今日观点

1. 宏观点评

　　8月11日人民币贬值点评

　　1、8月11日，中国央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价，美元兑人民币中间价上升至2013年4月25日以来新高，报6.2298，较前一交易日涨1136个基点，为史上最大涨幅。即期汇率方面，开盘报6.2530，最高6.3360（贬值2%）。

　　2、本此人民币贬值的国际背景：从近期美国经济数据看，美联储9月加息概率较大，且在2016年仍可能有3次左右加息。受制于美联储加息预期下强势美元和需求疲弱影响（中国经济下行压力仍大），近期大宗商品价格下跌幅度较大（原油、铜、铝等），相应地，资源型货币贬值较为明显（加元、澳元和新西兰元）。

　　3、5月以来美元兑人民币即期汇率“基本固定”于6.21，但相对欧元和日元，特别是对于资源型货币，人民币较为强势，这对出口形成抑制，这从近期出口数据也可以看出。

　　4、上述两方面因素导致人民币承受一定贬值压力，远期市场也有所反映。8月11日，相对美元，人民币贬值幅度相对较大，未来一段时间，继续贬值的可能性仍大。

　　5、人民币贬值可适度缓解出口下降的压力（货币性因素），也是稳增长的重要措施。但是，受联储未来可能持续加息，人民币贬值预期影响，可能带来资金外流，中国央行需要持续关注并适时动用工具（准备金率等）对冲。

　　7月金融数据简析

　　1、与去年同比看，7月社融明显扩张，人民币信贷对实体经济的支持力度加大，企业债券融资稳步增加，但票据融资延续疲态。

　　7月社融规模增量7188亿元，比上月少1.11万亿元，比去年同期多5327亿元。其中，对实体经济人民币贷款增加5890亿元，同比多2136亿元；外币贷款减少133亿元，同比少378亿元；委托贷款增加1137亿元，同比多增354亿元；信托贷款增加99亿元，同比多增257亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3314亿元，同比少减843亿元；企业债券净融资2479亿元，同比多1044亿元；非金融企业境内股票融资615亿元，同比多283亿元。

　　2、对实体经济信贷的同比明显扩张和“救市”政策影响，人民币贷款和M2增速提高。

　　7月人民币贷款余额同比增长15.5%，增速分别比上月末和去年同期高2.1个和2.2个百分点。人民币贷款新增1.48万亿元，同比多增1.61万亿元。其中，受“救市”影响，非银行业金融机构贷款增加8864亿元。

　　7月M2增速13.3%，比上月高1.5个百分点。M1同比增长6.6%，较上月高2.3个百分点。

2. 行业个股点评

2.1.新能源板块受多重利好催化——电力设备与新能源行业8月报

　　月度投资观点：新能源板块近期迎来多重利好催化：1）新能源汽车产量、风光发电上半年新增装机等数据喜人；2）能源局发文推动新能源微电网发展；3）国务院批复《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》，明确提出在张家口建立国际领先的“低碳奥运专区”；4）能源局领导表态支持光热发展；5）媒体报道，“十三五”规划新能源目标上调基本确定；6）美国发布《清洁电力计划》的最终方案，到2030年美国发电厂碳排放目标将在2005年基础上减少32%。在财新PMI数据稍显疲弱的经济环境下，我们认为，新能源产业将为我国经济结构调整带来一抹亮色。建议关注：特变电工、江苏旷达、阳光电源、京运通、南都电源、智慧能源、彩虹精化、首航节能、万马股份（停牌中）、天顺风能，等等。

　　新能源产业发展续获政策支持。国家能源局7月发布《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》， 2015年启动的新能源微电网示范项目，原则上每个省（区、市）申报1~2个。我们认为，新能源微电网将加快全国性示范步伐，利好可再生能源行业发展。张家口将规划建设可再生能源示范区，2020年、2030年，可再生能源装机将分别达到20GW、50GW，可再生能源年发电量将分别超过400亿度、950亿度。我们预计，“张家口模式”有望在全国形成重要的示范效应。7月底，国家能源局副局长刘琦出席太阳能热发电产业发展座谈会，寄望我国光热发电产业在2020年前形成较强的国际竞争力。

　　行业月度数据追踪：新能源汽车7月产量达2万辆，同比增长2.5倍。2015上半年，全社会用电量为2.66万亿kWh，同比增长1.3%；我国电源、电网建设投资分别完成1,321亿元、1,636亿元，分别同比增长7.66%、下降0.79%。2015年7月财新PMI（原汇丰PMI，中国制造业）终值为47.8，较上月下降1.6。

　　近期产业动态：福清核电站2号机组首次并网成功。据统计，2014年我国处于投产阶段的风电正极制造基地共有78个，比2013年减少了3个，江苏、内蒙、甘肃、天津等地最多，风电制造已经实现了集约化发展。

　　风险提示：行业估值中枢能否维持，在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓，市场竞争或趋激烈；清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期；上市公司于新领域的布局、拓展，或存试错风险。

2.2. 皖新传媒：携手“金牌编剧”六六，打响“金牌IP”战略第一枪

　　事件：皖新传媒周二晚间公告称，与六六文化传媒公司合作投资拍摄影视剧《女不强大天不容》，该影视剧制作总预算为1.2 亿元。其中：皖新传媒投资3600 万元，占股30%，并作为该剧的制作方和发行方。

