股指期货

空单持有

今日3组期指早盘维持震荡态势，虽然现货指数盘中多次冲高，但期指始终未能出现有效反弹，且贴水幅度开始加大，最终3组期指均以小幅下跌收盘。消息上，受周末进出口数据不及预期影响，央行大幅下调人民币兑美元中间价，今日离岸人民币兑美元出现了大幅贬值。但市场对人民币后市持续贬值预期不大，因此今日股市反应较小。技术上，今日期指全天维持弱势震荡，短线进入超买区域，且目前期价处于震荡区间上沿；同时上证指数昨日留下跳空缺口，短期若不能出现快速上行，则回补缺口的概率较大，操作上，建议空单持有。

国债期货

轻仓试空，谨慎者暂且观望

今日国债期货一路走低，跌落60日均线并逼近前期震荡平台。截止期货收盘，银行间市场货币利率多数上行，资金面稳中略紧。公开市场上央行今日进行500亿元逆回购，对冲当日到期资金，本周尚有350亿元自然回笼。金融数据上，M2当月同比为13.3%高于预期，且为年内高点，或是由于前期降息降准作用逐步显现，但同时需要考虑证金公司融资派生货币的影响；社会融资规模跌落万亿元，其中新增人民币贷款急剧缩减，较上月收紧逾五成，整体来看实体融资需求不旺。此外，央行今日调整人民币兑美元中间价报价，人民币贬值，而美国有加息预期，或将引发资金外流及国债收益率上行，不利于债市，同时CPI回升态势令降息降准预期降温，而利率债供给压制期价，操作上，建议轻仓试空，谨慎者暂且观望。

贵金属

空单谨慎持有

今日金银震荡偏强，突破前期整理平台。亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美国经济足够强劲，可以缓慢加息；美联储副主席费希尔表示，预计在通货膨胀率达到美联储的2%目标之前不会加息，他的讲话在一定程度上缓解了投资者对美联储实行紧缩政策的担忧情绪。资金面上，SPDR持仓量依然维持于667.69吨的近7年低点。技术上看，贵金属短期有所反弹，但中期走势依然偏弱，建议空单谨慎持有。

铜(CU)

空单轻仓持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水50元/吨，沪期铜大幅反弹，早间部分投机商入市吸收低价货，盘面拉升后大量出货，现铜贴水一路扩大，好铜低端报价超100元/吨，与平水铜价差明显收窄，报价较为紊乱。在人民币贬值因素作用下，今日的国内商品市场集体走强。沪铜市场空头离场积极，令铜价出现较大幅度反弹。我们认为铜市场基本面依旧偏空，建议空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

观望为宜

今日现货市场建筑钢材窄幅调整，主导品牌、经销商报价有稳有松，整体仍然偏弱。华东主导钢厂沙钢出台中旬价格政策，对螺纹钢上调120元/吨至2270元/吨，盘螺、高线均上调150元/吨分别至2400元/吨和2390元/吨，基本符合市场预期。市场午盘采购询价有所增多，部分早盘低价资源减少，其中以沙钢、永钢等厂提资源表现明显。今日螺纹钢主力1601合约冲高回落，期价震荡走弱，上方均线系统压力依然明显，整体依然承压，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

今日现货市场价格表现相对弱势，上海地区出货清淡，价格小幅松动，但市场情况仍未好转。华南市场价格下调，华北价格反复震荡，均说明前期价格冲高，需求未能跟上，市场价格将伴随波动。本月上海市场到货虽较上个月稍有减少，但是资源到货量也不可小觑，尤其是武钢资源后期可能将在上海逐渐成为主流，库存压力依然较大。今日热卷主力1601合约维持窄幅震荡格局，期价表现依然承压，观望为宜。

铝(AL)

空单减磅

今日现货市场上海地区现货成交集中11970-11990元/吨，贴水30至贴水10元/吨。伴随期铝价格回升，持货商出货意愿明显积极，早间成交集中11990元/吨，而同期下游采购方面，见铝价高企，观望情绪渐浓，拖累成交。今日沪铝期价继续围绕万二关口震荡运行，上行动能偏弱，空单减磅。

