全球石油价格重新陷入一种不稳定状态。虽然这对于一直关注油价的人来说早已不是什么新鲜事，但是油价仍然占据着国际新闻头条。

石油油价的难以预测众所周知，但是这依然阻止不了投机者们预测的热情。有观点认为最近的一次下跌是油价向40美元/桶进发的预告。如果预测应验，这无疑将是石油市场的一个灾难。更乐观的观点认为油价在2020前将回归到100美元/桶。世界银行则做出了一个相对折中的判断，预计油价将于2015年前到达57美元/桶的位置。

从短期和中期来看，油价将由全球石油供求关系决定。然而目前伊朗石油产业恢复速度的不确定性、俄罗斯局势的不乐观以及美国页岩油供应限制的不明朗，都令石油的供求关系的走势难以预测。

伊朗产油量附恢复仍需时间

伊朗核协议的签署将会对国际石油供应产生重要的影响。解除伊朗石油出口的制裁将为国际资本返回伊朗做好铺垫，从而振兴伊朗的石油产业。

伊朗石油部对伊石油产业的复苏充满了信心。据其预测，伊朗短期石油出口量可达到40万桶/天，六个月之内将会有额外的60万桶/天的增量。

然而，外界认为如此迅速复苏的可能性并不大。在2012年欧洲禁止向伊朗进口原油之前，伊朗曾是石油输出国组织（OPEC）第二大石油生产国。自那以后，伊朗的石油产量锐减，从2011年的360万桶/天缩减至仅仅285万桶/天。

虽然伊朗仍然是OPEC第四大产油国，然而它的石油产量与沙特阿拉伯仍有不少差距。在制裁期间，伊朗每日的石油出口量更是下降了100万桶。除此之外，纵然有可观的在岸和离岸石油储备，伊朗缺乏与其雄心壮志相匹配的技术与资金实力去开发这些石油储备。

技术与资金的缺乏可以通过引入国际资本与技术从而得到解决，而伊朗也对全球的石油公司们充满了吸引力。

首先，在全球油价低迷的大环境下，伊朗的产油成本在全世界是最低的，约为5-10美元/桶。其次，它拥有位于欧洲与亚洲市场之间的战略地理位置。欧洲与亚洲的石油公司都希望能把握伊朗这个高风险高回报的机会。据报道，荷兰的壳牌石油公司高层曾与伊朗官方接触，并表达他们重返伊朗的兴趣。美国禁止美国公司与德黑兰方面接触长达几十年，如果美国国会不解除该限制，美国的石油公司们将面临在这场竞争中落后与出局的风险。

然而，即使国际石油公司的进入可以解决资金与技术问题，伊朗产油量的回升仍然需要一段时间；相应的，其对于国际石油供应量与石油价格的影响也不会很快显现。

俄罗斯原油供给或持续上升

俄罗斯经济疲软已是众所周知的问题。不过，纵然经济与政治危机不断，俄罗斯的原油产量却持续攀升。今年年初，俄罗斯卢克石油公司副总裁Leonid Fedun曾警告称，俄罗斯的每日原油产量可能会下降80万桶。缺乏的匹配投资最终应该会相应增加，但与此同时，俄罗斯的石油供给会像美国那样持续上升。

不能低估北美页岩油生产企业的坚韧

美国方面，页岩油生产继续加速。生产效率的提升与成本的削减，让美国页岩油生产者们并不像人们预期的那样因为页岩油成本下限过高而不得不在油价低迷时停产。

当然，美国石油产业也并非一片向好。当前低迷的油价仍然给石油企业施加了巨大压力，许多企业亏损经营甚至破产，成千上万的石油工人失业。目前的情况能持续多久仍然是一个问题，许多残喘支撑的企业仍寄希望于油价的回升。当然，我们不能低估北美页岩油生产企业的坚韧，因此短期内，美国仍将在全球石油供应市场中扮演重要角色。

长远来看，另一个在油价讨论中被忽视的问题是由石油勘测预算下降而产生的连锁效应。因为石油价格下降，石油企业的勘探预算不足，众多勘探项目被暂停，企业对高风险区域的勘探项目愈发谨慎。这一现象已经在西半球的一些国家如巴西、墨西哥，阿根廷以及其它勘探资金较小的国家中浮现。

全球需求仍在放缓

以上仅仅是关于石油供应方面的情况。而从需求来看，国际能源署发布的最新报告显示全球对石油的需求增长在2016年将放缓。需求增长的放缓意味着油价的反弹将面临更大的阻力。

总体而言，这些趋势已较为清晰，但油价走势仍存不确定性。从规划的角度出发，市场波动将比石油价格走低危害更大。同时，关于油价的猜测虽然具有趣味性，但投机者们对油价走势所下的结论远远无法反应错综复杂的市场现实。