宏观金融：

周五大盘高开高走大涨2.26%，深成指和中小板指均上涨2%以上，创业板指更是大涨3.87%。板块普涨，银行、券商、两油及保险等权重涨幅垫底，软件板块最强，细分到题材中则是互联网金融、信息安全、云计算和智能电网等互联网+概念领涨，海运股集体涨停，高送转也体现出一定的板块效应。个股普涨，仅58只个股下跌，3个复牌补跌股一字跌停，涨停板多达195个。盘面主要还是个股行情，互联网+成为盘中最大的亮点。互联网+概念的集体大涨既有消息面互联网十三五规划的利好因素刺激，也有超跌反弹的需求，不少相关概念股股价近期都已创7月9日以来新低或逼近新低，存在反弹需求。大盘经过接二连三的回探并未创新低且底部逐渐抬高后还存在继续反弹的可能。总体大盘呈现震荡格局，权重压制指数，个股结构性分化明显。大盘短期上下空间都有限。 

螺纹钢：

上一交易日，期螺主力合约RB1601增仓超过11万手，价格继续下跌，钢厂复产的消息对市场形成一定的心理打压。

上周市场继续走高，周中之后涨势放缓，周四略有松动，周五杭州广州上海等地有回落情况。需求端在此价格水平上继续补库能力减弱，但阅兵减产预期和炒作仍在，同时复产资源并不会很快到货。

分地区来看，唐山钢坯价格上周继续上涨40元/吨至1870元/吨，但周末价格回落30元/吨至1840元/吨含税出厂,周日再度回升20元/吨至1860元/吨含税出厂，钢坯价格上涨之后成交有所观望，周末价格震荡说明此价格暂时处于市场观望与采购的临界点上。上海市场三级螺纹价格上涨50元至2130元/吨。杭州市场沙钢三级螺纹价格则上涨70元至2220元/吨。北京市场三级螺纹价格上周涨幅较大，价格反弹100元至2030元/吨。广州市场现货三级螺纹价格涨幅达到190元至2370元/吨。由于南方钢厂复产的消息，现货市场的上涨也开始逐步变得乏力，而上周的南北价差同时叠加北方环保限产的影响，北方价格上涨幅度超过华东市场。现货价格继续上涨需要更多的采购支持，否则空间已经有限。

从8月钢厂排产的调查来看，31家主要建材生产企业螺纹钢计划量633.5万吨，较上月实际产量+3.9%，线盘242.8万吨，较上月实际产量-1.9%；螺纹计划出口62.7万吨，较上月实际出口+16万吨，线盘计划出口40万吨，较上月实际出口量+5。内贸投放量螺纹环比+1.3%，线盘环比-4.6%。8月份热轧板卷产量计划总量872.83万吨，较上月实际产量增加15.31万吨，增幅1.79%；出口量104.2万吨，较上月实际出口量增加1.9万吨，增幅9.68%。国内投放量增加13.41万吨，增幅1.78%。螺线钢厂中增量较明显的是马钢、裕丰、柳钢，主要因检修结束或品种间调整，减量较多的是八钢、沙钢、中天线材，主要因高炉未恢复及品种间调整。

截止8.7抽样调研60家中小民营钢厂生产情况，对比7月上旬水平来看，高炉企业开工率87%（+5%），铁水增32万吨/月，相关轧线开工82%（+13%），实际轧材万吨+89万吨；调坯企业开工率65%（+17%），实际轧材+31万吨/月；电炉企业开工率59%（+14%），实际轧材+22万吨/月。总体短流程钢厂及高炉企业的轧材线开工率有一定恢复，而由于原料就位不及时和对市场价格上涨的不确定，有部分钢厂对复产还偏谨慎。

今日投资建议，由于市场存在钢厂复产的心理预期，而下游的阶段性采购已经接近尾声，后期是否有可持续性的消费出现暂时尚未看到，建议多空都不必长期持仓，短期或日内交易是合适的选择。我们认为螺纹钢主力合约RB1601有可能在2000-2100元/吨维持宽幅震荡。

