简介：

Mark Andrew Ritchie出生在美国南部，曾在阿富汗度过一段童年。在阿富汗的时候，少年的Mark就开始交易风筝和鸽子。他最后成为芝加哥交易所场内交易员，并创建了曾经全球最大的期权交易公司CRT。

他有一段时间是一名家庭煮男，并与心爱的女人扶养了5个孩子。他曾在亚洲追梦，并最终成为一名赤脚银行家。他是交易集团RTM2的董事长，住在芝加哥附近。他也是许多畅销书的作者，包括《场内交易之神》（God in the Pits）和《雨林的精神》（Sprit of the Rainforest）。最近他有写了本新书，名字叫《我的交易圣经》（My Trading Bible）。

Erico Tavares：

Mark，今天很高兴能与你交谈。作为一个市场交易员和家庭煮男，你的人生一直激励了许多人。另外，你也激励一些人致力于慈善事业。那么，什么激励着你对这些通常存在冲突的领域保持着浓厚兴趣呢？

Mark Andrew Ritchie：

我9岁至13岁的童年是在阿富汗度过的。在这段独一无二的童年，我跟一些非常贫困的人交易风筝和鸽子。在回到美国之后，我就努力做一个正常的年轻人。但是悲剧降临，在我弟弟在一场车祸中遇难。

不幸发生在我身上。这两个因素在我的个性塑造中扮演了最重要作用。这些年来，我始终没有跟同龄人和朋友谈论这些事情。不愿意谈论失去亲人这事也是值得理解的。另外，我在亚洲的时候也离朋友比较远，没有机会与他们进行交谈。但是，这就是形成我性格的因素。

Erico Tavares：

考虑到这些情况，这是你决定成为一名市场交易员的原因吗，或者是命运使然？

Mark Andrew Ritchie：

许多巧合使我成为一名交易员。但是，另一方面，人也与许多社群打交道，到最后，他会移民至最适合自己个性的地方。很明显，交易和承担风险吸引了我。实际上，也不是承担风险，更有趣是管理风险。

实际上，我也曾与自己基督徒的信仰做过思想斗争。在这个过程中，我们发现低买高卖肯定会得到奖励，对我而言，这是很关键的。在阿富汗街头与那些贫穷的人打交道的时候，我低买高卖的交易不仅仅处于兴趣，而是一件有价值的事情。

Erico Tavares：

你是一名场内交易员。这是你第一份交易员性质的工作吗？

Mark Andrew Ritchie：

是的。尽管我们实际上是套利交易，你也可以这样说。但总体而言，场内交易员的工作是尽可能频繁的赚取微薄利润。正常来讲，你若读过Richard Dennis等交易员的任何文章，你就会知道他们想要以7美元的价格买入大豆，然后以12美元的价格卖出。而场内交易员想做事情是，希望以7美元的价格买入大豆，然后以7.0025美元的价格卖出，并尽可能的频繁这样操作。

如果回顾过去30年的价格走势，你会发现以7美元买入大豆并以12美元卖出的机会并不多。实际上，投资者以7美元价格买入并以8美元卖出的机会都不是很多。但是，你能够数千次的以7美元买入并以7.0025美元卖出。

那就是我们的目标，那就是交易世界里属于我们的领域。举个例子，许多年前交易所还举行研讨会，他们要求一群有兴趣弄懂我们究竟做些什么的银行家。我们也试图告诉他们场内交易员是如何工作的。其中的一个交易员称，“我根本不关心参与的市场，不关心交易的是大豆、玉米、期权还是股票，我对这些都不感兴趣。我所关心的只是买和卖。我整天想做的事情就是以12.5的价格买，并以12.75的价格卖。”那些银行家对此感到很困惑。

我兄弟Joe也曾这样描述我们的业务：在推土机面前捡硬币。这跟银行家和场外那些人做的事情相当不同。

Erico Tavares：

因此，从某种程度上看，你们的工作就像经纪商佣金业务，但是你们能够通过持仓长短来选择是否承担风险。这样说对吗？

Mark Andrew Ritchie：

正确。但是从实践的角度看，交易佣金是别的投资者发出交易指令，你来执行这笔交易的费用。我们所做的事情不包括佣金收入。我们是替自己买入合约，这是投机。如果你以12.5的价格买入并以12.75的价格卖出，那么你仍然是一个投机客。当你买入的时候，你猜测资产的未来价格会高于12.5。你卖出的时候，你猜测资产的未来价格会低于12.75美元。但是，如果你猜错了，那么你可能会以12.5的价格买入，但是会以12.25，甚至12的价格卖出。

Erico Tavares：

你后来什么时候和你兄弟创建了CRT，那时你就是一名主要的投机客了吗？

Mark Andrew Ritchie：

不是，我们仍然薄利交易。如果我没记错的话，在债券期权市场，我们公司有一段时间的成交规模占所有交易的25%-50%。但是，这不是因为我们持有的头寸巨大。实际上，我们尽可能持有小规模头寸，因为头寸越小，我们就有越多的时间买进和卖出。你有越多的时间买卖，很显然，你承担的风险也就越小。

当交易的时候，你越早卖出，你也就越早开始下一笔交易。因此，成交量才是关键。很显然，你的成交量越大，你单笔成交的佣金也就越低。

这是很奢侈的事情，场外交易员早期没有机会做这种交易，因为他们买卖的交易费用太高了。

你可能太年轻没有经历过那段时间。当我开始交易的时候，我就猜测美林一个交易回合能收取100美元的费用。如果你支付这么高的费用，你永远不会赚钱。

曾经一个专业交易员打电话向我求助。他每笔交易能够赚5-10美元，但是最后仍然亏钱。我告诉他，因为交易费用太高。

Erico Tavares：

如今交易成本很低，这大概就是市场变得更加公平的原因吧....

