铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，澳大利亚和马来西亚已成为我国铝土矿最主要的进口国，虽然需求有改善迹象但供应依然充裕，但受成本因素影响，铝价跌幅或有限，预计短期维持弱势盘整，建议短线思路操作。

观望或短线

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时由于我国将继续升级制造业产能，基建稳投资力度不减有利于提升市场对锌的需求，锌将处于紧平衡状态，短期以去库存为主，预计锌价呈现区间波动格局，建议待企稳后短买尝试。

观望或短线

钢铁

钢材现货持续上涨后成交转淡，预计将有调整。但钢厂减产，供给的收缩，且社会库存处于低位，都会对钢价形成支撑。螺纹将震荡调整，不宜追多，可逢回调少量买入。

逢低试多

焦炭

受阅兵环保要求影响，钢厂高炉开工难以走高，焦炭需求不振；钢企经营困难，采用原料低库存策略，虽然焦炭库存较低，但几乎没有补库动力；焦化厂亏损严重，开工率及库存均维持历史地位，港口焦炭库存同样不高，库存不高使焦炭价格下跌空间有限。单边空单滚动操作，买焦炭卖焦煤尝试。

单边空单滚动操作，买焦炭卖焦煤尝试

焦煤

：终端需求疲弱，资金紧张，使下游补库焦煤的动力匮乏，需求不振；供给端来看，炼焦煤供给确有较大收缩，不管是内贸煤大幅减产，还是进口煤进口量大降；但整体产地煤炭库存依然较高，港口炼焦煤库存也有所回升。空单滚动操作。

空单滚动操作

动力煤

需求端，电煤日耗依然处于历史低位，电厂迎峰度夏补库正在温和进行，电煤库存低位连续两月回升；中转端，煤炭运价低位反弹，秦港锚地船舶数维持低位，港口动力煤市场需求不振；随着天气转热，日耗或低位回升，日耗回升幅度及电厂补库速度的矛盾成为后期影响动力煤价格的关键因素。整体看，当前动力煤市场依然疲弱，但利多因素也开始出现，9月期价贴水现货10-15元/吨，当前期价受宏观氛围扰动显著，暂观望为宜。

观望

天胶

泰国原料近期走势转弱，美金价格跟跌，关注跌势能否持续。下游轮胎厂家订单需求不足，开工继续小幅下滑。近期仓单库存不断增加，现货价格跟随期价窄幅波动。合成胶价格连续向下，与天然橡胶价差扩大。天胶期价走势回归基本面，基本面仍然偏弱，但当前9月已贴水现货，且绝对价格低位，短线为主。

短线

大豆/豆粕

近期天气改善，美豆弱势震荡。不过美豆仍未定产，8月仍存炒作余地，美豆11月下方关注900-950美分附近压力。国内油粕之前相对抗跌，压榨亏损有所收窄，后期或有重新扩大的风险。操作上，美豆跌至900-950区间，本周是空头逐步获利了结的时机，关注压榨利润。  

单边偏空

菜籽菜粕

国内内地菜籽收购进度依然迟滞，导致现货流通货源较少，国内菜粕库存下滑；进口方面，进口亏损处高位，前期洗船较多，预计509菜粕上继续强于豆粕。

短空

豆油

后期大豆到港量仍大，国内豆油供应充裕，商业库存也处于回升状态，关注豆油反套机会，在当前商品纷纷创新低的氛围中，反套注意控制仓位。

反套控制仓位

棕榈油

M   MMPOB报告显示6月马棕仍未出现实质性的天气问题及产量下滑，因厄尔尼诺走出独立行情的可能性延后。做多仍需等待。

观望

鸡蛋

夏季来临鸡蛋产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，郑糖中线上涨逻辑依然存在。今年原糖进口将控制在370万吨，本年已经进口231万吨，对后期进口预期下降。白糖进入纯销售期，目前多为顺价销售，后续将进入销售旺季，7月销售或将好转，关注7月产销数据。海南销售数据偏空，等待其他地区数据，震荡区间5200-5420，暂观望。

观望

棉花

国家开始抛售储备棉，成交比例偏低，但市场2011年份和进口储备棉需求较高。此次抛储将以不打压市场为前提，但国储的流出对现货市场仍有压力。目前现货市场逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓，价格始终在低位徘徊。虽然在竞拍价格的影响下，现货稍有企稳，但在消费端未有明显起色前，建议郑棉暂时观望。

观望

PTA

成本端来看，我们认为原油三季度大概率重心继续下移，但纵观PTA整个产业链利润，PX生产仍有明显利润，因此原油下跌将首先挤压PX利润，PTA及下游聚酯下跌幅度将相对有限。另从供需来看，三季度PTA检修装置明显增加，而“金九银十”旺季仍有一定备货需求，均对TA价格有所支撑。操作上建议，激进操作者可尝试逢大跌买入TA1601合约，后市仍需关注原油及TA装置检修情况。

逢大跌买入TA1601

LLDPE

LLDPE方面，原油及乙烯价格跌势未止；装置集中重启阶段或暂告一段落，但在新的检修及转产计划出现之前，产量大幅增加趋势亦难以改变；需求端利多倒是可以期待，但除非有其他利好使得期价企稳反弹，否则或难以见到下游集中大规模备货情况。短期操作上暂维持偏空思路，短线为主。PP方面，基本面已出现部分利好，煤化工处于亏损边缘，丙烯进入6时代之后继续下行动力减弱； PP远月已低于回料价格。但是整体商品市场悲观情绪仍在蔓延，短线。LLDPE买1卖9反套操作剩余头寸继续谨慎持有。若市场继续维持下行趋势，可尝试进行买PP卖LLDPE操作，市场情绪企稳即止盈。

短线偏空

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前国内甲醇市场供需矛盾犹存，内蒙、山西等地终端需求弱势导致近日部分区域企业库压渐显。另宁夏烯烃企业周内采购放缓，对西北销售再度施压。此外，国际原油持续低位背景下，调油、气醚产品市场难有起色，部分工厂持续倒挂局面仍存；而新型下游盈利现状亦有所收窄。就行业心态来看，目前市场“买涨不买跌”情绪明显，且买方的市场主角色彩更为浓厚。但是临近8月，有较多厂家将进行检修，对市场造成影响，或将给市场以支撑。需求方面，局部烯烃采购缩量、传统下游采购有限等基本面因素影响明显。在较多利空施压情况下，短期甲醇仍可能维持弱势。因此甲醇逢高翻空操作。

逢高翻空

铁矿石

钢厂高炉开工小幅回升，港口库存小幅下降，港口现货小幅上涨。近月仍然小幅贴水现货，市场货源偏紧，临近交割，仍然表现偏强。远月仍然是供大于求格局。买9卖1逢回调至30以内可继续尝试。

买9卖1逢回调可尝试

股指

证监会重新唤起注册制推出担忧且量能继续萎缩，期指空单持有。

空单持有

国债

债券供给再次大幅增加压制债市表现，然经济数据差强人意导致避险情绪升温，期债建议空单谨慎持有。仅供参考。

空单谨慎持有