基本金属：踌躇满志徘徊不前

昨日LME金属市场遭受抛压期价下滑。中国今日公布了8月新增信贷、CPI(居民消费价格指数)、进出口等一系列经济数据，中国8月工业增加值同比增长12.3%，增速快于7月份的10.8%；而1-8月工业增加值增速为8.1%，也快于1-7月的7.5%。居民消费价格(CPI)同比下降1.2%，连续7个月负增长，但降幅比上月缩小0.6个百分点，8月人民币新增贷款增加4104亿元，8月份社会消费品零售总额为10116亿元，同比增长15.4%，8月中国城镇固定资产投资为112985亿元，增长33%。这表明宏观环境持续向好。但商品市场并未从中获得更多的支撑。

中国国家统计局周五公布，中国8月份精炼铜(铜)产量达36.49万吨，环比增长8.7%。铜冶炼企业受高价激励，但8月高产量可能在未来月份令市场承压。中国2009年8月氧化铝进口34万吨，1-8月氧化铝进口为363万吨，同比增加13.9%。中国2009年8月废铝进口28万吨，1-8月废铝进口为149万吨，同比增加2.6%。中国2009年8月未锻造的铝及铝材进口189,749吨，1-8月未锻造的铝及铝材进口为1,801,365吨，同比增加189.9%。中国2009年8月未锻扎铝出口27,300吨，1-8月出口为134,625吨，同比减少78.3%。

北京安泰科信息开发有限公司的铅锌专家冯君从在展望铅锌市场趋势时称，血铅虽已引起社会问题，但她估计关停铅冶炼厂不过使今年全国铅产量减少6万吨,总产量仍达314万吨。且她同时表示，由于锌冶炼的污染小于铅冶炼，近期内关停锌厂的可能性要小。中国血铅事件影响到的铅产量减少估计仅仅占总产量的2%，此消息对市场的影响暂时告一段落。

目前经济数据的利好好像已经不能刺激金属价格大幅上涨，现在金属价格的前期压力位成为一个重要的障碍。而血铅事件的降温也会给前期因此事件大幅上涨的锌价产生打击。

钢材：阴跌不止

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：

螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3650-3876，全国28个市场3523-4100，全国市场综合价3850，较上一个交易日涨17元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3450-3630，全国28个市场3350-3820，全国市场综合价3560，较上一个交易日涨28元。

9月11日，沙钢出台9月中旬部分产品价格政策，此次调整是以9月1日价格政策为基础进行的，主要品种执行价如下：高线价格下调100元/吨，现Φ6.5mmQ235高线出厂价格为3700元/吨；螺纹钢价格下调100元/吨，现Φ14-25mmHRB335螺纹钢出厂价格为3700元/吨，Φ14-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为3820元/吨。

据国家统计局统计，8月份我国粗钢产量5233万吨，同比增长22%，日均产量168.8万吨/天，创历史新高；8月份我国钢材产量6198万吨，同比增长28.9%；生铁产量4931万吨，同比增长22.5%。1-8月份，粗钢、生铁和钢材产量分别为36965万吨、35796万吨和44008万吨，同比分别增长5.2%、9.2%和10.4%。

8月末，金融机构人民币各项贷款余额38.52万亿元，同比增长34.11%，增幅比上年末高15.38个百分点，比上月末高0.16个百分点。1-8月人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元。当月人民币各项贷款增加4104亿元。

技术上，今日螺纹钢主力合约0912受阻于10日均线，再次做出向下的选择，关注3830的短期支撑。

橡胶：上涨势头稍缓

美国贸易逆差扩至逾10年来最大，初请失业金人数减少。美国商务部公布，美国7月贸易逆差较上月扩增幅度创逾10年来新高，因进口成长幅度创新高。7月贸易逆差为319.6亿美元，创下2009年1月以来最大，也大于预估的逆差273.5亿。另外劳工部公布，9月5日当周初请失业金人数降至55万人，预估为56.0万。8月29日当周续请失业金人数降至608.8万，为今年4月4日当周以来最低。沪胶今日冲高回落并且收跌，报收18570涨100点或0.54%，持仓增加15356手。