　　点评：

　　1）高起点进军影视行业，经济效益、影响力两手抓。自2004年以来，“金牌编剧”六六已创作了《双面胶》、《蜗居》、《心术》、《宝贝》等多部精品电视剧，是市场公认的“高收视率保证”。皖新传媒此次投资的《女不强大天不容》是六六耗时两年的心血之作，团队包括著名演员海清、杜淳等以及著名导演余淳，配臵高端、市场号召力强。目前该剧的新媒体版权已被互联网公司提前以高价锁定，其首轮卫视播放权也遭多地卫视争抢。我们认为，皖新传媒的此次投资将直接获得可观的收益，并可以通过该剧植入公司文化体验店面，扩大公司品牌文化和影响力，带动文化消费板块的营收。更为重要的是，公司此次高起点进军影视内容端，将为公司积累相关领域的经验，为全面开启“金牌IP”战略打下坚实基础。

　　2）内生增长、外延并购共举，管理层做强公司动力足。我们始终认为国有传媒企业在自上而下的改革尚未正式启动前，其发展的核心逻辑是做大做强，积极进行转型布局。皖新传媒内部机制通畅，员工有高度的主人翁意识，管理层执行力强、动力足。自身业务的稳健增长将为外延并购提供强有力的支撑，公司有望在会员消费体系、教学信息化、教育服务闭环等领域陆续落子，完成从传统文化企业向以文化教育为核心的互联网平台型企业。

　　我们继续看好公司做大做强的决心和执行力，作为传统媒体持续保持两位数增长，且有强烈外延预期，持续推荐，维持买入评级。

3. 精选公告一览

3.1. 【浙商家电】家电早知道

　　【天际股份】公司发布2015年上半年报：报告期内，公司共实现营业收入18,843.94万元，同比增长5.7%；归属于母公司所有者的净利润2,619.87万元，同比增长19.14%。

　　公司继续采用原有的营销策略挖潜消费群体，布局地区销售网络。公司产品已进入全国大部分省份，在162个城市拥有3,200多个终端。继续深入与大型商超和电子商务平台合作，在诸如沃尔玛、广百、重百、欧尚、乐购、友谊商场、卜蜂莲花、家乐福、世纪联华、新华都、国美、苏宁、大润发、步步高、新世纪百货、淘宝、京东商城等国内大型零售渠道和网络销售渠道销售本公司产品。

　　2015年上半年，公司加大研发投入，提高创新能力。研发中心继续进行陶瓷烹饪家电和电热水壶的基础研究和应用研究，借助移动互联网、物联网技术，逐步建立聚焦于饮食的智能生活、社区服务、健康管家等体验平台。报告期内，公司共投入研发费用614.91万元，同比增长8.66%；共研发投产19项新产品，云智能电炖锅已试产成功并逐步向市场推广。

　　陶瓷烹饪家电和电热水壶建设项目（募投项目）已投入建设资金10,157.22万元，项目进展顺利。随着人员、设备等配套进一步完善和试生产，公司产能将得到提升，公司将通过充分发挥综合竞争优势，稳定现有客户，扩大市场份额，并积极开拓培育新客户，以实现新增产能的顺利消化。

　　【长青集团】为拓宽公司融资渠道、优化融资结构、降低融资风险及融资成本,公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过6.5亿元的短期融资券，公司将根据实际资金需求情况，在中国银行间市场交易商协会发送的《接受注册通知书》有效期（两年）内分期择机发行。

　　鉴于公司总股本和注册资本已因实施2015年限制性股票激励计划而发生上述变更，并结合中国证券监督管理委员会于2014年10月20日发布的《上市公司章程指引（2014年修订）》等相关规定，公司拟对《公司章程》部分条款作进行相应修订，公司的注册资本人民币349,873,322元修改为359,333,322元。公司股东大会审议部分影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者的表决应当单独计票，并及时公开披露单独计票结果。

　　【德奥通航】公司连续三个交易日内(2015年8月7日、2015年8月10日、2015年8月11日)收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据深圳证券交易所的相关规定，属于股票交易异常波动的情况。

3.2. 浙商电子每日新闻

　　公告：

　　1、【洲明科技】公司提交的《深圳市洲明 科技股份有限公司发行股份购买资产核准》收到证监会申请受理。

　　2、【信维通信】公司部分董事及高级管理人 员，以个人自有资金购买本公司股票共计 728,279 股，占目前公司总股本的 0.12%。

　　3、【硕贝德】公布重大资产重组进展公告，继续停牌。

　　4、【大华股份】公司于近日收到国家知识产权局颁发的一项发明专 利证书：视频噪声检测方法及装置

　　行业新闻：

　　1、台积电16nm制程Q3投产，预期将用于代工量产海思半导体新款Kirin 950处理器，也将协助量产苹果A9处理器。

　　2、工信部、国家发展改革委和财政部最近印发了《国家增材制造产业发展推进计划（2015—2016年）》，提出到2016年，初步建立较为完善的增材制造产业体系，产业销售收入实现快速增长，年均增长速度30%以上，整体技术水平与国际同步。

　　3、谷歌成立全新母公司Alphabet 重组股票结构

　　4、Wi-Fi联盟日前发布全新Wi-Fi Aware技术，采P2P传输模式，毋须经由Wi-Fi核心网路即可实现装臵间常时连结，可望扭转既有Wi-Fi标准功耗过高的刻板印象，进而满足穿戴装臵设计需求，让蓝牙Smart不再一枝独秀。