Mark Andrew Ritchie：

市场交易成本已经有所降低。但是在一个流动性市场，交易成本应该继续降低，这是一个好市场的关键。

实际上，从历史上看，我开始做交易的时候出现的公开喊价是有史以来最伟大的事情。我不是因为场交易慢慢退出而沮丧。令我感到沮丧的是，他们正慢慢的被更加有效的计算机所取代。

实际上，许多发展中国家仍然没有自由市场。你一下飞机，就会有人以比银行优惠很多的价格找你兑换美元。缺乏自由市场是一种复杂形势的压迫和盗窃，这让穷人更穷。

Erico Tavares：

Jack Schwager以采访最优秀的交易员而著名。他是怎么找到你的呢？

Mark Andrew Ritchie：

额，这不是因为我的交易成绩多么出众。实际上，我当时告诉Schwager，你可以为自己的书采访非常多人，但是这本书就不会像另一本书《期货市场指南》（Complete Guide to the Futures Market）那样成功。我现在也认为《期货市场指南》这本书是一部杰作。他说我不对，采访顶级交易员的这本书将会很成功。后来验证，他是对的。

我不确定他为何来找我。我说过，我当时的交易成绩可能达不到他挑选交易员的标准。但是见了面之后，他感觉我还不错。他转而对我的哲学、经验主义判断，以及场外故事感兴趣。然而他来到我们办公室，采访了我和我弟弟Joe。我认为，我们公司的成功大部分归功于他而不是我。

Erico Tavares：

你提及你们公司CRT利用优势在特定的市场大量交易。如果你希望以7美元的价格买并以12美元的价格卖，这大概需要你花很多精力关注基本面，并延长持仓时间。另一方面，就像你所说的，你的目标是不断的寻找短期机会来获得微薄利润。这是否意味着，你们的优势是纯技术方面的，基本面不是你们的优势？实际上，你是如何获得自己的优势的？

Mark Andrew Ritchie：

这是个好问题。我的新书中有一章节的标题叫“群众总是错的”。我们可以将很多因素，但是我认为这个最好之一。让我们假设，你认为价格上涨2%或3%，这是因为群众使价格偏离，然后你选择卖出资产。这只是一个交易思路。实际上，优势是发现市场某种程度的失衡。交易就是基于这种发现。

在CRT，我们发现所有的期权交易在某种程度上都是促使市场失衡。因此，如果你卖出看涨期权，你需要买入标的资产来对冲风险。

Erico Tavares：

有意思。优势是否会随着市场发展而改变呢？随着更多的人参与，市场是否变得更加有效呢？

Mark Andrew Ritchie：

我不确定市场是否变得有效。我相信，越多人参与，市场就会倾向于变得更有效。在我看来，市场有效性，以及价格该如何波动的学究派理完全没有道理。为什么价格必须的处于“凑巧”的位置？价格不必一定处于一个位置。市场价格必须得波动，而当市场结构波动的时候，机会也就出现了。交易员的工作就是找到这个点，另外我不是在讨论基本面。我是说，价格波动一定是每日交易形成的。

例如，如果谷物市场总体是上涨的，那么所有的谷物价格都在上涨。如果玉米价格涨的太高，而小麦价格并没有跟上市场，你就能够有信心抛售一些玉米，并试着买一些小麦。我们的目标一直是市场中性策略，利用优势买入一个品种，并在其它市场卖出。

你总会以一两种方式发现这个优势。我不关心你是如何发现的，关键是你得发现它。没有好理由，你不卖；没有好理由，你也不买。做交易，你需要一个好的理由。这个理由就是优势。

Erico Tavares：

你能谈一下风险管理吗？这似乎对你而言非常重要，以至于你甚至做了一个APP来帮助交易员管理风险。这是你交易的另一个重要部分，会帮助你增加优势么？

Mark Andrew Ritchie：

风险管理不是交易的另一个部分。我知道如果我这样说，我会受到批评。你的想法也是很多人破产的原因。风险管理不是另一个部分，他就是交易的一部分。很多人破产的原因就是交易规模出了问题。

有时候，交易员下达交易指令的时候会犹豫。这是因为他们交易的规模不合适。如果交易规模合适，他就会完成交易。如果他们的单子过大，并且已经成交，那么他们很可能会承受仓位过大的压力。

如果你一段时间盈利了50%，然后亏损了50%，你猜会怎样？你还是亏损的。即使你后来损失了40%，你仍然是亏损的。这也是交易规模比入场和出场点位更重要的原因。

有时候，你即使入场和出场点位都很不错，但是由于交易规模没控制好，你仍然会亏钱。