中国最新公布的货币供应量增长28.53%。2009年8月末，广义货币供应量(M2)余额为57.67万亿元，同比增长28.53%，增幅比上年末高10.71个百分点，比上月末高0.09个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为20.04万亿元，同比增长27.72%，比上月末高1.34个百分点。

中国海关总署9月11日公布的初步数据显示，2009年1至8月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)115万吨，较2008年同期的112万吨增长2.4%，其中8月进口量为15万吨，环比下滑11.76%。数据还显示，1至8月中国进口合成橡胶(包括胶乳)957,639吨，较2008年同期的935,385吨增长2.4%，其中8月进口量为134,495吨。

进口数量显示中国橡胶需求强劲，加上央行继续宽松货币，将会继续给金融市场以支撑，沪胶预计短期或许稍有调整，但看好后市。

燃料油：原油续涨不够，燃油上涨动能不足

本周燃料油在周三出现跳空上涨，因原油暴涨4.56%带动，前半周由于美国劳工节NYMEX原油市场休假，国内燃油缺乏指引，延续上周的盘整行情。进入下半周后，原油续涨状况一般，致使燃油期价有所回落，加之是周五的周末因素，期价收出上引线，但整体依然收高。鉴于今本面需求没有好转迹象，预计下周燃料油上行压力依然存在。

受益于经济好转预期，使得人们开始抛售美元，致使美元破位下行，转而投向大宗商品，本周原油在周二暴涨，虽然原油库存数据下滑幅度大大高于预期，原油上涨的持续性不佳，因周二上涨幅度过大，或者说上方压力依然较大。并且此次原油库存数据的下滑，得益于进口数量的减少，以及劳工节前期炼油厂需求的增加，因此原油库存能否持续性下降，还有待考验。

本周原油上行的另一个推手是IEA对于世界需求预测的增长，但是美国驾车高峰季节的结束，取暖油高峰的善未到来，以及原油进入季节性淡季，都将有可能拖累原油需求，从而使得原油重回70美元/桶之下。技术上看，73美元/桶处有压力，75美元/桶处有是强压力位，下方支撑在68美元/桶。因此，在基本面不支持上涨的状况下，原油上行压力较大，有维持70美元/桶震荡可能。

新加坡燃油继续走高，但供需面开始走疲，Valero周二表示，将要关闭Delaware炼厂的焦化装置和气化合成装置，因焦化市场环境恶劣。Fujairah和新加坡市场的船用燃料油需求可能将进一步走软，现货购买兴趣降低打压升水额.

PTA：午盘放量跳水，下跌或仍继续

9月10日, 因原油库存减少及IEA上调全球需求预估,WTI涨0.63至71.94,布兰特涨0.03至69.86美元/桶;石脑油涨2美元至629-631美元/吨CFR日本。

异构级MX涨3美元至773-774美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨3美元至931-932美元/吨FOB韩国；欧洲涨5美元至833-837美元/吨FOB鹿特丹；美国跌15美元至870-880美元/吨FOB美国海湾。

PTA现货市场弱势调整为主，市场心态看淡心态占据主导，内盘主流商谈在7000-7100元/吨左右。而外盘方面买家询盘也降至820美元/吨，低价递盘略有增多，但主流商谈在825-835美元/吨左右，卖家低价略有惜售表现。

MEG现货气氛也显平淡，内盘主流成交水平暂时维持6000元附近，聚酯厂还盘在5900元附近，外盘僵持在710元/吨附近。

聚酯市场方面：江浙涤丝销售气氛有所回升，但由于期货跌势，故回升迹象不甚明显。主流POY大厂多能在做平或超百，DTY、FDY表现尚可;江浙地区1.4D涤短行情普跌，目前主流出厂报价在8700－9000元/吨，市场气氛清淡，心态悲观。

