美银美林“卖出指标”显示，7月华尔街看衰美股情绪浓烈，比2009年3月标普位于666点时候还要低。不过该“卖出指标”是个反向指标，历史上看，如果分析师过度看衰，未来一年内美股回报率为正的概率高达97%。

美银美林在报告中称，7月华尔街对股票的情绪指数“卖出指标”连续第四个月位于52，意味着股票仍旧在买入区域。下图为该指标自1985年以来的走势图。

美银美林称，目前“卖出指标”显示，华尔街看衰美股的情绪，比2009年3月标普大幅抛售时还要高。当时，标普500指数触及近年最低点666点。

“卖出指标”在52的水平，意味着什么呢？从历史数据看，如果该指标位于52甚至更低，那么未来12个月，有97%的概率股指收益率会是正的，12个月内回报率的中位值高达25%。美银美林也谨慎指出，过去的情况不代表将来。

美银美林“卖出指标”，是根据华尔街策略分析师推荐的股票配置比例计算得出的，计算的是每个月最后一天，分析师们的股市投资策略建议。

美银美林“卖出指标”，是一个反向指标。也就是说，历史上当分析师们极度悲观的时候，股市随后上涨概率更大；极度乐观的时候，股市随后下跌概率更大。

今年大多数时候，美股波动幅度都很小。目前，标普500指数距离历史新高有约2%的距离。