尽管美联储年内加息预期强烈，但是市场参与者却依然对美债情有独钟。数据显示，包括摩根大通和花旗等主要银行在内的20家一级交易商美债净多头规模达到420亿美元，为4个月新高。

一级交易商7月22日当周增持193亿美元规模的美债，创下三月以来单周第二大增幅。而包括对冲基金在内的大型市场投机者同样继续加仓美债，投机性十年期美债期货净多头达到65642手，为近两年峰值。

与此同时，国外央行却在不断抛售美债。数据显示，央行连续四周净抛售美债，为2月以来最长持续抛售。

SMBC Nikko Securities Inc高级经济学家Hiroki Shimazu向彭博表示，美债的上行主要因素是油价，美联储加息节奏或因此大幅受到拖累。

在油价7月大幅下挫的背景之下，美国通胀前景再度出现恶化，因此美债持续反弹。尽管美联储在最近的FOMC会议上继续向市场传递年内加息的预期，但是通胀数据并不支持美联储持续快速的加息。

不过Mirae Asset Global Investments基金经理Will Tseng相信，美联储最终加息将导致美债价格下跌。“最终来看，美联储将加息，因此美债无法持续反弹。” Mirae管理的资产规模达到758亿美元。

十年期美债收益率上周五下跌3.51%，跌至2.20，持平于7月末的低点水平。

美联储在7月FOMC会议上维持利率不变，符合市场预期。美联储在声明中称，劳动力市场有所改善，新增就业人数稳固增长，失业率下降。不过，官员们亦指出，通胀持续低于美联储2%的目标水平。美联储称，将继续密切关注通胀发展。

而上周五公布的数据显示，美国二季度劳工成本指数季环比0.2%，创1982年以来新低，预期0.6%，前值0.7%。瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto认为，“对于那些预计美联储9月加息的投资者而言，这个数据将是个冲击。”