法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师Daniel Katzive和Sam Lynton-Brow日前指出，央行储备金调整资金流多半会对欧元造成明显的下行拖累。

他们在货币分析中写道：

美元/人民币定价体制改革意味着新兴市场央行将多半需要增加汇市干预力度，G10货币资金流在干预后的储备再均衡过程可能在汇市造成急剧冲击。

除了亚洲各国央行外，瑞士央行预计将在7月被迫实施干预，并有成为潜在储备资金再均衡的源头。

预计储备金管理者们将以类似的方式调整储备，亚洲央行可能选择捍卫本币，而欧元/美元将借此走坚，升至进一步上扬，随后这些央行需要买入美元兑一系列G10货币，从而维持现存的外汇储备配比权重。

另一个储备多元化资金流源头将是瑞士央行(Swiss National Bank)，近期公布的数据显示，瑞士央行已在累积储备，有可能利用欧元空头涌现的资金流来予以承接，进而推高欧元/瑞郎。

和新兴市场央行不同，瑞士央行现在正处在储备累积模式中。

此外，瑞士央行和亚洲央行在操作上的不同在于，瑞士进行干预的对象主要是欧元，而非美元。随着瑞士央行实施干预，他们的欧元储备随之增加，为了维持基准配置，该行必须抛售欧元兑其他G10货币，包括兑美元。

因此，虽然瑞士央行和新兴市场储备金站在储备资金累积的逆行面，央行的再均衡资金流多半会在欧元/美元的操作上造成类似的利空举动。

北京时间7:44，欧元/美元报1.1094。