总体来看，白银期货主力1512合约自5月下旬开始下跌，于7月底达年内底点3150，跌了近700个点。

自上周五以来，白银期货主力1512合约连收四根阳线，且昨日和今日均暴涨收盘，两日涨幅高达9.18%。周一夜盘白银期货主力1512合约报复性反弹，收盘3348，涨幅3.02%。

截至今日，白银期货主力1512合约开盘价3378，收盘价3526 ，涨幅5.76% ，成交约278万手，持仓约64万手。对此七禾网连线了信达期货贵金属期货分析师吕洁为投资者分析对白银期货的看法以及接下来的走势。

七禾网：白银在经历了底部盘整2周后，连续两日暴涨的原因是什么？周一晚间人民币的贬值是否是主因之一？

吕洁：白银在经历了底部盘整2周后，连续两日暴涨，我们认为原因主要是人民币贬值、美元短期的回调和海外基金空单回补。首先，人民币汇率贬值。周二、周三两日人民币汇率累计贬值超过3.5%，从而引发市场恐慌，避险需求提升，特别是对于以人民币计价的白银将比美白银多涨3.5%；其次，美元短期回调。美元与贵金属呈负相关，短期回调给白银带来喘息机会；最后，海外基金空头回补。通过研究COMEX基金净多持仓，我们发现2008年至今，白银基金净多接近于0时，很容易引发基金的空头回补。而这次中国央行超预期对人民币中间价的贬值成为海外基金空头回补和国内基金资产配置的导火索。

七禾网：白银未来是否能够确立反弹 ？您对投资者还有什么建议？

吕洁：白银反弹已经确立或者3200就是底部区域。由于国内经济下滑和出口负增长，人民币贬值预期由来已久，且人民币盯住美元波动，去年至今欧元、日元以及新兴经济体汇率贬值大，相当于人民币兑非美货币升值，又降低了中国出口的竞争力，9月份美联储加息概率大，因此人民币贬值压力巨大。这次央行主动调降人民币中间价汇率，也是主要为了带动出口，相当于宽松的货币政策，我们认为人民币贬值趋势已经形成，这对国内以人民币计价的资产来说，资产价值要重新评估，特别引发通胀的担忧。黄金白银作为避险的工具，价格也将得到提振。短期白银反弹将看至3800元/千克。

建议：对于长线投资者来说，建议进行20%的白银和黄金的资产配置，对于期货投资者来说，由于期货有杠杆，可以顺势参与白银阶段性反弹的机会，控制好仓位。