甲醇1601合约自7月初起便开始不断下跌，近一个月下跌了400个点。今日开盘大幅低开，小幅回调后继续下挫，以2081点跌停至收盘。其中甲醇1601合约开盘价为2156，收盘价为2081 ，跌幅为4.01% ，成交约100万手，持仓约35万手。对此七禾网连线了信达期货化工品期货分析师吴益锋为投资者分析对甲醇期货的看法以及接下来的走势。

原油大幅下跌、甲醇供大于求导致甲醇近期大跌

近一个月，甲醇期货大幅下跌，仅仅一个月的时间，主力合约下跌超过400元/吨，跌幅不可谓不深，究其原因，笔者认为原因有：

其一：作为“小原油”的甲醇，在七月份原油大幅下跌的情况下，甲醇跟随下跌势在必然。七月份，希腊问题的兴起，伊朗核问题的暂时解决，加上OPEC、加拿大等国家原油产量均不断创出新高，促使短期内全球原油供需矛盾进一步恶化，导致原油价格一路下跌。从7月1日至8月初，WTI原油下跌幅度超过20%，而甲醇等化工品跌幅均不及原油，存在一定的补跌需求。

其二：随着原油价格的下跌，气类、醚类产品价格亦出现大幅下跌，在甲醇的需求端疲弱异常；而在甲醇供应端，产量依然维持在高位，进口量同比大幅上涨，根据金银岛数据，甲醇开工率7月份维持在58-61%，有效开工率更高居80%以上。由此，甲醇自身供大于求状态致使价格持续下滑。

其三：作为新型煤化工的主要上游原料，甲醇制烯烃工艺逐渐失去成本优势，游走于盈亏平衡点之间。而以山东地区的甲醇制丙烯单体的生产企业，已经连续数月出现亏损局面，且亏损额度不断加深，导致该地区装置开工率一降再降，多套装置均已停工待产，仅有的几套在产装置，其开工率亦仅维持在2-3成。

由此，7-8月份的旺季预期无法阻挡自身供需矛盾亦在情理之中。然而，随着甲醇的快速下跌，期货价格接近2000元/吨一带，就现阶段各地区升贴水来看，各地价格均开始接近成本区间。以山东地区为例，现货价格在1930元/吨，而企业完全成本在2050-2100元/吨，亦接近现金流成本1800-1900元/吨，在这阶段有一定支撑力量。

预计甲醇存在企稳反弹可能性

后期随着阳煤恒通、中煤蒙大、神华榆林等装置投产，对各地区甲醇的需求有一定的提振作用，加之，鉴于各生产企业计划8月份陆续进行检修，涉及产能超过600万吨，导致甲醇开工率下降8-10个百分点，供应存在短期的减少。因此，从甲醇自身基本面而言，进入8月份，较之前有较大的改善，在原油止跌企稳的前提下，甲醇靠其自身基本面影响，预计存在企稳反弹可能性。

（信达期货 吴益锋）