8月4日A股终于“雨过天晴”，连跌3天后收出一根中阳线，两市再现指数大涨、个股飘红、期指井喷的火爆场景，今日A股大涨使5日K线出现向上拐点，其余均线趋势好转还需时日。融券T+1新政在先，多券商暂停融券业务紧跟其后，加上国家队继续扫货等利好消息助多头扳回一局。但从盘面特征看，交易量未有效放大，为后市反攻添隐忧。

走势回顾

8月4日，沪深两市开盘涨跌不一，沪指微幅低开，深市高开，三大期指集体高开，开盘后沪市走势先抑后扬，早盘一度跌超0.5%，上午整体为震荡走势，临近午盘，多头逐渐发力，午后开盘，一气拿下3700点整数关口后震荡上扬，多头占优，截至收盘，沪指涨3.69%飙涨133点，深成指涨4.52%，创业板指涨6.12%。沪市成交4640亿元，深市成交4424亿元，两市成交超9000亿，成交额只较前两个交易日微幅上涨，未随着指数有效放大。

表现最佳板块

1.军工板块

今日表现最佳板块为国防军工板块，截至收盘，军工板块涨停，板块内所有个股除停牌外全部涨停。近日，国务院办公厅、中央军委办公厅转发中国保监会等七部委《关于推进商业保险服务军队建设的指导意见》。《指导意见》明确，推进商业保险服务军队建设，另外阅兵、军工资产证券化等利好仍将继续发力。中晴蓝沃资本管理有限公司总经理何岩认为，军工资产证券化将成为国企改革中最有看点的概念，有望在未来8-10年迎来发展黄金期。

2.证金公司扫货概念

自证金公司开启“扫货模式”以来，隔三差五就有上市公司披露证金公司挺进前十大股东行列。8月3日晚，两市又有3家公司同时发声称，证金公司扫货扫进自家前三大股东序列。包括：华丽家族、华兰生物、三聚环保、锡业股份、广生堂、四维图新、尔康制药、友阿股份、人福医药。梅雁吉祥、华丽家族涨停，四维图新、广生堂、威孚高科等全线大涨。

4日缘何暴涨----五道救市金牌

一、融券T+0改为T+1

上海证券交易所和深圳证券交易所3日分别发布通知称，为了进一步加强对融资融券业务的风险管理，促进融资融券业务规范发展，维护市场正常秩序，经中国证监会批准，上交所和深交所对融资融券交易实施细则进行修改，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可通过买券还券或直接还券的方式偿还相关融券负债。修改后的内容自发布之日起实施。

上交所相关负责人表示，这项规定对于目前利用融券业务变相实现日内多次回转交易的投资者进行了一定限制，在不影响融资融券正常业务需求的前提下，进一步规范了融券交易秩序，有利于维护市场稳定和融资融券业务的平稳健康发展。

二、43个交易异常账户遭监管

34个交易异常账户被沪深交易所限制交易后，8月3日上交所再对9个存在异常交易行为的证券账户采取了自律监管措施，其中4个异常账户被盘中暂停交易，5个异常账户被口头警示。至此，自7月30日以来，沪深两市共计43个账户遭到监管。

三、中国最大券商宣布暂停融券交易 另有多家券商跟进

继交易所改融券规则为T+1之后，8月4日盘中，中信证券[2.89% 资金 研报]宣布即日起暂停融券交易，随后长城证券、华泰证券、国信、齐鲁等多家券商宣布暂停融券交易。

四、证金公司冲进多家公司十大股东

自证金公司开启“扫货模式”以来，隔三差五就有上市公司披露证金公司挺进前十大股东行列。8月3日晚，两市又有3家公司同时发声称，证金公司扫货扫进自家前三大股东序列。包括：华丽家族、华兰生物、三聚环保、锡业股份、广生堂、四维图新、尔康制药、友阿股份、人福医药。

五、券商加强股指期货异常交易监控 部分量化对冲“暂停”

为抑制过度交易，加大异常交易行为监管力度，中金所上周五公布了两大措施，包括将股指期货手续费调整为交易手续费和申报费两部分、明确市场异常交易行为的认定。 

《金证券》记者了解到，周一开市前券商、期货公司在此基础上重申了股指期货的交易规则，个别券商甚至根据自家情况提出了更为苛刻的要求。这直接导致当天股指期货交易量大幅下降。截至昨日收盘，全天成交量减少了819431手。

A股后市猜想

安信证券：一些重要积极信号显现

安信证券首席策略分析师徐彪在今日发布的策略报告中，对8月行情表示相对乐观。在他看来，长期来看，A股牛市逻辑未被破坏。1996-1997年A股市场、1987年前后的台湾分别为我们提供了纵向、横向比较的历史范本，得到相对可信赖的历史经验。

安信证券表示，长期来看，我国社会经济转型大方向没变，国家对新发展驱动力的引导方向明确，微观企业在符合发展大方向领域的投资活动的活跃程度不会因为短期的股灾被打断，社会创新创业意识在很大程度上也已经培养起来，在传统发展方式下的大类资产配置结构出现大调整的进程依然要持续下去，当前高企的国民储蓄率下行的动力没有被破坏，国民资产往股权方向转移的进程不会被打断。牛市的根本逻辑没有发生变化。股灾带来的一个影响是，股市降杠杆，最直接的影响是不会把3年、或者5年甚至是10年的牛市在1年里走完。因此，股市经历非透明的高杠杆去化之后，市场波动降低，如果监管处理得当，“长牛”格局未必只是梦想。

安信证券认为，短期来看，一些重要的积极信号在显现。一是产业资本增持呈现踊跃状，增持/减持比例发生异变，远超100%；二是基金仓位低；三是居民并没有因为“股灾”而把资金从股市大量撤出。向前看半年，主要是四方力量：一是地方版养老金三万多亿集中到中央，理论上可入市资金接近一万亿；二是证金公司给到基金和券商的救市资金，这应当要带来相当部分的股票需求；三是上市公司从净减持方忽然转为增持，被动增持加上主动增持至少应当是千亿级别的资金；四是整个私募行业仓位巨底，草根调研的估算，总规模3-4万亿的私募仓位极低。当前市场仍处与极端悲观状态，必然要向正常状态回归。在情绪回归正常过程中，将有望带来近万亿的增量资金。

安信证券表示，股票供给方面，向前看半年，成建制可以卖出的力量主要是两个，一个是公募可以降仓位。但是，一方面，过去两年的经验看，公募做相对收益为主，没有大幅调整仓位的习惯；另一方面，数字表明公募基金目前的仓位应当不高。另一个潜在减持力量是，国家队可以卖出，香港97年经验是国家队锁定筹码长达两年，国家队此次买入的股票预计也至少锁定半年，而半年内如果出现大幅卖出，相信一定是指数已经上穿4500点，甚至突破5000以后的事儿。

华讯财经：缩量反弹藏隐忧

对于今天的缩量反弹，华讯财经分析认为，目前各大股指均处于均线压制的空头趋势中，MACD指标也都迈入了死叉格局，成交量总体上仍处于较低水平，从量价关系来看，短期股指仍未显现见底信号。市场人气低迷，投资者需耐心等待进场机会。

步入八月，在维稳政策持续，经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。整体来看，A股疯牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破。不少个股或将迎来机会。从投资机会来看，首先，增持、举牌概念股值得密切跟踪；其次，中报行情是A股每年的惯常炒作题材，投资者宜注意其中的投资机会；此外，一些中小创超跌股行业龙头，以及周期向上的畜牧业、航空以及部分化工周期类个股，也值得在底部布局。