股指期货

空单持有

今日3组期指开盘小幅冲高后维持震荡态势，临近午盘收盘开始拉升；午后期指涨幅继续扩大，最终3组期指均以较大涨幅收盘。消息上，有消息称中国国务院已批准国企改革方案，且船运板块多只个股已经停牌，国企改革概念股均出现了较大涨幅，且部分蓝筹股也出现了涨停，带动指数大幅上行。今日上证指数成交大幅放量，成交额接近6500亿，且权重股表现较为抢眼，短期市场情绪有所回升。技术上，3组期指均突破了20日均线的压制，IF1508主力合约短线有望挑战4100-4200震荡区间上沿。操作上，建议IF1508主力合约4000附近空单可持有，若国企改革概念能出现持续性行情，期指站稳震荡区间上沿4200点形成突破，则需进行止损处理。

国债期货

暂时观望为主

今日国债期货一路走低，盘中下破多条均线，当季合约移仓换月迹象明显。截止期货收盘，银行间市场货币利率涨跌不一，其中SHIBOR隔夜继续攀升，中长端延续回落，国债基准收益率曲线较短期限较前一交易日上扬而中长期有不同程度下移。上周末公布的经济数据中除CPI超预期上涨，PPI及进出口数据均不佳，其中PPI创近五年新低，但低迷的经济数据并未提振今日债期走势，期价震荡下行，而利率债供给中期压制期价表现，短期均线粘合，震荡区间或难打破，建议观望为主。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属震荡偏强，上方承压多条均线。美国7月非农就业人数增加21.5万，略低于预期的22万，但依然表明劳动力市场状况继续好转；失业率为5.3%，与前值持平。资金面上，SPDR小幅减仓0.24吨，至667.69吨，再创近7年新低。总体来看，近期贵金属区间震荡，但中期趋势依然偏空，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单轻仓持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水20元/吨，沪期铜高位回落，市场现铜品牌多样，尤其好铜与平水铜品牌多样，率先调降贴水出货，尤其好铜与平水铜无价差，湿法铜货源略少，报价坚挺。智利报纸称，一英国投资基金将买入英美资源（AngloAmerican Plc）旗下位于智利的铜矿。Mantoverde和Mantos Blancos铜矿价格预计为5-10亿美元。消息人士6月时称，嘉能可和英国投资者公司Audley Capital是其中的首轮竞标者。今日铜价运行于昨日收盘价附近，期价整体运行在低位，基本面上偏空格局难改，但技术图形显示前低附近有支撑，建议空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

偏空思路

虽然周末现货市场表现尚可，商家日均出货达正常水平之上，但今日市场询盘明显减少，下游受到天气因素的影响，工地报单不积极。盘中申特价格下调30元/吨，目前报价2140元/吨，北方材成交价格普遍在2100元/吨左右，价格弱势运行。今日螺纹钢主力1601合约继续震荡走低，期价表现有所转弱。由于现货市场支撑有所减弱，预计短线螺纹钢表现或将转空，偏空思路参与。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海热轧板卷市场价格暂稳。商家报价偏谨慎，观望情绪浓，成交不温不火。目前市场价格在2010-2030元/吨之间波动，虽然成交一般，但是仍然按照计划出货。短期看，传统销售淡季售货量不会太大，现货市场整体表现维稳。今日热卷主力1601合约震荡回落后尾盘有所反弹，整体表现维稳，预计短线或维持震荡格局，观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

今日上海现货主流成交集中11900-11920元/吨，平水至升水20元/吨。现货实际成交价格较上周五基本持平，部分持货商挺价意愿继续，个别大型铝企仍有惜售，下游接货意愿较上周五并未出现回升，整体市况仍显僵持。今日沪铝期价弱势运行，继续围绕万二关口整理，空单轻仓持有。

锌(ZN)

空单减磅

今日现货市场0#锌主流成交14810-14870元/吨，对沪期锌主力1510合约升水350-460元/吨，炼厂长单少量出货，注册0#市场现货流通量偏紧，升水继续上调，尾盘期货上涨升水大幅缩小。下游观望为主，上午市场成交整体偏淡。今日沪锌期价午后走出快速拉升行情，重返14500元/吨关口，持续的高升水对于锌价形成了一定提振，空单可适当减磅。

