股指期货

空单谨慎持有

今日3组期指早盘小幅冲高后出现明显的回落，3组期指均回探5日线支撑，午后3组期指逐渐企稳回升，IC主力合约继续维持强势，最终收盘IF、IC主力合约涨幅较大。消息上，今日人民币汇率明显稳定，有消息称央行对内地大型银行进行了窗口指导，要求避免出现汇率市场大幅波动，今日股市出现了较为明显的企稳。技术上，3组期指均受到5日均线的支撑，短线较为强势，但从上证指数来看，60日均线逐步下移，料将在4200点附近与120日均线形成死叉，可见4200一线套牢盘相对较重，且压力较大，突破较为困难。对IF1508主力合约来说，自7月中旬就在3550-4200区间内维持震荡行情，虽然国企改革概念近期表现活跃，但震荡区间的上沿较难有效突破。操作上，建议空单谨慎持有。

国债期货

空单谨慎持有

今日国债期货冲高回落，宽幅震荡，期价上方承压多条均线。银行间市场货币利率大多上行，资金面小幅收紧，央行通过逆回购向市场投放资金400亿元，稍高于当日到期量，实现50亿元净投放。有消息称央行要求大行以外汇代持方式在固定点位入场接盘，此举是继干预在岸人民币汇市及限制部分企业集中大额购汇后又一抑制人民币大幅贬值的措施，此外央行关于完善人民币兑美元中间价报价的吹风会也令市场对人民币平稳运行的信心有所增加，对债期产生一定利好，而另一方面，CPI回升压低降息空间、利率债供给压力及未来美英加息令人民币有进一步贬值预期压制债期。操作上，建议空单谨慎持有。

贵金属

整体仍处空头趋势，择机做空

今日贵金属震荡回落，美国6月职位空缺数量为525万，低于5月份的536万，尽管6月职位空缺数据略显疲软，但仍然表明劳动力市场状况强劲。纽约联储行长杜德利昨日表示，乐观的话，在不久的将来就能够真正地开始加息了，而确切的加息时间取决于数据。资金面上，SPDR昨日增仓4.18吨，至671.87吨，但整体持仓水平依然位于7年来低点附近。总体来看，受人民币近两日快速贬值的影响，避险资金推升金银价格，但中期依然受制于美联储加息预期及美国经济好转的利空因素影响，建议择机逢高做空为主。

铜(CU)

空单轻仓持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水120元/吨，沪期铜高位回落，持货商早间逢高出货，市场一度供应充裕，贴水继续下滑，但随着部分中间商大量入市收货，因交割存利润空间，现铜货源骤然减少，贴水逐步收窄，难觅低价货源。赞比亚电力公司将把供应给矿业公司的电力减少30%，因受干旱影响，水力发电厂水位下降导致电力短缺30%。今日铜价冲高回落，人民币贬值因素令国内铜价坚挺。我们认为基本面上偏空格局难改，但期价有一定的反弹需求，建议空单暂时观望。

螺纹钢(RB)

观望为宜

现货市场建筑钢材经过短暂回调，价格再度走强。主导品牌、经销商报价多数上调10-30元/吨，其中低价资源回升明显。据商家反馈，市场整体成交继续回暖，大户销量多在千吨以上，且部分规格出现断档，实际售价明显抬高。今日螺纹钢主力维持偏强震荡格局，期价站上均线系统压力，整体表现有所维稳，关注反弹动力以及上方2100一线附近压力，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

市场商家近期生意清淡，不过处于经营成本考虑，各商家也无意调整价格。近期市场到货量稍少，商家限量出售，而且北方价格虚高，钢厂方面政策明显倾向于北方，商家新订货量减少。目前上海市场主流的几个钢厂资源的结算政策的确优势不大，商家可操作的空间不大，短期来看观望情形仍将持续。今日热卷主力1601合约冲高回落，期价维持震荡格局，整体反弹动力暂缓，观望为宜。

铝(AL)

