今日宏观主题：

积极财政政策或将发力稳增长 

上半年财政盈余 2312 亿元。按全年财政预算计算，下半年财政赤字还有1.95 万亿元空间，比去年同期多 2700 亿元，同时考虑盘活财政存量资金带来额外资金以及上调财政赤字的可能性，下半年财政政策将发挥更加积极的作用。 降税清费、减轻企业负担有利于缓解广义财政资金缺口。今年以来，国家密集出台针对小微企业的税收优惠政策，营改增、资源税改革等税制改革持续推进，企业负担明显减轻。上半年全国近 3000 万户小微企业纳税人合计减税近 500 亿元；营改增减税 1100 多亿元，改革以来累计减税 4848 亿元；煤炭资源税费总体减负 51.84 亿，下降 22%。减税降费有利于扶持实体经济发展，也为营造“大众创业、万众创新”的局面打下基础，日前召开的中央政治局会议提出继续减轻企业负担，下半年企业减税清费值得期待。发行专项金融债有利于缓解广义财政资金缺口，上半年地方财政资金的缺口较大，中央财政预算内基建支出 4700 余亿元基本用尽。正在推进的地方政府债务置换虽然缓解了部分利息负担，但存在地方财政收入增速下降以及政府性基金收入断崖的困境。对于专项金融债，万亿元金融债可能在未来几年内分批发行，预计最快一批有望在 9 月实施，粗略估算每年量级为 3000 亿元左右，下半年估计每月量级在200 亿—300 亿元左右。 

综上所述，我们认为，降税清费及发行专项金融债都有利于利于缓解广义财政资金缺口，盘活存量财政资金、加快基建投资成为当前稳增长的主要抓手。

股指期货走势推演

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1508 合约，周四低开大幅上涨，之后继续震荡，预计后市会上涨。

如果周五上涨，3805 点有压力，可能会再下跌，如果突破， 3865 点有强压力，会有回调，但如果突破，可能将再有一段上涨行情，上方压力位在 3950 点，如果继续突破强压力位在 4080 点，多单平仓。 

如果周五下跌，3700 点有强支撑，会再上涨，但如果跌破，可能将会再有大幅下跌过程，下方 3617 点会再有极强支撑，会有反弹产生。 时间上看，转折点 7 日有转折点，之后在 12 日有转折点。 

股指期货短线交易策略

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周五（8 月 7 日）IF1508 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3750 点止损，3805 点止盈。 

2) 突破 3805 点，买入，3785 止损，3865 点止盈。 

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3775 点止损，3700 点止盈。 

2) 跌破 3700 点，卖出，3725 止损，3617 点止盈。