因近期POY降价明显亏损严重，国内几大聚酯工厂限产保价决心有所加强，部分聚酯工厂将先减产切片的产量和库存较大的品种，多家聚酯工厂提出了限产保价的措施。

今日期价早盘跟随大盘短暂拉升后开始震荡盘整,午盘,商品面出现一波快速减仓放量下跌行情,PTA盘整局面被打破,尾随大盘开始迅速下跌;从基本面行情来看,原料PX市场整体稳中略有偏弱,下游聚酯行情继续低迷,而可能的限产保价将再充打压PTA需求面,PTA本身近期装置开工负荷较高,市场供应预计仍将稳中有升;而从K线上看,近期期价反弹明显偏弱,预计后市仍将向下调整为主。

LLDPE：受油价支撑偏强震荡

昨纽商所10月原油期货小幅上涨，报71.94美元/桶,涨0.63美元,主要受EIA公布原油库存减少及上调今明两年全球石油需求支持。今日大商所L0911受周末心态影响，再度走出冲高回落走势，尾盘小幅收涨于10日均线之上。受油价上涨带动，现货市场下游工厂询盘积极性明显提高，成交有明显改善，部分价格也出现走高。但商家观望石化结算价格，态度谨慎，主流报价仍维持昨日水平。石化为缓解长假期间将增加的库存压力，加大出货力度，另一方面商家对9月行情普遍看空，多选择低库存运行。值得关注的是，下游工厂也需要在国庆长假前有一波短暂的备货高潮，届时将对行情产生短暂的利好影响。

下游需求方面，传统来说九月下旬至十月份是农膜生产的高峰期，多数厂家开机率在60%-80%之间，企业多会在9月前采购备料，以备旺季生产使用。但近期的市场表现来看，大规模的集中采购并未发生，下游企业多是随购随用，大有旺季不旺的态势。值得关注的是地膜生产。现在多数地膜生产集中区陆续开始生产，整体开机率在10%-20%。随着烟草地膜和大蒜地膜需求的增加，市场预计十一期间生产达到旺季。

今日海关出台进出口数据显示，8月份当月，我国外贸进出口总值1917亿美元，其中出口值1037亿美元，出口值连续两个月稳定在千亿美元之上；进口880亿美元。经季节调整后，8月份同比增速不变，进出口、出口和进口环比分别增长2.3%、3.4%和1%。在出口商品中，主要劳动密集型产品出口降幅明显小于同期出口总体水平。塑料制品出口90.1亿美元，下降8.1%。

PVC：现货疲弱使冲关再度失败

外盘原油收涨带动大商所V0911早盘高开，短时上冲7000大关无功而返，后窄幅盘整，午后期价回落，持仓成交齐减，弱势特征仍较明显。现货市场弱势盘整，价格无明显变动，商家心态略有分歧，整体气氛较清淡。下周V0909将进入交割，10万吨的仓单对市场的冲击仍有待观察，市场观望气氛浓厚。

进出口方面，由于国内PVC下游消费始终无较大好转，加之国庆将至，北方地区建筑运输均受到影响，国内供应商并不看好10月国内需求，转而积极出口，以缓解市场巨大的销售压力。因此本周亚洲地区PVC市场价格小幅下滑，CFR中国和东南亚在915-920美元/吨。

上游动态：中国地区PVC市场价格持续走跌，引致上游亚洲地区VCM小幅下滑。CFR远东在715-720美元/吨，CFR东南亚在725-730美元/吨。鉴于当前PVC市场的表现，市场人士担忧十月份交易价有可能会下滑。装置方面：日本东曹位于Nanyo的40万吨/年和26万吨/年的VCM将于九月中旬至十月中旬分别进行检修。

今日8月份宏观经济数据出台。8月CPI同比下降1.2%，降幅缩小，环比出现上涨；PPI同比下降7.9%，环比继续上涨。社会消费品零售总额继续稳步增长。规模以上工业增加值同比上涨12.3%。１至８月份，中国城镇固定资产投资１１２９８５亿元，同比增长３３．０％， 比上年同期加快５．６个百分点，比１－７月加快０．１个百分点。另据海关统计显示，8月外贸出口值1037亿美元，出口值连续两个月稳定在千亿美元之上；进口880亿美元。经季节调整后，8月份同比增速不变，进出口、出口和进口环比分别增长2.3%、3.4%和1%。市场前期较为关注的8月人民币贷款额度回升至４１０４亿元，相对于今年以来新增贷款量最低点７月份的３５６０亿元，增加了５４４亿元。