偏空思路操作

今日上海地区现货主流成交12000-12010元/吨，贴水20至贴水10元/吨。人民币贬值影响发酵，铝价维持内强外弱，当月临近交割，现货市场非交割品牌出货量增加，下游市场接货意愿仍偏疲软，拖累现货维持贴水行情，贸易商间串货积极。今日沪铝期价震荡下行，整体偏弱格局难改，偏空思路操作。

锌(ZN)

多单轻仓持有

今日现货市场0#锌主流成交15170-15220元/吨，对沪期锌主力1510合约升水270~330元/吨，炼厂放货较前几日有所增加，注册0#市场现货逐渐增多，升水逐步下调。市场开始销售远期进口，下游接货热情不高，上午市场成交整体偏淡。今日沪锌期价小幅回落，人民币贬值幅度收窄，锌价涨幅转弱，短线多单轻仓持有。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交81800-82600元/吨，10-15%镍生铁自提价格830-845元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约平水成交，上午，人民币汇率再度大降，俄镍出货积极贴水拉大，国内镍现货小幅回升，下游按需采购，主流成交区间为80400-82000元/吨。今日沪镍期价震荡整理，镍市基本面依然疲弱，偏空思路操作。

锡(SN)

空单轻仓持有

今日现货价格继续阴跌，上午主流成交107000-109000元/吨，成交平淡。昨日夜盘沪期锡稍有上抬，但今日上午开盘以后并未延续涨势继续偏弱震荡，难以给与市场信心。云锡108500-109000元/吨，云亨出厂108500-109000元/吨。今日沪锡期价小幅回落，关注106000元/吨一线支撑，空单轻仓持有。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场价格较稳。外盘方面由于买方观望心态较浓，报价坚挺，远期现货与昨日比较稳。国产矿价格稳定，北京开会对河北当地矿山影响不大，生产较为稳定。华北地区矿价坚挺，本周矿价有所上调。今日铁矿石主力1601合约表现强势，由于近月合约强势上扬的影响，远月主力合约大幅反弹，期价再创近期新高，上方面临60日均线附近重要压力位，关注反弹动力，暂时观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶盘面维持偏强状态。原料方面，国内外胶水价格持续走低，对天胶的成本支撑减弱。供应方面，目前产区原料供应增加，导致橡胶供应相对充足。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。操作上建议多单暂时离场观望，91跨期反套可继续持有。

塑料(L)

多单止盈，暂且观望

隔夜原油小幅拉涨，今日塑料主力合约高开低走，小幅震荡。日K线上，上方60日均线以及9000整数关口压力较大，上行动力不足。现货方面，午前PE市场价格稳中走高，其中线性普涨50-100元/吨，高压及低压窄幅整理。石化价格部分上调，市场交投平稳，商家多数随行就市出货，部分继续拉涨报价。终端需求延续疲态，补仓谨慎，刚需成交为主。虽然上游原油仍然处于下跌通道，但下游贸易商挺价走货的提振仍然助推塑料上行。塑料继续上行的动力仍要靠需求推动，建议关注9000点整数关口，多单择机止盈，暂且观望。

聚丙烯(PP)

多单止盈，暂且观望

隔夜原油小幅回升，今日聚丙烯主力合约高开低走，窄幅震荡。日K线上，面临上方60日线强力压制以及8000整数关口，上行难度较大。现货方面，国内PP市场价格华南拉丝高报，其余市场稳中趋弱。石化华南、中油华南出厂价格继续调涨，贸易商受成本支撑作用增强的影响，报盘多顺势高报。周四气氛一般，买方采购积极性不高，一单一谈，交投逊色于周三。由于原油大趋势仍然处于下跌通道，尽管下游挺价以及备货需求，但PP上行的动力仍然不足，建议关注8000点整数关口，多单择机止盈，暂且观望。

PTA(TA)