锌(ZN)

空单获利了结

今日现货市场0#锌主流成交15030-15080元/吨，对沪期锌主力1510合约升水340~380元/吨，炼厂少量出货，升水较昨日有所回落。非交割品牌以及进口市场流通仍然较少，进口与国产注册品牌间价差继续收窄，下游以观望为主，上午市场成交整体一般。今日沪锌期价偏强震荡，仍具有一定反弹动能，空单获利了结。

镍(NI)

暂且观望

今日现货市场电解镍主流成交82600-83500元/吨，10-15%镍生铁自提价格830-845元/镍点，上午金川镍现货成交较无锡主力合约转为贴水200元/吨，上午，期镍大幅上涨，带动镍价上行，但成交不乐观，贸易商下调现货价格，主流成交区间为82600-83000元/吨。今日沪镍期价震荡偏强，整体仍然处于反弹格局之中，暂且观望。

锡(SN)

空单减磅

今日现货市场价格止跌并略微上涨，主流区间107800-109000元/吨。云锡10.88-10.9万，云象天梯10.8-10.85万，南山金龙10.77-10.8万，交投一般。云亨到货，出厂报价10.95万。今日沪锡期价承压110000元/吨关口，反弹动能暂时趋弱，空单减磅。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场价格弱势下行，港口成交清淡。外盘方面远期现货价格稍显弱势，截止发稿未闻平台成交，市场整体冷清，午后稍有反弹，但市场看空心态较浓。国产矿价格弱稳，矿价维稳，但是下跌是必然趋势。今日铁矿石主力1601合约冲高回落，上方380一线附近仍有一定压力，目前均线系统附近仍有一定争夺，暂时观望为宜。

天胶(RU)

多单谨慎持有

今日天胶期价冲高回落，91价差继续扩大。原料方面，国内外胶水价格持续走低，对天胶的成本支撑减弱。供应方面，因进去降雨较为频繁，再加上较低的利润导致胶农割胶意愿相对较差，因此天胶供应相对偏紧。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析，目前天胶主力合约已经跌至国内全乳胶生产成本价附近，下方空间有限，操作上多单谨慎持有。

塑料(L)

多单择机止盈

受隔夜外盘原油大幅反弹提振，今日塑料主力合约1601高开高走，一度触及涨停板，尾盘虽有松动，但仍以涨停价收盘。日K线触及30日均线位置，明日料继续惯性上冲，但空间不大，关注9000点整数关口，建议多单择机止盈。现货方面，今日PE市场价格普遍走高，其中线性普涨100-200元/吨，高压走高50-100元/吨，低压价格窄幅整理，部分小涨50元/吨左右。石化价格多数上调，市场交投略好转，商家多数跟涨报价出货，部分封盘观望。终端需求延续疲态，补仓谨慎，实盘成交一般。在上游原油提振和下游贸易商走货的双重利好提振下，走出强势上冲，但由于原油大趋势仍然是下跌通道，塑料继续上行的动力仍要靠需求推动，建议关注9000点整数关口，多单择机止盈。

聚丙烯(PP)

多单择机止盈

受隔夜外盘原油大幅反弹提振，今日聚丙烯主力合约1601高开高走，一度触及涨停板，尾盘收涨3.65%。日K线站上30日均线挑战60日线，明日冲高回落概率较大，建议关注8000点整数关口，多单择机止盈。现货方面，今日上午国内PP市场价格整体上涨，幅度在200元/吨左右，且今日石化华南、中油华南、华北、华东等大区调涨出厂价格，对市场的成本支撑作用增强。贸易商惜售心理升温，多试探性高报为主；下游企业小单采购，询盘增多。在上游原油提振和下游贸易商走货的双重利好提振下，走出强势上冲，但由于原油大趋势仍然是下跌通道，PP上行的动力仍然不足，建议关注8000点整数关口，多单择机止盈。

PTA(TA)

