基本面：

7月A股黯然收官，主要指数出现不同程度的下跌，其中沪指跌幅超过14%，深证成指跌幅为13.7%，创业板指数跌幅超过11%。7月最后一个交易日沪指失守3700点，成交量更是大幅萎缩至3月下旬以来最低水平4604亿元，显示A 股大幅下挫后市场信心仍未修复。期指三品种持仓量处于较低位置也从侧面反映出投资者的谨慎心态。

证监会新规使得7月产业资本增减持规模较此前出现大幅逆转。此外，7月股票回购的金额也较6月增加了693%。由于大股东或管理层对上市公司的了解程度要强于普通投资者，其增持或回购的行为间接反映了对未来股价的乐观研判，因此，也在一定程度上增强了投资者对股价的乐观预期。而且证监会规定6个月内上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份，这也在一定程度上封杀了股价继续下跌的空间。

由于当前市场信心尚未修复，杠杆资金仍在不断离场。截至7月30日，沪深两市融资余额已经降至1.4万亿元下方，为1.36亿元，与前期2.26万亿元的融资规模相比已减少了40%多。虽然融资规模减少是对前期过度杠杆化的修正，但是在股指上涨动能仍旧不足的情况下，融资资金缩减在一定程度上加剧了指数的波动。

操作建议：

整体来看，稳增长政策和稳市措施仍在托底股市，但短期市场信心仍未修复，杠杆资金不断离场，加剧了指数的波动。后期期指将通过振荡整理逐步消化利空因素，等待利多因素的重新积聚。