多单部分止盈

今日PTA盘面维持强势，期价涨幅较大，主力合约1601价格突破4800元/吨。成本方面，原油价格近日有企稳反弹迹象，或对PTA价格产生有效支撑。基本面上看，上周恒力石化宣布进入年度停工检修周期，旗下三条生产线中的两条宣布起停工。由于涉及产能相对较大，导致未来一段时间PTA市场供应量将会减少。下游方面，聚酯产业即将进入产销旺季，因此在未来对PTA的需求量有望提升。操作上建议投资者在4850元/吨-4900元/吨区间内部分止盈1601多单。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1601合约今日维持震荡。在日钢下调采购价后，国内焦炭市场再次转入弱势，各地区二级焦普遍下调，幅度在30-50元/吨，港口价格苦苦支撑，预期后期仍将下调20-30元/吨，期价将会再次挑战前期低点，操作上建议投资者暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持震荡。国内现货市场方面，炼焦配煤近期普降，主焦苦苦支撑，下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游，且保持低库存策略，使得价格难有大幅反弹，预期进口焦煤后期仍将继续走弱，带动港口报价下跌，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1601合约今日维持震荡。近月合约期价略低于交割成本，因此多空双方均以陆续减仓操作为主，在下游前期补库后，江内和港口库存有一定程度下降，近期气温有所回升，带动电厂日耗略有上升，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

多单持有

国际原油持续弱势，导致甲醇市场悲观气氛浓重，内地部分企业库压较大，低价排库在所难免，出货重心一跌再跌，局部地区已跌至盈亏线附近，然价格的大幅下滑并未触发业者的采购热情，整体交投仍显平淡，短期行情仍看淡。今日甲醇期价强势涨停，操作上建议多单谨慎持有。

玻璃(FG)

短多持有

随着夏季的到来，下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善，但供给端的产能增加也呈现增加的趋势，同时贸易商前期的库存也将逐步释放，以获得超额利润。今日玻璃期价偏强震荡，操作上建议多单谨慎持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日弱势震荡。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日强势上行，盘中再创新高。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望

白糖(SR)

观望为宜

今日白糖期价增仓上行，突破布林带中轨压力。基本面来看，目前白糖市场缺乏利好支撑，近期广西7月销售数据仅43.7万吨，明显低于市场预期，广西地区产销率亦未能达到80%以上。从大格局来看，15/16年度供应端偏紧已成定局，做空白糖价格实属下下之策。但在国际原糖价格跌破11美分/磅且弱势格局未变，而国内销售不及预期的情况下，预计近期白糖期价将低位震荡为主，建议投资者暂时观望。从价差角度来看，在近两个大周期的减产年度中，白糖5-1价差从未拉大至-100元/吨左右的水平，目前只有一个因素能导致价差维持在反向水平，即进口放开，廉价白糖冲击我国市场，供应端由紧至松。然而，目前国家仍维持打击无序进口的原则，目前价差水平大概率属于错估范畴，建议观望，激进者维持1-5反套思路。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉偏空思路

今日连玉米震荡偏强，1601合约在2000元/吨上方盘整，1509合约依旧保持较高持仓量。市场方面，今日北方港口价格维持稳定，大连港口平舱价格2360元/吨，持平于昨日。而自9月1日开始，进口谷物亦将需要自动许可证核准，因此未来玉米需求将有所回升。对于1月合约，其价格重心应是国家政策所决定的，在政策尚未出台之前，多空呈现对赌状态，目前多空对2000元/吨价格僵持不下，建议理智的投资者维持观望。淀粉方面，国内玉米淀粉市场弱势低迷，在成本支撑力度减弱与终端需求放量缓慢的影响下，多数玉米淀粉生产企业通过下调价格来刺激走货，目前淀粉行业内开工率高位盘整运行，木薯进口将采用自动许可证制度，9月1日后生效，对远月淀粉需求有利，建议买远抛近思路为宜。

豆一(A)

