今日宏观主题 

M2 大增 13.3% 

7 月末，广义货币(M2)余额 135.32 万亿元，同比增长 13.3%，增速比上月末高 1.5 个百分点，比去年同期低 0.2 个百分点；狭义货币(M1)余额 35.31 万亿元，同比增长 6.6%，增速比上月末高 2.3 个百分点，比去年同期低 0.1 个百分点；流通中货币(M0)余额 5.90 万亿元，同比增长 2.9%。当月净投放现金406 亿元。 

一是降准降息政策效应的持续释放。今年以来，人民银行连续降准降息之后，社会流动性逐渐宽裕，M2 增速从 4 月份的 10.1%逐月回升，5-7 月分别回升 0.7、1.0 和 1.5 个百分点，降准既通过货币乘数的提高增加了货币供给，也增强了银行的放贷意愿，降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求。二是各项贷款同比多增，派生存款增加。今年以来，国家加大了稳增长的政策力度，金融机构相应增加了贷款投放。三是金融机构债券投资增加，派生存款相应增加。四是财政存款同比少增，今年以来，我国积极财政政策逐渐发力，财政支出增加，增加了银行一般存款。 

综上所述，我们认为，7 月 M2 增速回升较快的主要原因在于降准降息政策效应的持续释放及各项贷款同比多增，派生存款增加等，下半年货币政策延续稳健的基调， M2 可能会回落，开发性金融改革值得关注，资本金的大幅提升有利于提高其贷款能力，这将保障基建投资的资金来源，有利于下半年经济企稳回升。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1508 合约，周二震荡走低，预计震荡还会继续。如果周三上涨，4050点有压力，可能会再下跌，如果突破，4090 点会再有强压力，会有回调。如果 4090 点突破，可能会继续上涨， 4217 点有极强压力，多单平仓。如果 4217点也突破，将会再有大幅上涨过程。 

如果周三下跌，3988 点有支撑，会再上涨，但如果跌破，下方 3926 点会有强支撑，会有反弹产生。如果 3926 点再跌破，下方 3855 点会有极强支撑，会有大幅反弹。 

时间上看，13 日有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周三（8 月 12 日）IF1508 合约交易策略：

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3990 点止损，4050 点止盈。 

2) 突破 4050 点，买入，4030 止损，4090 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 4015 点止损，3988 点止盈。 

2) 跌破 3988 点，卖出，4010 止损，3926 点止盈。