镍(NI)

暂且观望。

今日现货市场电解镍主流成交80000-81100元/吨，10-15%镍生铁自提价格830-845元/镍点，金川镍现货成交较无锡主力合约升水200元/吨，上午，金川升水进一步收窄，金川长单客户接货积极，但出货情况不乐观，下游多以观望为主。今日沪镍期价依托八万关口中幅反弹，关注其反弹动能，空仓者暂且观望。

锡(SN)

暂且观望。

今日现货市场上午现货主流成交107500-108500元/吨，外盘价格回落加之需求低迷，现货价格继续下挫，成交清淡。云锡108300-108700元/吨，云象天梯107500-107800元/吨，南山金龙107300-107500元/吨。货源供应较充足，下游采购兴趣十分低迷。今日沪锡期价表现较为坚挺，暂且观望。

铁矿石(I)

偏空思路参与

进口矿市场较为冷淡，钢厂采购略显谨慎，港口现货矿价较高，资源较为紧缺。国产矿价格波动较小，下游需求稍有改善，带动矿山出货情况好转。今日铁矿石主力1601合约维持震荡走势，期价表现维稳，但期价回落至5日均线下方，整体有所转弱，预计短线上方压力渐大，激进者偏空思路参与。

天胶(RU)

多单继续持有

今日天胶主力合约盘面呈偏强状态，临近收盘时期价站上5日均线，1509合约相对较弱，91价差继续扩大。原料方面，国内外胶水价格持续走低，对天胶的成本支撑减弱。供应方面，因进去降雨较为频繁，再加上较低的利润导致胶农割胶意愿相对较差，因此天胶供应相对偏紧。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析，目前天胶主力合约已经跌至国内全乳胶生产成本价附近，下方空间有限，操作上多单继续持有。

塑料(L)

谨慎观望

塑料主力合约1601今日高开上行，临近尾盘成交放大，增仓明显，收盘涨幅2.69%。日K线上站稳10日线，但上方受到30日线压制。现货方面，PE市场价格多数持稳，变动不大。石化价格多数持稳，市场交投稳定，商家多数继续随行就市出货。终端需求延续平淡，补仓谨慎，刚需成交为主。目前国际原油处于空头弱势格局，并在四季度有望进一步探底，料将拖累国内塑料，但短期原油有小幅反弹可能，将带动国内塑料反弹，关注前低8600支撑，暂且观望，激进者轻仓试多。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日PP主力合约1601高开震荡，一路上行，临近尾盘小幅跳水，但仍录得2.44%涨幅，日K线上暂时站稳10日线，但仍然受30日线压制，短期存在反弹可能。现货方面，国内PP市场价格幅上涨，伴随期货市场价格走高，进一步提振市场心态。大多贸易商心态有所好转，随行出货为主；部分商家继续高报，观察市场反应。下游工厂对高价货源存在一定的抵触心理，接货意愿有所下降，市场成交以刚需为主。尽管外盘原油下跌对PP形成压制，但短期存在企稳反弹可能，盘面利空将有所减缓，考虑丙烯价格仍旧疲软以及终端需求欠佳令聚丙烯期价承压，四季度仍然以看空为主，但短期原油存在小幅反弹可能，建议谨慎观望，激进者轻仓试多。

PTA(TA)

多单继续持有

今日PTA盘面维持强势，收盘是期价站上20日均线。成本方面，原油价格近日持续下跌，对PTA的支撑作用减弱。基本面上看，上周恒力石化宣布进入年度停工检修周期，旗下三条生产线中的两条宣布起停工。由于涉及产能相对较大，导致未来一段时间PTA市场供应量将会减少。下游方面，聚酯产业即将进入产销旺季，因此在未来对PTA的需求量有望提升。综合分析，在前日原油下跌的带动下，PTA产业链商品价格均出现下跌行情，导致目前价格处在相对较低位置，再加上未来PTA国内市场的供需情况将得到改善，预计未来PTA价格将存在一定上升空间，操作上建议多单继续持有。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持弱势。在日钢下调采购价后，国内焦炭市场再次转入弱势，各地区二级焦普遍下调，幅度在30-50元/吨，港口价格苦苦支撑，预期后期仍将下调20-30元/吨，期价将会再次挑战前期低点，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