多单继续持有

今日PTA期价开盘后迅速冲高，会后维持偏强震荡状态，临近收盘时有所回落。成本方面，原油价格近日有企稳反弹迹象，或对PTA价格产生有效支撑。基本面上看，上周恒力石化宣布进入年度停工检修周期，旗下三条生产线中的两条宣布起停工。由于涉及产能相对较大，导致未来一段时间PTA市场供应量将会减少。下游方面，聚酯产业即将进入产销旺季，因此在未来对PTA的需求量有望提升。综合分析，在前日原油下跌的带动下，PTA产业链商品价格均出现下跌行情，导致目前价格处在相对较低位置，再加上未来PTA国内市场的供需情况将得到改善，预计未来PTA价格将存在一定上升空间，操作上建议多单继续持有。

焦炭(J)

空单暂且离场

焦炭主力1601合约今日小幅回落。在日钢下调采购价后，国内焦炭市场再次转入弱势，各地区二级焦普遍下调，幅度在30-50元/吨，港口价格苦苦支撑，预期后期仍将下调20-30元/吨，期价将会再次挑战前期低点，操作上建议空单暂且离场。

焦煤(JM)

空单暂且离场

焦煤主力1601合约今日小幅回落。国内现货市场方面，炼焦配煤近期普降，主焦苦苦支撑，下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游，且保持低库存策略，使得价格难有大幅反弹，预期进口焦煤后期仍将继续走弱，带动港口报价下跌，操作上建议空单暂且离场。

动力煤(TC)

多单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日维持震荡。近月合约期价略低于交割成本，因此多空双方均以陆续减仓操作为主，在下游前期补库后，江内和港口库存有一定程度下降，近期气温有所回升，带动电厂日耗略有上升，因此操作上建议多单谨慎持有。

甲醇(ME)

谨慎观望

国际原油持续弱势，导致甲醇市场悲观气氛浓重，内地部分企业库压较大，低价排库在所难免，出货重心一跌再跌，局部地区已跌至盈亏线附近，然价格的大幅下滑并未触发业者的采购热情，整体交投仍显平淡，短期行情仍看淡。今日甲醇期价冲高回落，盘中数次触及涨停，临近尾盘减仓下行，操作上建议维持观望。

玻璃(FG)

谨慎观望为宜

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价冲高回落，盘中短暂上破900元/吨整数关口但未能站稳，操作上建议谨慎观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日高开低走，弱势震荡。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日跳空高开，高位盘整。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

观望为宜

今日白糖期价偏强运行，15价差有所修复。基本面来看，目前白糖市场缺乏利好支撑，近期广西7月销售数据仅43.7万吨，明显低于市场预期，广西地区产销率亦未能达到80%以上。从大格局来看，15/16年度供应端偏紧已成定局，做空白糖价格实属下下之策。但在国际原糖价格跌破11美分/磅且弱势格局未变，而国内销售不及预期的情况下，预计近期白糖期价将低位震荡为主，建议投资者暂时观望。从价差角度来看，在近两个大周期的减产年度中，白糖5-1价差从未拉大至-100元/吨左右的水平，目前只有一个因素能导致价差维持在反向水平，即进口放开，廉价白糖冲击我国市场，供应端由紧至松。然而，目前国家仍维持打击无序进口的原则，目前价差水平大概率属于错估范畴，建议观望，激进者维持1-5反套思路。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉偏空思路

今日连玉米震荡偏强，1601合约在2000元/吨上方盘整，9月反而逆市增仓震荡。市场方面，目前南方港口库存逐步抬升，南方港口玉米价格逐渐承压，现货近期向下调价为主，而且市场传出国家将下调抛储定价的消息，对9月价格形成一定冲击，但居高不下的持仓量代表多空分歧明显，9月后市依旧扑朔迷离。对于1月合约，其价格重心应是国家政策所决定的，在政策尚未出台之前，多空呈现对赌状态，目前多空对2000元/吨价格僵持不下，建议理智的投资者维持观望。淀粉方面，国内玉米淀粉市场弱势低迷，在成本支撑力度减弱与终端需求放量缓慢的影响下，多数玉米淀粉生产企业通过下调价格来刺激走货，目前淀粉行业内开工率高位盘整运行，预计淀粉价格仍将疲弱运行，建议偏空思路操作。

豆一(A)

