8月6日，沪指大幅低开，在3600点获得支撑后维持震荡整理的走势，个股分化明显，成交量持续低迷，资金入市意愿不强，两市近1800股下挫。截至收盘，沪指跌近1%。A股再度上演“黑色星期四”，沪指成交额更是创5个月以来新低。

值得关注的是，与成交量创新低相匹配的是，市场参与度的急剧下降——投资者人数持续减少，而这也得到了数据上的印证。

有外媒6日报道，在上个月暴跌行情中，中国近三分之一的散户投资者——超过2000万人，逃离股市。虽然随后有媒体反驳了这一数据，但股民持续离场观望，已是不争的事实。

在投资者逃离、股市持续地量的背景下，A股的震荡萎靡行情还要继续多久？

新增投资者创新低 地量下行情何时来？

数据显示，上周参与A股交易的投资者2768.61万，低于前周的2919.59万。期末持有A股的投资者人数为5065.23万，略高于前周的5033.98万。上周新增基金账户数42.62万，同样低于前周的44.81万，远低于大前周的63.90万。

除了场内投资者的逃离，谨慎情绪也蔓延至场外。据中国结算昨日公布的数据显示，上周(7月27日~31日)新增投资者数量为34.05万，再次刷新该数据今年5月8日以来新低。

分析人士指出，虽然政策与市场基本面都有好转迹象，但两市成交量的低迷以及新增开户数的再创新低，显示投资者对市场信心不足。如市场不能明显企稳，资金或因剧烈波动再度流出市场。

伴随着场内外投资者的减少，A股投资者也变得“无所事事”——“慢牛”后的证券营业部，股民姿态万千：不再时时盯盘，而是聊天、纳凉、等行情。

而A股上演的上蹿下跳行情，也快把券商分析师给逼疯了。“我问券商分析师：对后市怎么看？分析师答：看空有政治风险，看多有道德风险，不看有失业风险……”这一股市段子昨日流传在各大社交平台。虽说这只是个段子，但从中也能反映出，对当前行情进行研判是多么的困难。

两关键词揭示A股新动向

纵观今日低迷行情，“再融资发审会最快或本周五重启”消息成了“罪魁祸首”，虽然发行规模受限，但在市场信心仍不足下，股指震荡在所难免。而在A股市场已经进入震荡模式近2个星期的档口，投资者无论何种操作，都成了进退维谷，两难选择。

不过，业界普遍认为，在“救市”、“缩量”的震荡行情下，A股或许在酝酿新动向。

分析人士称，国家对股市维稳态度坚决，已将8月份市场的政策方向定性为“维稳月”，不仅要维护市场稳定，还要维护投资者利益，更要维护市场信心的稳定。但由于投资者情绪恐慌需要较长时间消化，维稳行动也会持续较长一段时间。

在此背景下，加上多个券商暂停融券交易、四大超级散户账户被限制交易，多数投资者分析认为，这或许代表着短期空头力量明显的衰减。

短期A股无需太悲观？

对于后市操作，兴业证券研究所副所长、首席策略分析师张忆东表示，短期在救市维稳的背景下，应顺应震荡市。

张忆东称，震荡市场格局下，反弹的核心逻辑依然是“救市”改变了股市短期多空力量，国家队对于行情的主导型越来越强，悲观者作为空头已经失去了做空的筹码，从而被动地变成了潜在的多头，而滑头作为观望的大多数会随着反弹而改变预期。

张忆东表示，投资者应该尽快适应震荡市行情，立足“斯诺克”的打法，集小胜为大胜。震荡市正是交易型“老手”大显身手的阶段。而作为非交易型投资者，建议秉承震荡市的底线思维，与大众情绪适度做些逆向，保持能忍受的风险敞口，在震荡市的底部区域怀着怜悯的心买入，在相对低位时保持勇敢、适度积极，而当反弹到市场再度亢奋时再优化持仓。