【华鑫策略】 

周二，A 股全天震荡调整，午后涨幅一度超过 1%，尾盘滑落，最终微幅收跌。盘面上，题材股仍旧多点开花，券商、银行股低迷，航空股则大幅下挫。截至收盘，上证综指跌 0.51 点跌 0.01%报 3927.91点，深证成指涨 20.13 点跌 0.13%报 13323.09 点。两市全天成交约 1.33 万亿元人民币，上日为 1.23 万亿元人民币。中小板指收盘跌 0.34%。创业板指收盘跌 0.29%。股指期货方面，沪深 300、上证 50、中证500 股指期货主力合约分别下跌 1.5%、1.2%、1.86%。 

综合来看，昨日指数延续周一的上行势头，整体震荡走高，虽然涨幅不大，但个股较为活跃，特备是新旧热点的结合，给与市场较多信心以及较高的操作热情。盘面上，多板块上涨，个股走势良好，两市成交量继续释放，做多热情逐步高升。消息面，人民币贬值刺激的概念股大涨，而阿里战略投资苏宁也刺激电商概念飙升，加之国企改革衍生的油气、电力改革等，题材概念股十分活跃。目前市场基本面良好，短期放量反弹后，4000 点迫在眉睫，但 4000 点显然不是反弹目标，近期有望快速收复 4000 点。 对于后市我们认为周一市场放量突破上攻，短期或有望迎接一波凌厉的上攻行情，昨日受人民币大幅贬值的情况下，市场依旧能够保持较高的人气，近日如果出现快速的下调，很有可能是个比较好的再次上车机会。同时从近期的流动性来看，完全有实力去支撑这波行情的上涨，首先是 8 月 8 日，《公募证券投资基金运作管理办法》开始实施，股票型基金的仓位下限由此前的六成调整到八成。我们对股票型基金、混合型基金以及在发基金分类作出统计，发现在股基仓位 80%下限正式实施后，保守估计约有 1.274万亿元“弹药”尚可入市。“虽然不少股票型基金借这次机会转型为混合型基金，但从目前影响市场的资金规模上，股票型基金仍是市场的主力军，仓位下限实施后必定有数千亿元资金被动入市。其次据统计当前市场有近 300 只基金轻仓或空仓，高达万亿资金规模随时等待入市，这自然令多方做多更有勇气，同时昨日股指的放量大涨，也不排除基金在暗中建仓了。 

操作方面我们建议，指数的反攻行情或已经展开，后市操作可关注，第一，处于新兴产业或者是符合国家战略发展规划的企业，同时业绩好、成长性强，市盈率低，未来发展潜力大的公司；其次，2025高端制造中的航空发动机、农机以及北斗大行系列；第三是受军工企业改革和庆祝反法西斯抗战胜利影响的军工板块；最后国企央企改革也有望成为下半年市场持续性炒作主题。