轻仓试多

今日连豆期价偏强运行，近期目前已经基本站稳60日均线，在新季大豆上市前，豆价有望维持偏强格局。市场方面，目前国产豆正处于青黄不接时期，目前仅黑龙江剩于1成左右大豆，其他主产区农户手中余粮均见底，新豆上市期在10月份，尽管当前南方市场及大豆经销商手中仍有部分库存，但黑龙江少量货源要支撑未来两个月需求，紧张程度可见一斑。加上，去年直补政策效果不理想，大豆种植效益持续下降，农户种植积极性受挫，面积缩减致使2015/2016年度国产豆产量存在下降预期，新豆上市前国产豆具备一定上涨动力。而上周开始，各监管部门对国内各个港口进口大豆经销商明令禁止将进口转基因大豆卖给食品加工企业，进口豆在食品领域受阻，预计国产食品大豆需求将回暖100万吨的水平。操作上，建议暂时观望，待价格回调至5日均线，可多单入场。

豆粕(M)

优良率持平，美盘延续反弹

美豆进入结荚期，中期来看并不能过多影响土壤湿度。不过进入相对偏干的8月第二周，美豆天气升水维持，偏强运行为主，11月合约隔夜接近1000美分/蒲一线。CBOT进入USDA报告前的等待期，市场机构多预估下调种植面积100-150万英亩，单产预期均值在44.7蒲式耳/英亩。隔夜CBOT整体大涨，宏观面的因素或占更多的成分。国内方面，就7、8两个月高达1700万吨的到港量来看，国内粕类大环境依旧是充裕的大豆供应和相对饱和的需求预期，只是北方地区油厂在8月下旬停机者较多，短期供需偏紧。但”阅兵蓝”效应并不能改变中长期的供需格局，供需紧张状态难以长期维持。操作上，当下市场仍以美盘单产为主焦点，豆粕1-5价差的扩大套利继续持有。单边上，1月粕价借美豆强势应上攻2860元/吨一线，多单谨慎持有。

豆油(Y)

多单继续持有

美原油反弹，但下行趋势仍保持，美豆油在30美分/磅一线整理，整整一年始终没有摆脱的震荡区间下沿，非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期。国内豆油市场，现货成交尚可，近期商业库存在100万吨上方震荡。不过，国内华南地区已出现胀库，而华北地区停机者较多，本周油厂开机率回落的可能性较大，预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上，油脂虽仍处于下降通道中，但上方阻力相继被突破，8月中旬市场将进入双节备货期，多单继续持有，豆棕价差持有者减持为主。

棕榈油(P)

7月报告利空兑现，棕油反弹

7月MPOB报告显示马棕7月产量环比回升，这与年初厄尔尼诺形成的减产预期相悖，但在此利空兑现之后，SGS船运数据显示出强劲的8月上旬需求，配合原油反弹，棕油走强。操作上，多单继续持有，豆棕价差扩大套利减持。

菜籽类

RM跟随反弹，前期多单可持有

温尼伯加籽11月合约近期开始震荡，受减产幅度较大的影响，加籽走势始终偏强。国内菜粕供应上市，菜籽销售不佳，当下利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，加籽粕本身库存压力并不大。操作上，菜粕会延续跟随豆粕反弹，但需求乏力仍抑制其反弹高度，仅前期多单可持有。菜油方面，由于国内今年菜籽压榨量下降较大，菜油库存长期偏紧，伴随油脂整体反弹，建议多单继续持有。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋期价弱势震荡，涨跌幅度较为有限。市场方面，市场货源不多，养殖户低价惜售，随着鸡蛋需求旺季到来。养殖户心态较乐观。经销商低价难收货。销区走货不快，短线或以稳为主。预计明日蛋价大稳小涨，空间0.05-0.10元/斤。目前，鸡蛋基差在前期上涨后已经得到修复，目前期货升水幅度几乎全部回吐，因此若现货没有出现大幅度下滑，9月期货价格下跌空间十分有限。反观1月，鉴于目前蛋价出现大幅抬升，但下游饲料成本却依旧维持偏低价格，滚动利润已经较前期水平有所提升，但仍未到达盈利水平，因此对于1601合约来说，目前价格重心难以论断，建议观望。