铁矿石：

7日铁矿石期货09合约软逼仓行情继续放缓，价格略有回落，i1509日盘收于422.0元，夜盘收于422.5元；i1601日盘收于371.5元，夜盘收于371.0元。新加坡掉期方面，截止上周五，新加坡掉期9月合约结算价51.50美元/干吨，折合人民币干基含税价407.5元/干吨；1月合约结算价46.25美元/干吨，折合人民币干基含税价369.3元/干吨。由于临近周末，现货市场7日继续观望，市场活跃度下降。港口现货市场主流价格以稳为主，但市场看涨心态仍然存在。远期现货市场成交转差，贸易商转向观望，钢厂采购平缓。国产矿方面，7日国产矿市场较为活跃，出货情况较好，钢厂采购积极性有所提高。港口现货资源紧缺，钢厂采购国产矿量有所提高，预计下周稳中运行。进口矿方面，7日港口现货市场活跃度继续下降，市场询盘及报盘较有所回落，卖方出货意愿并不强烈，价格持平。大贸易商报价仍然坚挺，青岛港61.5%PB粉成交价格持平仍为420元/湿吨，折合干基含税价460.2元/干吨。远期现货市场方面，贸易商补库预期仍然较强，但出于谨慎，仍然以观望为主，成交减量。由于复活节假期，周五暂无普氏，6日普氏价格报收56.00美元/干吨，折合人民币干基含税价440.2元/干吨。7月我国进口铁矿砂及其精矿8610万吨，较上月增加1114万吨，同比增长14.9%；1-7月我国累计进口铁矿砂及其精矿53892万吨，同比下降0.1%。从实际情况来看，5、6月进口数据低于预期，而7月高于预期。从实际到港量来看，进口数据也与到港量不符。不排除再次出现统计口径导致的偏差，不宜理解为供应增加或钢厂需求好转。短期内贸易商仍然有补库的意愿，但钢厂采购平稳和期货价格回落也使得现货市场暂时观望的心态较强。近月铁矿石对现货的贴水也在不断修复，尽管市场普遍认同软逼仓行情存在，但获利了结的心态已经转强，且考虑到目前09矿已经升水掉期，继续拉涨的动力不足，需警惕随时出现的行情转向。远月多空逻辑分歧仍然较大，振荡行情将继续，建议维持日内盘操作，不建议持有趋势单。 

铜：

新闻面，美国7月新增非农就业21.5万，失业率和劳动参与率维持5.3%和62.6%不变。中国7月进出口同比均出现8%以上跌幅，贸易顺差保持高位。中国7月CPI\PPI同比增长1.6%和-5.4%，CPI为年内高点，而PPI连续42个月负增长，为09年10月来最大跌幅。LME铜8月7日震荡下跌，收盘5156.50美元/吨，跌0.54%。持仓29.7万。沪铜1510高开震荡下滑，收盘37840元/吨，升0.24%。持仓32.76万手。现货面，长江现货8月7日跌255元/吨，至38380元/吨；对1510升水540元/吨。广东现货跌250元/吨，至38450元/吨，对1510升水610元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格38240元/吨38320元/吨，升水铜成交价格38260元/吨-38380元/吨。现铜维持小幅贴水状态。废铜，不含税1#光亮铜主流报价于36300-36600元/吨，含税美国2#铜报价于36100-36400元/吨，下游询价热情一般。消息面，8月第一周，干净铜精矿TC报价较前期略有下滑，主流贸易商报价在78-82美元/吨，较上周下滑2.5美元/吨；混矿报价105-115美元/吨左右，较下周下跌2-3美元/吨。因近期在海外矿山限电、罢工、减产等因素影响下，进口铜精矿现货货源紧缺加剧，干净矿货源更为明显。盘面上，铜价再度回落，整体来回反复，合约价差回归正常，月度价差300元附近，现货升水持续回落。操作上，铜价回落，38000元/吨一线波动，前期有空单的继续持有，设好止盈位置，上方39000元/吨一线如果被收复，空头可以撤退。套利上依然有利买LME抛沪铜。 

国债期货：

上周五SHIBOR利率曲线整体涨跌互见，其中2周SHIBOR下行5.3个基点，1个月SHIBOR下行4.5个基点，3个月SHIBOR下行1个基点，总体收益率曲线仍然在下行。7天回购定盘利率上周五大幅上行14个基点，目前波动有所增大。

中长期国债到期收益率上周五明显下行，7年期国债到期收益率下行4个基点至3.42%，10年期国债到期收益率则在3.46%附近波动。

期债上周五震荡为主，按照收盘角度来看，TF1509显示的收益率为3.48%，TF1512显示的收益率为3.18%，而T1509显示的收益率为3.47%。从基本面角度来看，PMI数值显示出当前经济仍然在下行的趋势之下，政策托底的预期仍然存在。因此基本面上支撑期债价格的因素仍然较强。从消息层面看，下周没有地方债公开发行，如果下周不增加的话，那意味着下周地方债发行是一个相对的“空窗期”，这对于行情的推动而言是不错的催化剂。上周五辽宁省的地方债中标利率达至上限，显示出一定市场上对于地方债无法忍耐的信号意义，但这并不意味着未来地方债立刻进入市场化定价，对二级市场人气恢复有一定的帮助意义。总体上下周期债仍然有反弹的动力，期债的移仓展期也会推动价格的反弹出现，节奏上依然是震荡上行为主。 

