从多条消息源获悉，“十三五”规划新能源目标上调基本确定，市场普遍预期，相关行业的发展目标将比“十二五”规划中展望的(到2020年风电2亿千瓦，太阳能1亿千瓦)数值大幅提升，太阳能发电有望达到1.5亿千瓦，风电2.5亿-2.8亿千瓦，不过上调幅度仍存在争议。

据上海证券报8月7日消息，目前，风电“十三五”规划已有初步方案，正在制定规划初稿，明年年初有望上报，光伏规划进展基本同步。

兴业证券指出，上半年全国风电新增并网容量9.16GW，同比大幅上涨50.9%，下半年受益抢装潮预计延续高增速。上半年新增光伏并网容量7.7GW，同比增长133%，其中分布式并网1.04GW，同比增长约5%，预计完成全年光伏新增17.8GW 并网目标问题不大。

A股市场上，阳光电源(光伏行业龙头+与韩国三星SDI成立合资公司布局储能市场)，金风科技(风电行业龙头)，首航节能(光热发电业务先行者)等值得关注。

金风科技：半年报业绩再超预期，价值龙头成长依旧

半年报业绩再超预期： 价值龙头成长依旧，金风科技公告上调 2015年上半年盈利预测，将盈利预测由原来的 9.92 亿元-11.57 亿元上调至11.57 亿元-13.23 亿元， 同比增长 250%至 300%。这也是公司连续两年半年报业绩持续保持 2.5-3 倍的高增长，主要原因得益于 2015 年上半年风电行业持续、稳步发展，市场需求旺盛，公司上半年部分项目进度较预期加快，销售收入确认高于预期。

风电行业持续向好：得益于风电电价下调带来的抢装，我们预计国内新增风电装机量将达到 25GW，从而有效带动金风科技的出货量大涨，预计 2015 年出货量达到甚至超过 6.5GW，将实现业绩和市场占有率双提升；风电场运营方面，未来三年(包括 2015 年)金风科技每年的新增运营风电场不会少于 1GW，预计 2015 年年底风电场运营累计装机量将约 3GW，将会为公司带来强大的现金流和业绩支撑。风电服务市场逐渐打开，金风科技作为国内最大的风电机组制造商，安装的风机数量超过 17000 万台，为未来的风电增值服务打开空间。

金风科技变革进行时：金风科技也在经历变革，挖掘风电大数据为运营和服务提供强力支持； 万台风电机组为能源互联网提供大数据支撑；金风科技旗下拥有融资租赁、机组制造、风电场运营和风电场服务等多项业务，可以打造风电从融资到运营再到服务的一体化平台；金风科技在北京和江苏大丰的智能微网项目已经并网发电， 作为数据承载端、节能方案和售电方的智能微网为金风科技开拓需求侧管理打下基础。

投资建议： 我们预计公司 2015 年-2017 年的 EPS 分别为 1。。09 元、1.39 元、1.63 元，对应的 PE 分别为 17.6 倍、13.8 倍、11.8 倍，维持买入-A 的评级，目标价 33 元。

风险提示：补贴发放不及时，政策支持力度下降。

阳光电源：能源互联网转型方向明确

中报业绩持续高增长： 阳光电源发布 2015 年中报显示，公司 2015年上半年实现营业收入 17.84 亿元，同比增长 91.53%；实现归属于母公司的净利润 1.66 亿元，同比增长 73.90%， 符合我们和市场的预期，公司经营性现金流净额 4268.28 万。这主要得益于光伏逆变器出货量的增加和光伏电站系统集成业务大幅放量。

