周三上证50ETF早盘低开高走，随后陷入振荡走势，收盘报于2.491，下跌幅度1.93%。从近期公布的数据来看，中国采购与物流联合会公布的制造业PMI环比下跌0.2%至50，而汇丰制造业PMI仅为47.8，说明制造业景气度仍显低迷。市场的利好与利空叠加，短期来看，振荡整理仍将持续。

　　上证50ETF期权总成交103506手，较前一日成交量增加5410手。其中，认购期权成交63835手，认沽期权成交39671手，成交PCR值为0.6215，较前一日0.6721有所减少，说明市场情绪有所好转。持仓来看，期权总持仓为300580手，较前一日持仓量增加14759手。其中，认购期权持仓量为204401手，持仓量增加14350手。认沽期权持仓量为96179手，持仓量增加409手。

    周三主力合约8月合约的认购期权全部下跌、认沽期权合约全部上涨。认购期权价格延续了振荡走势。8月合约其认购期权主要成交在执行价2.5合约上。8月认购期权2500收于0.077，涨幅为18.52%，低位振荡徘徊。认沽期权在经历连续三天下跌之后，周三重回涨势。8月认沽期权主要成交在执行价2.5合约上，8月认沽期权2500收于0.1145，上涨幅度40.49%。

　　8月认购期权隐含波动率区间在25.77%—46.19%之间，8月认沽期权隐含波动率区间在42.74%—96.56%之间。认沽期权的隐含波动率大大高于认购期权，认购期权与认沽期权的隐含波动率较前一日变化不大。近期市场窄幅振荡，波动率整体变化较小，认沽期权的波动率有所回落。

　　综上所述，鉴于市场认沽期权波动率高于认购期权波动率的情况，我们建议投资者可以考虑波动率的偏度交易，采取买入认购期权卖出认沽期权的策略。基于对市场短期内窄幅振荡的判断，可考虑卖出跨式或宽跨式组合。