上周五（7月31日），A股大幅低开，上证综指开盘直接失守3700点，盘初短暂上扬后一路震荡下行，随后跌幅收窄，午后震荡上扬站上3700点，但好景不长，随即冲高回落翻绿，再次跳水跌逾2%，尾盘小幅拉升。

截至收盘，上证综指跌42.04点或1.13%报3663.73点，深证成指跌21.67点或0.17%报12374.25点。两市全天成交约8781亿元人民币，上日为1.16万亿元。当周，上证综指累计跌10.00%，深证成指累计跌8.46%。7月，上证综指累计跌14.34%，创2009年8月以来最大月跌幅；深证成指累计跌13.70%，创2013年6月以来最大月跌幅。

股指期货方面，截至收盘，沪深300期指主力合约涨0.35%，当周跌8.87%，7月跌15.39%；上证50期指主力合约涨0.17%，当周跌9.65%，7月跌15.91%；中证500期指主力合约涨0.36%，当周跌9.29%，7月跌9.77%。

申万一级行业板块方面：

近日持续强势的军工股全线回调，领跌大市；休闲服务、农林牧渔、通信、纺织服装、计算机等板块跌幅居前；建筑装饰、食品饮料、银行和家用电器板块逆势飘红。

概念指数方面：

次新股、苹果指数和体育指数涨幅居前，近日比较强势的航母、卫星导航和国资改革指数领跌。

主题行业方面：

陆路运输指数领涨，涨幅仅2.26%；摩托车指数和航天军工指数跌幅较大，幅度均超过8%。

价格结构方面：

当日沪深300主力合约期现基差为123.3，有理论上反套机会；上证50期指主力合约期现基差为49，处合理区间；中证500主力合约期现基差为328.1，有理论上反套空间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。

从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较下月价差分别为68.2和43.2，处相对合理区间；中证500期指主力合约较下月价差为299，显示远月走势预期仍偏悲观。

宏观面主要消息如下：

1.美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为93.1，预期为94；2.欧元区7月CPI初值同比+0.2%，符合预期；3.欧元区6月失业率为11.1%，预期为11%；4.国内7月官方制造业PMI值为50.0，预期为50.1。

行业主要消息如下：

1.国内7月百城新建住宅均价环比+0.54%，已连续3月上涨；2.国内7月全国电影票房为54.9亿元，其中国产片票房占比95.6%，均创新高；3.证监会称，暂缓IPO为必要措施，但属短期行为；

资金面情况如下：

1.当日货币市场利率总体持稳，银行间同业拆借隔夜品种报1.47%，涨2.2bp；7天期报2.509%，涨0.7bp；银行间质押式回购1天期加权利率报1.4593%，涨1.8bp；7天期报2.4396%，跌2.3bp；2.中金所新增加申报费、以及约束撤单和自成交次数等，以抑制过度投机交易。

综合看，虽然政策面有抑制空头力量的相关新措施出台，但目前经济基本面无明显改善、且资金面缺乏主动推涨动能，预计股指仍将延续震荡偏弱格局。故从风险收益比看，空单整体安全性仍相对较高。

操作上，IF1508新空在3750上离场。