天津港作为重要的北方中转港口之一，近年来在天津港下水的动力煤逐渐增多。根据煤炭运协会统计数据显示，6月份天津港完成煤炭发运870.3万吨，同比增加32.9%。此次爆炸事件，距离煤炭堆存的码头大约10公里。因此对于煤炭的堆存并没有造成很大的影响。不过事件发生之后，陆续出台了一些限行政策，比方说天津部分地区封路，六大省的高速对于危险品车辆限行等，会对于这次09交割的上货速度有所影响。不过就目前的供需，已经天津港的库存340万吨，这次的爆炸事件对于动力煤的影响可能更多的是事件性的冲击，影响更多的在于炒作而非基本面的变化。

未来对于动力煤的看法，首先从成本的角度出发。

    根据煤炭资源网，煤炭运销协会的调研结果显示，目前动力煤成本端要继续下降的空间有限。相比3月份，其完全成本已经下降到了197元，继续压缩空间比较小。根据我们自己的调研判断，目前380的价格已经是一个短期内相对底部的一个价格，成本端继续跌破380的概率不大。

按照电厂的补库节奏，可以发现往年电厂的冬储补库基本上会在8，9月份开始实施。

就目前来看，电厂日耗增加，库存下降，未来，8,9,10三月，相对工业用电会有所增加。假如，当前电厂去库存显著，配合1月份的用电量高峰，冬储补库的行情可以期待。

从港口库存来看，黄骅港作为神华的自有港口，其库存对于判断市场的价格有这风向标的意义。从黄骅港的库存来看，8,9,10三个月的库存都相对较低，库存作为你个货物中转的指标，也可以间接的反应下游在这三个月是有一定的需求。从秦皇岛的库存来看，也是一样。

未来需要跟踪的数据。1.5000单卡和5500单卡的价格，电厂采购以5000大卡的为主，电厂开始补库，首先应该是5000大卡的价格上涨，这个就导致了原本相对便宜的5000大卡价格会逐渐向5500大卡靠拢，从而导致了单卡的价格逐渐向5500单卡的价格靠拢。另外从成本的角度考虑，一片矿区相对开采成本一致，5000大卡的价格相对于5500大卡的价格是便宜的，再进行供给端的调整的时候，必定是先调整价格便宜的。2.海运费，运费作为一个先行指标，具有一定的指标性意义。

总结，01动力煤合约底部有成本支撑，上涨幅度需要关注最近的去库存程度。如果库存去的彻底，冬储可以期待。反弹的高度取决于电厂的日耗以及库存情况。不过动力煤整体依然供过去求，谈反转为时尚早。