主要内容：
 
　　一、以产业链上游为视角分析PVC和LLDPE间的套利可行性，最终发现可以从上游生产工艺方面来研究PVC和LLDPE间的套利。
 
　　二、以产业链下游为视角分析PVC和LLDPE间的套利可行性，最终发现可以从下游需求方面来研究PVC和LLDPE间的套利。
 
　　三、首先建立了东南亚PVC和LLDPE人民币完税价之间的价差和相关性分析模型，进而通过乙烯法PVC内外价差和进出口将东南亚PVC价格拓展至国内PVC价格，通过乙烯法PVC和电石法PVC的价差特点将国内乙烯法PVC价格拓展至电石法PVC价格，通过LLDPE内外价差和进出口渠道将东南亚丁烯基价格拓展至国内LLDPE价格，最终转化为国内PVC和LLDPE之间的价差和相关性

四、结论：建立了具有可操作性的国内PVC和LLDPE间的套利方案。
 
　　PVC和LLDPE这两个品种之间，由于上游原材料和加工方法的不同，下游亦不存在完全的替代关系，因此两个品种间没有简单、直接的套利关系，可以这样说，涨的时候可能会出现6000元/吨的价差，跌的时候容易出现1500元/吨的价差。因此，两个产品间并不存在所谓的合理价差，投资者在进行套利操作的时候，应该十分的谨慎，投资者需要在实际操作过程中制定阶段性的相应方案，这样才能降低操作的风险，获得预期的利润。
 
　　综上所述，PVC和LLDPE之间的跨品种套利还是可行的，但显然PVC和LLDPE之间的对冲对行情判断的要求更高。较为合理的做法是，当价差处于横盘整理的时候进入，如果上涨趋势比较明显就可以实施买LLDPE卖PVC的操作方案，等价差进一步扩大；而下跌趋势比较明显就可以实施卖LLDPE买PVC的操作方案，等待价差缩小。

下载文件 :永安期货：PVC和LLDPE的品种间套利分析