多单轻仓持有

今日连豆期价震荡偏弱运行，目前仍维持在均线上方运行，在新季大豆上市前，豆价有望维持多头格局。市场方面，随着我国政府此次进一步重视并加强中国的食品安全，目前港口巨量进口大豆压港，进口大豆只允许加工压榨，不允许直接食用的中国农产品进口安全条例要求下，预计未来进口豆流入食品领域的现象将有望得到明显抑制，国产大豆市场需求有望迎来复苏。近期湖北产区新豆开始上市，在市场利好氛围下，行情呈现高开走势，目前的上市价较去年的2.50大涨0.40元/斤，只是目前黑龙江产区处于季节性交易淡季，大部分收购商退市，整体交易活跃度差，其对行情涨势带来限制，预计国产豆价格仍具备适当上涨动力。操作上，多单谨慎持有。

豆粕(M)

极度利空的8月报告，粕价回落

8月报告出台，报告内容极度利空。播种面积仅下调80万英亩，但是单产预期上调至46.9蒲式耳/英亩，而市场预估均值在44.7蒲式耳/英亩，这让美豆新作的产量跳增，6月过多降水带来的减产预期消散。更为严峻的是，USDA在8月报告下调新作年度出口，USDA鉴于新作当下极度悲观的数据作出反应。最终新作期末库存消费比定格在12.7%，这是6月前的市场预估，美豆重回900美分/蒲一线。国内方面，未来数月始终是相对充裕的供需状态，在美盘不力的当下，粕价二次探底。操作上，单产的上调对于多头来说是致命的，当下1月豆粕期价价格重心应在2680-2720元/吨区间，2750一线择机抛空。

豆油(Y)

美豆重挫拖累，多单减持

美原油继续低位震荡，下行趋势仍保持，隔夜美豆大跌，令美豆油进一步承压，美豆油下破一年来的震荡区间下沿，创新低。非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期，美豆价格的大幅回吐亦压制豆油成本。国内豆油市场，现货成交尚可，近期商业库存在100万吨上方震荡。不过，国内华南地区已出现胀库，而华北地区停机者较多，本周油厂开机率回落的可能性较大，预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上，豆油自5500元/吨一线反弹，前期多单5600元/吨一线可考虑减持，余者观望。

棕榈油(P)

建议观望

7月MPOB报告显示马棕7月产量环比回升，这与年初厄尔尼诺形成的减产预期相悖，但在此利空兑现之后，SGS船运数据显示出强劲的8月上旬需求，棕油目前来看尚难有足够反弹动力。马棕对生物柴油的溢价依旧偏高，原油未真正企稳之前，棕油仍无法摆脱当下的低位震荡区间。鉴于溢价偏高，单边操作上建议观望。

菜籽类

菜粕跟随豆粕回吐，菜油观望

受美豆拖累，温尼伯加籽11月合约昨日重挫至480加元/吨一线，郑州盘1,5月合约价格今日应明显回落。国内菜粕供应上市，菜籽销售不佳，当下利润难以吸引压榨企业积极性，受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场也被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面，从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区的菜粕库存压力逐步显现。操作上，在8月报告大幅利空的背景下，可尝试于2160元/吨一线逢高抛空。菜油方面，由于国内今年菜籽压榨量下降较大，菜油库存长期偏紧，但受制于油脂价格整体疲弱，建议暂时观望。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋期价偏强震荡，9月因升水不多受现货上涨影响走高。市场方面，部分地区中学即将开学，学校食堂方面需求有望好转，且临近农历七月十五，南方零售环节备货即将开始，业者对后市普遍持乐观态度，但近期仍看稳居多。预计全国蛋价将有稳有涨。目前，鸡蛋基差在前期上涨后已经得到修复，目前期货升水幅度几乎全部回吐，因此若现货没有出现大幅度下滑，9月期货价格下跌空间十分有限。反观1月，鉴于目前蛋价出现大幅抬升，但下游饲料成本却依旧维持偏低价格，滚动利润已经较前期水平有所提升，但仍未到达盈利水平，因此对于1601合约来说，目前价格重心难以论断，建议观望。