每日市场观点：政策等待期，轻仓拥反弹 

一、国海策略评论： 

1、政策等待期，轻仓拥反弹 

市场前期情绪较为谨慎，散户和机构投资者的仓位均降得较为迅速，继续降低仓位的压力有所减少，在暂停两融等短期消息的刺激下，市场迎来反弹。虽然中长期的担心还没解除，特别是关于股市政策取向还未确定，但由于经过了连续几日的调整，担心有所释放，而中长期股市监管政策的明确需要等待北戴河会议的结束，短期正是风险相对较小的时期，市场将在震荡中等待信号，可以轻仓参与反弹。 

2、板块配置建议 

中期建议配置业绩增长确定性较高的白酒、医药等消费类板块，主题方面，随着稳增长政策的发力和地方基建的推进，地下管廊和 PPP 相关个股将持续受益，新闻联播对 PPP 的宣传是短期催化剂，主要优选两类投资标的，一类是污水处理，一类是管廊工程建设。 

二、市场表现： 

上证综指涨 3.69%，深证成指涨 4.52%，中小板指涨 4.56%，创业板指涨 6.12%，两市成交额 9053 亿。板块方面，国防军工和计算机领涨，银行和券商涨幅最小。 

三、影响市场的信息：

1、上交所称今天对 4 个存在严重异常交易行为的证券账户，采取了盘中暂停证券账户交易 

2、周一晚间，沪深交易所修改两融细则，将融券规则由 T+0 改为 T+1。周二，包括中信、华泰、国信、长城、齐鲁、银河证券在内的多家券商宣布暂停融券卖出交易业务。另有光大证券和申万宏源证券人士表示，公司早已于上个月 6 日暂停融券券源供给。 

3、中国央行：下半年继续实施稳健的货币政策，创新和完善宏观调控的思路和方式，更加注重松紧适度。

4、8 月 4 日新闻联播，“行进中国，改革故事”板块播出“PPP 如何三方共赢”。 

5、光大银行已经在 8 月初要求，单账户股票组合类结构化优先级的投资，杠杆比例最高不超过 1：1。对于股东增持、员工持股计划的机构优先级投资，杠杆比例一般也不超过 1：1。一位光大银行相关人士表示，之前配资业务甚至有所暂停，近期稍有恢复，但风险控制更严了。