想了解美国国债需求有多旺盛？彭博新闻社报道说，看看美债最大海外持有国中国一年左右减持千亿美元，美债市场还几乎风平浪静，就知道了。

彭博报道称，去年3月至今年5月，计入借道比利时买卖的美国国债在内，此前大多净买入美债的中国已经抛售约1800亿美元美债，同期美国10年期国债收益率仅下跌了0.6%。如彭博下图所示，从中国内地及内地借道比利时合计交易的美债规模来看，今年中国大多在减持美债。

报道称，西方策略师估算，中国持有美国国债合计1.47万亿美元，其中野村的分析师估计有约2000亿美元美债通过比利时的托管账户持有。中国也不是唯一减持美债的主要持有者，日本今日公布的官方数据显示，今年6月日本净抛售长期美国国债约94亿美元，抛售规模为两年来最大。

虽然美国国债两大持有国中日都在减持，但报道指出，出于防备金融危机的意图，一些银行和金融机构在囤积美债，一些储户害怕股市大跌，又希望寻找存款以外的投资方式，他们都会带动共同基金买国债的热潮。在美联储最快下个月启动加息之际，这些需求来源都在填补美债市场买家的空缺。

管理350亿美元资产的RBC Global Asset Management美国固定收益联合主管Brandon Swensen认为，中国可能在离场，但美国国债的买家范围广泛，市场有深度，在市场充满不确定性的时候尤其如此。

上月美国财政部发布数据显示，5月中国增持美债69亿美元，为连续第三个月增持，还是美国的第一大“债主”。此之前的六个月，中国连续减持美债。今年2月，中国持美债量一度跌至第二位，被日本超越，为金融危机以来首次。3月，尽管日本也增持了美债，但由于中国大举增持美债300多亿美元，中国重夺第一大债主“宝座”。5月日本减持美债10亿美元。

不过华尔街见闻此后文章援引金融博客Zerohedge推算称，比利时是中国参与美债交易的前沿阵地。比利时持有的美债在去年高达3810亿美元，但当中国去年开始通过欧洲清算中心大笔抛售美债后，比利时所持美债规模骤降至1700-1800亿美元。

如下图显示，继今年3月美债持有量下降925亿美元美债后，比利时4月又抛售240亿美元，5月进一步美元260亿美元。今年3-5月，中国名义上增持买债470亿美元，但如果考虑到境外的美债交易，实际上三个月抛售美债高达955亿美元。