光伏电站系统集成业务大幅放量，收入业绩增势迅猛： 公司在巩固原有客户资源的基础上，加大电站系统集成业务的开发力度，光伏电站系统集成和太阳能光伏逆变器收入分别为 9.36 亿元和 8.0 亿元，同比增长 267%和 30.1%。其中， 电站系统集成业务的跨越式增长带动了公司半年收入增速逾 9 成(全年系统集成业务预计超 600MW)；公司年初计划 2015 年全年实现新增产值 40 亿(力争 50 亿)，目前半年度实现新增产值约 16.74 亿；公司历年下半年业务量多明显高于上半年，同时公司自身对完成全年经营计划亦信心十足(逆变器下半年出货量预计大增，全年计划超 5GW 目前仅产约 1.98GW)， 下半年公司产值在 23 亿元之上将为大概率事件，全年业绩望持续大幅攀升。

能源互联网转型方向明确： 公司在光储车等多业务上展开布局，打造能源互联网平台公司，预计下半年将进一步推进。 阳光电源旗下有逆变器、储能设备、电动汽车电控系统等硬件设备，而在此基础上的软件管理平台将电站、电动汽车相连接，实现能源互联网的闭环。公司开展的智能微网业务和争取售电牌照将给能源互联网平台的打造提供最强的支持，打造区域能源交易平台。

投资建议：我们预计阳光电源 2015-2017 年实现净利润 5.8 亿元、8.08亿元和 10.16 亿元， 摊薄后的 EPS 分别为 0.75 元、 1.04 元和 1.31 元，对应的 PE 分别为 43 倍、 27 倍和 15 倍， 维持“买入-A”投资评级。

风险提示： 光伏政策不及预期风险；能源互联网布局推进不及预期。

首航节能：空冷业务稳步推进，光热发电有望爆发

空冷业务稳步推进。7 月 28 日，公司与甘肃黄河水电有限责任公司签订了《中电投兰州新区 2×350MW 热电联产工程间接空冷系统采购合同》，合同约定公司向甘肃黄河水电有限责任公司提供 2×350MW 热电联产工程表凝式间接空冷系统设备、辅助设备及相关技术资料，合同总金额 6888.86 万元，履行期限为自签署之日起到签发“最终验收证书”并货款两清之日起止，预计该合同收入将在 2016、2017 年确认。 今年以来，公司空冷业务稳步推进， 空冷设备新签订单超 7.5 亿元，预计全年新签电站空冷订单将超过 13 亿元，空冷设备龙头地位进一步稳固。

国内光热发电有望迎来大发展。近期，国家标准化管理委员会发布了《关于对拟筹建的全国太阳能光热发电标准化技术委员会进行公示的通知》， 政府层面筹建太阳能光热发电标准化技术委员会，对于光热行业有序发展具有重要意义。今年以来，政策层面持续助力光热发电，我们认为，后续随着光热发电写入可再生能源发展“十三五”规划、光热发电电价相关扶持政策出台以及相关技术标准的制定，国内光热发电将迎来井喷式发展，有望复制风电和光伏启动初期的辉煌。公司作为国内光热发电无可争议的龙头将充分受益。

水处理市场待启。近日，发改委环资司赴北京、天津两市就节水工作和海水淡化技术发展、示范项目建设进行了调研，我们预计国家在节水及海水处理方面的政策扶持力度有望加大。公司超前布局水处理业务，拥有具备基础研发和成熟工程经验的优秀海水淡化团队，并今年 4 月份在厦门投资设立水资源技术开发全资子公司，旨在拓展南方的水处理市场。随着我国“十三五”节水型社会的全面建设，水处理有望成为公司新的重要业务增长点。

公司社会影响力与日俱增。随着公司业务布局的逐步完善以及新老业务的梯度发力，公司的社会认可度大幅提升，公司董事长高票当选为全国青联十事届常委。我们认为董事长社会荣誉的获取将为公司各项业务的加速发展创造有利条件。

维持公司“强烈推荐”评级。我们预计公司 2015-2016 年 EPS 分别为 0.66 元和1.26 元，对应 PE 分别为 43.9 倍和 23.0 倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：EPC 项目盈利低于预期的风险；光热发电政策、订单无法落实风险。