贵金属：

对于贵金属市场来讲，美联储的加息节奏自然非常关键，而美联储的加息节奏不仅来自于实体经济层面反馈的经济数据，同时金融市场的反馈同样重要，美股市场在全球金融市场的地位母庸置疑，美股的风向标不仅代表着美国企业的盈利水平，更加代表着美国经济的复苏情况，当市场的认知依然在“美联储加息→美元上涨→黄金下跌”的链条上，美股的下跌或许就是这样逻辑链条打破的重要外力，目前美股的上涨更多的是依靠几大龙头股的上涨所带动，美股的波动性正在不断增加，上周道指出现了一天大跌1.6%的波动，市场在持续关注美联储加息的同时，美股的波动正在改变着贵金属的投资逻辑。

外汇:

外汇市场上周央行的议息会议较多，澳洲联储维持货币政策给了澳元短暂的支撑，英国央行没有预期的强势，使得英镑出现了一定幅度的回落，日本央行的议息并未有太多亮点，日元小幅波动。美国7月非农就业数据不及预期，美元小幅承压。目前看，汇率市场上货币政策的叠加使得盘面的波动增加，不过从趋势的角度上看，各个经济体自身的内部结构依然是主导汇率波动的关键。作为大宗资源出口为导向的澳元依然会受到铁矿石价格弱势的影响，英国依然是美国之后最有可能加息的大经济体。日本的内部经济结构以及外部的需求仍旧是日元的最大压力。各国汇率的风险都提及了希腊和中国的因素，未来商品货币的波动性或许会更加剧烈。 

镍：

8月7日镍价小幅回升，NI1509收80760元/吨，LME收10790美元/吨。持仓方面国内镍持仓238736手，持仓继续转向1601合约。菲律宾矿产和地质局(MGB)称，菲律宾2015年镍及黄金产量将超过去年，去年菲律宾27座镍矿生产了87,280干吨混合镍钴硫化物及3020万干吨镍矿石，其中大多数运往中国。印度尼西亚遭遇干旱天气，受厄尔尼诺现象影响，印尼今年的旱季预计会比往年长。8月7日LME镍库存减少1812吨至456678吨。7日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至81200元/吨，桶装小块上调至82400元/吨，上调幅度500元/吨。长江有色市场镍跌700元至80700元/吨,上海有色金川镍跌400元至80750元/吨。不锈钢价格再跌50元/吨，废镍价格跌至72元/公斤。基差收平，市场继续保持谨慎态度。镍短期仍有考验8万一线的可能，操作上反弹做空为主，跌破8万回升则出局观望。 

白糖：

上周南宁现货报价下调100元/吨至5000元/吨，昆明报价下调140元/吨至4800元/吨，各地加工糖报价也出现较大幅度的下调，销售依然未有好转，部分进口加工糖集团待运糖量高企，下调现货报价，给市场增添压力，而我国进口的泰国白糖仍未停歇，现阶段糖供应过剩压力持续。7月当月全国销糖85.1万吨，同比减少31.58万吨，工业库存282.85万吨，同比减少142.22万吨。由于国际糖流入国内市场的量明显增加，挤占市场份额，导致糖销售困难，报价下调后仍未有理想销量，预计集团现货报价仍有下调倾向。正是基于长期现货销售不佳，空头底气足，空头资金进场打压导致盘面价格大幅下行。周末公布的经济数据不理想，或将继续利空商品市场，建议关注整体市场走向，控制好仓位。

上周外盘再创新低10.63美分/磅。出口国货币贬值仍是拖累糖市的关键因素。本周雷亚尔续跌，周五以3.5088报收。受经济衰退与石油贪腐案影响，弹劾总统罗塞夫的呼声越来越强，目前罗塞夫的支持率仅剩下8%，创历史最低纪录。在局势动荡情况下，雷亚尔走势不容乐观。泰国货币贬值也在加速，本周贬值幅度达到0.46%，经济增长预期下调及美元强势预期下，未来泰铢贬值风险依然存在。巴西糖出口未现明显起色，7月共出口糖235.2万吨，同比减少5.5%，15/16榨季4-7月累计出口糖707万吨，为12/13榨季以来新低。而近期生产加速，预计7月下半月榨蔗量大幅回升，接近4700万吨，产糖量接近275万吨，预计干燥天气至少持续至8月下旬，压榨有望加速。印度政府将考虑下个榨季出口400万吨糖，主要通过向其主要植物油、豆类进口国印尼、马来西亚、缅甸等国家易货贸易，对国际糖市的冲击加剧。截止8月4日止当周，大基金净空持仓增速放缓，净空持仓增加6252手至73181手。不过，周五盘面价格已经下挫至10.63美分/磅，净空持仓应该在继续增加。在基本面压力及出口国货币贬值压力下，大基金净空持仓存在继续增加的可能，但绝对价格已处于较低水平，预计不会出现大幅增仓的现象。盘面将弱势运行，关注10.5美分/磅支撑情况。