空单谨慎持有

焦煤主力1601合约今日维持弱势。国内现货市场方面，炼焦配煤近期普降，主焦苦苦支撑，下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游，且保持低库存策略，使得价格难有大幅反弹，预期进口焦煤后期仍将继续走弱，带动港口报价下跌，操作上建议空单谨慎持有。

动力煤(TC)

多单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日维持震荡。近月合约期价略低于交割成本，因此多空双方均以陆续减仓操作为主，在下游前期补库后，江内和港口库存有一定程度下降，近期气温有所回升，带动电厂日耗略有上升，因此操作上建议多单谨慎持有。

甲醇(ME)

谨慎观望

国际原油持续下探，导致甲醇市场悲观气氛浓重，内地部分企业库压较大，低价排库在所难免，出货重心一跌再跌，局部地区已跌至盈亏线附近，然价格的大幅下滑并未触发业者的采购热情，整体交投仍显平淡，短期行情仍看淡。今日甲醇期价有所反弹，鉴于原油价格依然弱势，操作上建议谨慎观望，后市关注前期跳空缺口2080元/吨压制情况，若压制有效，可轻仓短空。

玻璃(FG)

谨慎观望为宜

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价再度上行，后市关注900元/吨整数关口压制效果，操作上建议谨慎观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日延续前期跌势，盘中再创新低。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日震荡盘整，探底回升。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

观望为宜

今日白糖期价分歧较大，近强远弱格局十分明显，目前5-9价差被拉大至100元/吨水平。基本面来看，目前白糖市场缺乏利好支撑，近期广西7月销售数据出炉，仅43.7万吨水平，明显低于市场预期，广西地区产销率亦未能达到80%以上。从大格局来看，15/16年度供应端偏紧已成定局，做空白糖价格实属下下之策。但在国际原糖价格跌破11美分/磅且弱势格局未变，而国内销售不及预期的情况下，预计近期白糖期价将低位震荡为主，建议投资者暂时观望。从价差角度来看，近两个大周期内，在减产年度中，白糖5-1价差从未拉大至-100元/吨左右的水平，目前只有一个因素能导致价差维持在反向水平，即进口放开，廉价白糖冲击我国市场，供应端由紧至松。然而，目前国家仍维持打击无序进口的原则，目前价差水平大概率属于错估范畴，建议观望，激进者维持1-5反套思路。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉偏空思路

今日连玉米震荡偏强，1601合约在2000元/吨上方盘整，9月反而减仓上行。市场方面，目前南方港口库存逐步抬升，南方港口玉米价格逐渐承压，现货很难继续保持坚挺，而且市场传出国家将下调抛储定价的消息，对9月价格形成一定冲击。对于1月合约，其价格重心应是国家政策所决定的，在政策尚未出台之前，多空呈现对赌状态，目前多空对2000元/吨价格僵持不下，建议理智的投资者维持观望。淀粉方面，国内玉米淀粉市场弱势低迷，在成本支撑力度减弱与终端需求放量缓慢的影响下，多数玉米淀粉生产企业通过下调价格来刺激走货，目前淀粉行业内开工率高位盘整运行，预计淀粉价格仍将疲弱运行，建议偏空思路操作。

豆一(A)

轻仓试多

今日连豆期价偏强运行，近期目前已经基本站稳60日均线，在新季大豆上市前，豆价有望维持偏强格局。市场方面，目前国产豆正处于青黄不接时期，目前仅黑龙江剩于1成左右大豆，其他主产区农户手中余粮均见底，新豆上市期在10月份，尽管当前南方市场及大豆经销商手中仍有部分库存，但黑龙江少量货源要支撑未来两个月需求，紧张程度可见一斑。加上，去年直补政策效果不理想，大豆种植效益持续下降，农户种植积极性受挫，面积缩减致使2015/2016年度国产豆产量存在下降预期，新豆上市前国产豆具备一定上涨动力。而上周开始，各监管部门对国内各个港口进口大豆经销商明令禁止将进口转基因大豆卖给食品加工企业，进口豆在食品领域受阻，预计国产食品大豆需求将回暖100万吨的水平。操作上，建议暂时观望，待价格回调至5日均线，可多单入场。

