铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，澳大利亚和马来西亚已成为我国铝土矿最主要的进口国，虽然需求有改善迹象但供应依然充裕，但受成本因素影响，铝价跌幅或有限，预计短期维持弱势盘整，建议短线思路操作。

观望或短线

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时由于我国将继续升级制造业产能，基建稳投资力度不减有利于提升市场对锌的需求，锌将处于紧平衡状态，短期以去库存为主，预计锌价呈现区间波动格局，建议待企稳后短买尝试。

观望或短线

钢铁

现货偏紧张导致持续上涨，但成交转淡，昨日钢坯价格回落20，继续上涨动力不足。虽然河北地区有停产检修预期，但总体开工仍在上行，后市供给释放压力仍然较大。螺纹多单减持。

多单减持

焦炭

受阅兵环保要求影响，钢厂高炉开工难以走高，焦炭需求不振；钢企经营困难，采用原料低库存策略，虽然焦炭库存较低，但几乎没有补库动力；焦化厂亏损严重，开工率及库存均维持历史地位，港口焦炭库存同样不高，库存不高使焦炭价格下跌空间有限。单边空单滚动操作，买焦炭卖焦煤尝试。

单边空单滚动操作，买焦炭卖焦煤尝试

焦煤

：终端需求疲弱，资金紧张，使下游补库焦煤的动力匮乏，需求不振；供给端来看，炼焦煤供给确有较大收缩，不管是内贸煤大幅减产，还是进口煤进口量大降；但整体产地煤炭库存依然较高，港口炼焦煤库存也有所回升。空单滚动操作。

空单滚动操作

动力煤

宏观面，经济下行压力大，稳增长措施持续加码；需求端，工业需求料将维持疲弱，气温将成决定性因素；全国重点电厂日耗与补库速度继续博弈，库存或有回落，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价上行乏力，秦港锚地船舶数重心下移。供给端，国内煤炭产量及进口量降幅较大，后市料维持低位；但重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。暂时观望或短线。

观望或短线

天胶

天胶的基本面依然疲弱不堪。主产区产量产量处于明显增加趋势中，原料及美金价格不断下行；同时复合胶当前仍可正常报关，预计一段时间内天胶进口量仍将维持偏高水平。而需求端，轮胎开工率持续向下，拿货意愿不足，短期亦难以对行情形成提振。合成胶价格下行，亦将对天胶的常规需求构成威胁。期货库存持续增加。基本面料继续维持疲弱状态，没有做多动力。9月合约跌停，但当前已与复合胶价格基本持平，继续追空风险显然也偏大。操作上短空单减持，不继续追空。

短空单减持

大豆/豆粕

美豆优良率上升至63%，符合市场预期。不过美豆仍未定产，8月仍存炒作余地，美豆11月下方关注900分附近支撑。国内油粕之前相对抗跌，压榨亏损有所收窄，后期或有重新扩大的风险。操作上，美豆跌至900-950区间，豆粕空单了结后观望为主，关注压榨利润变化。   

空单了结后观望为主

菜籽菜粕

国内内地菜籽收购进度依然迟滞，导致现货流通货源较少，国内菜粕库存下滑；进口方面，进口亏损处高位，前期洗船较多，预计509菜粕上继续强于豆粕。

短空

豆油

后期大豆到港量仍大，国内豆油供应充裕，商业库存也处于回升状态，关注豆油反套机会，在当前商品纷纷创新低的氛围中，反套注意控制仓位。

反套控制仓位

棕榈油

M   MMPOB报告显示6月马棕仍未出现实质性的天气问题及产量下滑，因厄尔尼诺走出独立行情的可能性延后。做多仍需等待。

观望

鸡蛋

夏季来临鸡蛋产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，郑糖中线上涨逻辑依然存在。今年原糖进口将控制在370万吨，本年已经进口231万吨，对后期进口预期下降。白糖进入纯销售期，目前多为顺价销售，后续将进入销售旺季，7月销售或将好转，等待各地7月销售数据，郑糖上行仍存反复，关注5200附近支撑，暂观望。

观望

棉花

国家开始抛售储备棉，成交比例偏低，但市场2011年份和进口储备棉需求较高。此次抛储将以不打压市场为前提，但国储的流出对现货市场仍有压力。目前现货市场逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓，价格始终在低位徘徊。虽然在竞拍价格的影响下，现货稍有企稳，但在消费端未有明显起色前，建议郑棉暂时观望。

观望

PTA

成本端来看，我们认为原油三季度大概率重心继续下移，但纵观PTA整个产业链利润，PX生产仍有明显利润，因此原油下跌将首先挤压PX利润，PTA及下游聚酯下跌幅度将相对有限。另从供需来看，三季度PTA检修装置明显增加，而“金九银十”旺季仍有一定备货需求，均对TA价格有所支撑。操作上建议，激进操作者可尝试逢大跌买入TA1601合约，后市仍需关注原油及TA装置检修情况。

逢大跌买入TA1601

LLDPE

LLDPE方面，原油及乙烯价格跌势未止；装置集中重启阶段或暂告一段落，但在新的检修及转产计划出现之前，产量大幅增加趋势亦难以改变；需求端利多倒是可以期待，关注期价若企稳后能否出现下游集中大规模备货情况。PP方面，基本面已出现部分利好，煤化工处于亏损边缘，丙烯进入6时代之后继续下行动力减弱； PP远月已低于回料价格。市场情绪有所企稳，L01、PP01尝试短多操作，紧止盈止损。LLDPE买1卖9反套操作剩余头寸继续谨慎持有。买PP卖LLDPE操作，可止盈离场。

短多

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

国际原油小幅反弹，带动甲醇期货同步走高，或对今日港口现货以支撑，然近期美国及中国外盘价格持续走跌，其中FOB鹿特丹降至近5年来最低点。同时目前国内甲醇市场供需矛盾犹存，内蒙、山西等地终端需求弱势导致近日部分区域企业库压渐显。另宁夏烯烃企业周内采购放缓，对西北销售再度施压。就行业心态来看，目前市场“买涨不买跌”情绪明显，且买方的市场主角色彩更为浓厚。但是临近8月，有较多厂家将进行检修，对市场造成影响，或将给市场以支撑。需求方面，局部烯烃采购缩量、传统下游采购有限等基本面因素影响明显。在较多利空施压情况下，短期甲醇仍可能维持弱势。操作上甲醇空单离场。

空单离场

铁矿石

钢厂利润好转，高炉开工仍有上行趋势，但海运费持续走强，澳洲巴西发货增加，昨日港口库存比上周五涨52，后市供应可能会上行，加上河北集中检修，令矿价承压。

1月短线，9月不做空

股指

融券新规致多家券商暂停融券交易，但股市去杠杆进程仍在延续，期指空单滚动操作，谨慎者可逢低减持。

空单滚动操作，谨慎者可逢低减持

国债

万亿专项债配套优惠政策支持，现券情绪改善，但短期反向走强概率不大，期债建议空单谨慎持有。仅供参考。

空单谨慎持有