月股市的暴跌，让散户投资者损失惨重，大部分公募基金和私募基金也不能幸免。经历了下跌之痛的机构，看到少数机构或个体户通过做空股指赚了大钱或保护了股票头寸，会更加明白做空工具和对冲工具的必要性和有效性。所有市场参与者对股市的风险会重新评估，期货风险大于股票的偏见也会改善，因为在某些特定情况下，期货风险远低于股票，同时期货还是股票风险的防范和对冲手段。

由此，中金所短期对股指期货开仓限制的风头过了之后，还没有使用股指期货、不够重视股指期货、对股指期货有偏见的机构，后续将会大量增多股指期货在基金产品中的配置。一个股票型基金产品，配置5%-30%的资金到股指期货和股指期权是比较合理的，如果较多基金增加股指期货和期权的配置，期货市场在金融期货类品种的保证金增量将大幅上升，甚至成倍或数倍上升（中信期货保证金的暴增，重要原因之一就是在中信证券的大量基金产品配置了期货端）。

投资者都是逐利的，行情越大吸引的资金越多。一般来说，商品大牛市能吸引源源不断的资金，熊市能吸引资金但吸引力不够大，猴市则“有利于”资金的流出。中国期货市场此前的多个财富神话基本上也都是在相关品种的大牛市中创造的，比如2009-2010年的棉花大牛市就成就了叶庆均、林广茂、傅海棠的财富核聚变和江湖大地位。

现在商品期货品种40来个，虽有漫长熊市的洗礼，保证金规模依然屡创新高，更不用说现在各个品种走向了见底、寻底、赶底的过程。天下万物，总有趋势，一轮大的趋势走到末端也必然会物极必反，走向另一轮大趋势。部分品种或许已经初步进入牛市，部分品种或许处在熊市底端，当然仍有部分品种或许还有一跌，但整个商品市场由熊转牛只是时间问题。

若全球气候变化“总是”充满负面，若一路一带的战略能成功实施，不管是农产品还是工业品走牛的概率都会大大提升。众多商品中，总会有几个品种迎来一轮大的上涨趋势，由此带来的资金增量和财富效应又是极大的。商品期货市场的保证金在两三年内，依然有大幅增长甚至翻倍的机会。

当然，期货市场资金量的扩容，意味着更多的财富分配机会，我们都应积极准备，努力应对，争取多赚点、多拿点。

沈良【七禾网·聚合赢家/引领财富】www.7hcn.com总编