伴随着股指重新企稳，投资者信心明显好转，两市成交量自上周触底后开始反弹，融资融券余额也持续回升。沪深交易所昨日发布的两融数据显示，截至8月11日，两融余额为1.35万亿元，较上日增长138亿元，这已是两融余额连续3个交易日回升。同时，当日融资买入额达1600亿元，创下了8月以来买入额的新高，显示融资盘信心明显好转。

两融数据频刷近期新高

自监管层强势清理场外配资以来，场内两融业务也受到明显影响，尤其是6月15日股市大幅调整以来，场内两融余额一路下降，从6月18日的峰值2.27万亿元降至8月3日的1.29万亿元，降幅高达9800亿元。在此期间，融资杠杆也不断降低，部分券商为防范风险甚至将融资杠杆缩小至1：0.5。

不过，随着监管层清理场外配资逐渐进入尾声，场内两融余额也开始触底反弹。自8月3日两融降至1.29万亿元低点之后，两融余额开始缓慢回升。尤其是8月10日融资盘信心出现转折点，伴随着市场大幅反弹及普涨格局再现，两融余额报13405.43亿元，较上日增加了232.10亿元，增幅创今年4月以来的新高。同时，当日融资买入额较上日大幅增加513.79亿元，达到1513.58亿元，大增五成，创下了7月24日以来的新高；融资偿还额较上日增加了372.45亿元，报1283.85亿元，也为7月30日之后的新高。由此，当日的融资净买入额229.73亿元较上日增长了1.6倍，也刷新了6月2日以来的新高。

8月11日，两融余额继续增加。而两融余额自8月6日1.3万亿元回升至11日的1.35万亿元，两融余额已连续3个交易日回升。期间，买入额也从8月6日的729亿元回升至11日的1600亿元，创下了8月以来买入额的新高；净买入额则回升至139亿元，连续3个交易日净流入。

融资资金短线化特征明显

不过招商证券投顾陈杞提醒，由于受到股市剧烈振荡的影响，当前融资资金短线化的特征十分明显，这也是7月份融资余额涨跌明显的主要原因。

记者也注意到，近日融资短炒特征显著。如11日遭遇融资净偿还的非银金融、建筑装饰和国防军工，在10日就一度是融资客的最爱，当日净买入额均为20亿元以上，排行当日前三位。但这三个行业在10日分别大涨8.06%、5.86%和7.10%之后，11日就遭到融资客的抛弃，成为仅有的三个遭到融资净偿还的行业。

陈杞表示，最近板块热点轮换非常快速，上涨板块受融资推动属性显著，如果后期市场继续大幅波动，融资盘对市场的助涨助跌的效应会更加明显，投资者需防范风险。

融券交易量重回4年前水平

融券方面，自沪深交易所8月3日发布融资融券交易新规则之后，融券交易从“T+0”改为“T+1”已对融券交易产生了显著影响。自8月4日以来，融券交易一直萎靡不振，截至8月11日两市融券余额仅32.12亿元。

根据沪深交易所最新数据统计，两市的融券交易量自7月27日达到20.06亿股的峰值后便一路下行，8月5日骤降至0.27亿股，与4年前的规模相当。8月7日，两市的融券交易量回升至0.88亿股，其中卖出量为0.07亿股，偿还量为0.81亿股，融券卖出量创下了今年以来的新低。

分析人士表示，融券买卖由“T+0”改为“T+1”导致高频程序化交易对融券交易的需求大幅下降，此外也和诸多券商停止融券业务有直接关系。在融券新规的影响下，预计未来一段时间融券市场仍将保持低迷，待市场稳定之后才能有所恢复。