豆粕(M)

进入偏干的第二周，美盘反弹

美豆进入结荚期，天气来看并不能过多影响土壤湿度。不过进入相对偏干的8月第二周，美豆天气升水维持，偏强震荡为主。CBOT进入USDA报告前的等待期，市场机构多预估下调种植面积100-150万英亩，单产预期均值在44.7蒲式耳/英亩。国内方面，就7、8两个月高达1700万吨的到港量来看，国内粕类大环境依旧是充裕的大豆供应和相对饱和的需求预期，只是北方地区油厂在8月下旬停机者较多，但”阅兵蓝”效应并不能改变中长期的供需格局，供需紧张状态难以长期维持。操作上，当下市场仍以美盘单产为主焦点，豆粕1-5价差的扩大套利继续持有。单边上，1月粕价测试2780元/吨一线阻力，多单谨慎持有。

豆油(Y)

华南油厂胀库，短多尝试

美原油积弱，并创下新低，美豆油在30美分/磅一线整理，整整一年始终没有摆脱的震荡区间下沿，非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期。国内豆油市场，现货成交尚可，且近期商业库存自104万吨一线回落至100万吨，国内华南地区已出现胀库，而华北地区停机者较多，本周油厂开机率回落的可能性较大，预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上，油脂虽仍处于下降通道中，但上方阻力相继被突破，8月中旬市场将进入双节备货期，建议1月合约在5500元/吨一线短线试多，建议豆棕价差扩大套利轻仓持有。

棕榈油(P)

进入8月报告等待期，套利为主

马棕方面，同样受原油价格疲弱拖累，马棕主力远离半年线，远期需求的悲观上周被国际市场尽情交易。上周有机构预计马棕7月产量环比回升，这与年初厄尔尼诺形成的减产预期相悖。当下连棕油自身国内在建库存，期价跟随马棕为主，马棕进入8月MPOB报告的等待期，不过在马棕产量预期上升和需求依旧疲弱的双重利空下，料难有像样反弹。操作上，油脂仍处于下降通道中，棕油的潜在利多因素在数据方面亦并未有效体现，鉴于马棕对原油的溢价过高，空单可谨慎持有，买豆抛棕的价差套利仍是首选。

菜籽类

RM跟随反弹，前期多单可持有

温尼伯加籽11月合约近期开始震荡，受减产幅度较大的影响，我们认为加籽的进一步下行空间已然有限。国内菜粕供应上市，菜籽销售亦不佳，当下利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，加籽粕本身库存压力并不大。操作上，菜粕今日跟随豆粕反弹，但需求乏力仍抑制其反弹高度，仅前期多单可持有。菜油方面，由于国内今年菜籽压榨量下降较大，菜油库存长期偏紧，但受制于油脂价格整体疲弱，单边仍建议观望，买菜抛棕头寸与买豆抛棕头寸驱动力接近，可继续持有。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋期价弱势震荡，涨跌幅度较为有限。市场方面，区市场货源不多，各环节均无存货，气温较高储存难度较大，终端采购积极性不佳，多按需拿货。销区到货正常，走货一般，短线业者谨慎观望为主。预计明日蛋价或以稳为主，个别高价区有下跌可能。目前，鸡蛋基差在前期上涨后已经得到修复，目前期货升水幅度几乎全部回吐，因此若现货没有出现大幅度下滑，9月期货价格下跌空间十分有限。反观1月，鉴于目前蛋价出现大幅抬升，但下游饲料成本却依旧维持偏低价格，滚动利润已经较前期水平有所提升，但仍未到达盈利水平，因此对于1601合约来说，目前价格重心难以论断，建议观望。