宏观，股指：

国际：

1.美国7月非农小幅不及预期，但仍维持20万之上。美国7月非农就业人口增加21.5万人，虽然小幅不及华尔街经济学家们预期的22.5万人，但仍连续第三个月维持在20万人之上的高位，这可能并不足以阻碍美联储加息。7月的失业率和劳动参与率分别为5.3%和62.6%，依然与前月持平。此外5、6月的非农就业人数得到上调，5月季调后非农就业人口从25.4万修正为26.0万人，6月份从22.3万人修正为23.1万人。

2.德国6月工业产出环比不及预期。德国6月工业产出环比降1.4%，预期为增0.3%，5月数值从环比持平修正为增0.2%；同比增0.6%，预期为增2.2%，5月数值从同比增2.1%修正为增2.4%。

国内：

1.7月进出口走弱，稳外贸措施亟待落地。海关总署8月8日公布了7月份和今年前7个月的进出口数据：前7个月我国进出口总值13.63万亿元人民币，比去年同期下降7.3%。7月当月，进出口总值2.12万亿元，下降8.8%。其中，出口降幅8.9%，进口降幅8.6%；贸易顺差2630亿元，收窄10%。月进出口大幅下滑，除整体外贸形势压力较大外，一个突出原因是前几个月中国外贸情况中有一些虚假的出口，由于7月股市大幅下跌，虚增出口数据被挤压，出口数据就表现出下滑速度更快。

2.消费价格无虞，工业品通缩有忧。国家统计局9日公布的数据显示，7月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.6%，环比上涨0.3%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.4%，环比下降0.7%。业内人士认为，短期来看，CPI同比或继续小幅回升，但不存在通胀压力，而PPI同比仍有下降压力，货币政策维持宽松的可能性大。CPI上涨主要是因为猪肉、鲜菜价格大幅上涨。而固定资产投资增速放缓，叠加油价低迷、上游采掘业和原材料产能过剩严重造成了PPI转正困难重重。

3.地方下半年重点投资基建领域，发债力度或加大。31个省份上半年固定资产投资数据均已公布，尽管多数省份投资增速高于全国11.4%的平均速度，但与年初各省份在政府工作报告中明确的目标相比，实际增速仍然偏低。在年初明确提出今年投资增速目标的25个省份中，有16个省份上半年实际投资增速低于预期目标，“不达标”的比例超过六成。从历史惯例看，下半年地方投资无论是投资速度还是投资规模都会比上半年有明显提升。

4.上市公司半年报透露券商最新动向。在此前的维稳措施中，21家券商称其自营股票在沪指4500点以下不减持，并会择机增持；券商自营盘因此受市场的极大关注。从目前已公布的数百份上市公司的半年报来看，券商自营盘的最新动向也逐渐曝光。统计显示，目前沪深两市有逾70只个股的前十大流通股东中出现证券公司的身影。这些个股中，中小板数量最多，有25只；此外，沪市有23只，创业板仅有7只。

宏观今日提示

10:00 中国 7月新增人民币贷款(亿元) 7250 12791 

10:00 中国 7月社会融资规模(亿元) 10067 18581 

10:00 中国 7月M2货币供应同比 11.7% 11.8% 

16:30 欧元区 8月Sentix投资者信心指数 20 18.5 

22:00 美国 7月就业市场状况指数(LMCI) -- 0.8 

13:00 日本央行发布8月份经济报告

交易提示：股票去杠杆尚未完成，但股基仓位下限上调等料提振短期信心，期指空单逢低止盈。

国债期货：

1、国家统计局周日（8月9日）公布的数据显示，中国7月CPI同比增长1.6%，高于预期1.5%，创今年以来新高，且涨幅较前一月扩大，猪肉上涨是推升CPI的主要原因。另外，石油加工等工业行业价格降幅扩大，导致7月PPI同比下跌5.4%，生产者物价指数环比加速下滑，创自2009年10月以来最低。

2、央行发布2季度货币政策执行报告，从报告内容看：2季度利率水平明显下行，下行幅度为52bp，但一般贷款利率下行相对偏少，只有32bp，银行惜贷情况改善有限。票据利率下行最为明显。同时超储率从2.3%上升到2.5%，呈现出衰退式宽松特征。报告肯定了2季度利率水平明显下行，但也指出存在一些结构性问题，例如存贷款中居民和企业存贷款增长较慢，非银同存和票据贷款增长较多，同时中长端利率水平下行相对缓慢等。

3、上周利率债收益率总体陡峭化下行，前半周受1万亿专项金融债发行等消息影响收益率有所走高，后半周又因转向金融债发行为向邮储定向发、金融数据低于预期，以及降准预期有所抬头等因素影响，收益率陆续下行。但总体而言，目前市场对于利率债分歧仍然较大，交投清淡。上周国债收益率下行0-3bp，短端受到。政策性金融债下行4bp左右，但1年非国开下行更多，约在10bp左右。收益率曲线略微陡峭化。

交易提示：经济数据较差支撑债市，且专项债发行获政策支持，债市情绪逐渐偏稳，但债市供给增加导致的谨慎情绪仍在，期债建议观望。