豆类：豆粕引领豆类全线下滑

大连豆类市场全线下滑，连豆1005冲高未果收盘跌破5日均线支撑，豆油亦受到10日均线有效压制，以长上影小阴线报收，豆粕走势最为疲弱，一举跌破5日均线与中期趋势支撑，回吐本周大部分涨幅。

隔夜美豆走势呈现弱势整理格局，期价走势继续受到5日均线压制，同时基本面缺乏有效利多消息刺激，南部三角洲地区早熟大豆收割情况良好，加之产区天气中期继续保持有利作物生长的温暖干燥模式，这些均进一步缓解市场对美豆供给的忧虑。而周边品种走势亦难以给期价提供方向指引，在周五月度供需报告公布前，市场因对报告数据分析较大，所以更多采取谨慎操作策略。由于美豆11月期价处于前期低点940美分与中期趋势之间，未来依然需要是时间观察方向选择问题。

国内方面今日产区现货价格继续保持平稳，不过油厂停机面不断扩大，因主产区粮源消耗殆尽，省内加工企业普遍遭遇收豆难的情况，其中绥化、哈尔滨等地收购商采购大豆意愿强烈，但因存粮有限，整体收购量均十分有限。哈尔滨油厂收购报价3580-3640元/吨，佳木斯集贤油厂收购报价3540-3580元/吨，港口分销价格亦保持平稳，目前天津、大连南美进口大豆报价均为3700元/吨，但成交较为清淡。

连豆1005缩量减仓，期价再度跌破均线系统支撑，同时重回中期趋势之下，操作上依托中期趋势线即3620一线少量持有空单。

玉米：高位整理

近期，由于生猪价格及饲料行业持续回稳，加上部分地区玉米供应紧缺现象带动整个市场都出现上行趋势，在新玉米大量上市开始供应市场之前还有一个月左右的时间，加之，玉米种植期间的连续伏天干旱或有可能使新季玉米最终大幅减产，因此，玉米市场现呈现看涨预期势头。

9月11日各港口玉米市场价格稳中有升，其中，湖北武汉地区东北产玉米到站价上调50元/吨，至1,910元/吨；黄淮地区玉米市场价格基本持平，其中，河南郑州地区中等玉米饲料厂进厂价最高为1,900元；东北地区玉米市场价格保持稳定，其中，辽宁铁岭地区深加工厂中等玉米收购价为1,600元/吨。

DCE玉米期货本交易日低开后，期价围绕20日均线盘整，午后，受整体商品市场空头气氛打压，加之本身技术面疲弱影响，玉米回补前期跳空缺口进一步需求30日均线支撑。操作上，因本次破位下行，并非受基本面因素影响，故在市场明朗美国今日的供需报告后，如若利空因素出尽，可在期价站稳30日均线后适量介入多单。

CBOT玉米期货市场交投谨慎，多空均在周末持观望态度，等待美国供需报告数据的出台。

白糖：高开高走 短期振荡

今日郑糖小幅高开，盘中一路振荡上扬，午后稍有回落，全天收于小阳星，成交量有所放大，预计后市仍以振荡为主，主力1005合约收于4676,涨71点。

受工业套期保值买盘的支撑，本周四ICE糖市原糖期货价格暴涨近1美分/磅。 当日0910期约糖价暴涨80个点，收于21.79美分/磅；1003期约糖价同时暴涨89个点，以23.42美分/磅报收。据场内交易商说，本周四ICE糖市开盘后糖价即稳步上扬，但当日大部分时间里糖价仍在前两个交易日的波动范围内运行，直到尾盘交易是糖价才因美元走弱和证券市场上涨而突破了前两个交易日运行范围的高点，由于美元走弱和证券市场上涨拉动了投机买盘，尾市0910期约糖价一度攀升至21.88美分/磅的高点，最终以次高点报收。

巴西食糖和酒精巨头Cosan SA集团首席财务官（CFO）Marcelo Martins本周四表示，预计拟于2010年4月开始的2010-11制糖年该集团将加大食糖生产力度，正在进行的09-10制糖年Cosan集团用于生产食糖和酒精的用蔗比例为60%：40%。Martins指出，即使提高食糖产量，在预期来年印度持续减产进而造成全球食糖供给仍存在缺口的背景下，国际糖价也不会较目前的价位有太大的出入。本周四ICE糖市0910期约糖价糖价暴涨80个点，收于21.79美分/磅。

操作策略：日内短线

早籼稻：振荡下行

今日早籼稻开盘后早盘横盘整理，午后开始振荡下行，全天收于小阳线，成交量稍有回升，目前正处于早籼稻的收购季节，价格不会有较大回落，主力1001合约收于2068,跌8点。

宁波市全面完成今年早稻收购任务，截至9月9日，共收购早稻71196吨，比去年增加27088吨。该市6月初顺利完成了早稻订单签订工作，并发放了261万元的预购定金。据统计，在收购期间，各地粮食收储公司共为农民烘干早稻谷4369吨，为农户摊晒早稻5468吨。针对今年早稻收获期间的灾害性气候给农民造成收割、插种困难以及粮食变质这一情况，市粮食部门想方设法为农户解难，对尚有食用价值、发芽率在20%以内的泥芽谷，其他质量指标符合等级粮质量标准要求的，放宽泥芽谷出糙折算比例。据了解，今年全市共收购泥芽谷2203吨，占早稻收购总量的3%。

截止9月上旬，浙江上虞市共收购早稻28275吨，其中订单内收购20779吨，完成订单任务96.87%；订单外收购7496吨。169.9万元粮食预购定金一次性回收，售粮款和订单奖励款按规定及时兑现到户，售粮农户满意率达98%。取得了粮农、粮食部门和政府满意的可喜成绩。

据越南一位政府官员周四表示，今年夏秋稻米产量可能达到750万吨，目前夏秋稻米收割工作已经完成了90%左右。与此同时，政府还将把出口商、加工商和贸易商的库存限量从50万吨扩大到100万吨，这将有助于稳定国内价格。包括21家出口商和贸易公司的一个团体将直接从农户手中收购50万吨稻米，固定价格为每公斤3800越南盾，而目前湄公河三角州地区的稻米价格约为每公斤3400-4000越南盾。迄今为止，越南已经出口了470万吨稻米，全年的出口量有望创下历史最高水平600万吨。
操作策略：日内短线

小麦：振荡回落

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下滑,因大豆期货价格下挫构成压力,且全球供应充裕令市场基调保持利空,交易商表示.美元走强也令小麦期货价格承压.美国农业部表示,上周出口销售美国小麦40.68万吨,在预估的37.5-52.5万吨区间内.CBOT指标9月软红冬麦合约收低5-3/4美分,报每蒲式耳4.51-1/4美元,12月合约W下滑7美分,报4.78-3/4美元.两合约盘中均触及新低.近月合约结算价为2007年4月9日来最低,当时结算价为4.47-1/2美元.今日小麦预估成交量为47,493口。

国内今日现货行情：山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1920元/吨，3级白小麦出库价格1900元/吨，特制一级汽车板价2320元/吨。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1960元/吨，09年本地产高优505到厂价2000元/吨，与昨日持平。山西襄垣县粮食销售中心09年本地产2级白小麦收购价1800元/吨，二级麸皮入库价1500元/吨，与昨日持平。郑州批发企业3级白小麦火车板价1920元/吨，比昨日上扬30元/吨，高优503火车板价2050元/吨，比昨日上扬20元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，比昨日上扬20元/吨。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约开盘之后振荡下行，直到收盘，全天波动较小收盘下跌4个点。预计波动范围大致在2100－2190之间。建议逢高抛空。

 

 

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