钢材反弹乏力　

从市场环境看，随着基建投资持续加码，钢材需求确实出现小幅好转态势，且限产背景下供给端收缩，促使供需格局呈改观态势。预计，现货市场短期仍将维持偏强格局，市场延续去库存态势。但从大环境看，在经济下行背景下，需求不足依然是掣肘钢价走强的根本，况且供给量在价格回升和环保政策放松后仍可能加速入市，市场不乐观，故期货盘面短期维持弱势格局。　

炉料继续筑底　　

煤焦现货弱稳，山西限产力度加大，但需求同样萎缩，市场暂时将进供需平衡阶段。从大环境看，持续宽松政策对固投拉动有限，煤焦基本面暂时不具备上行基础。库存方面，中上游有去库存压力，而下游补库存意愿消沉。随着终端需求改善，钢铁弱势反弹，叠加人民币贬值推升焦煤价格，原料市场心态有改观，但供需弱周期暂难改。　　

矿石方面，二季度矿山产量数据维持增长趋势，供应面维持充足，但短期钢厂开工率有回升迹象，矿石采购情况暂稳。天津港受爆炸影响，矿石走货及码头操作将暂时受一定影响，且人民币贬值等因素短期支撑矿石震荡偏强。但持续钢厂减产及本月下旬阅兵蓝活动来临，未来铁矿需求将维持疲软，价格趋势上涨缺乏动力。　　

动力煤需求不及预期　　

随着气温回升，电厂日煤耗增加，但企业库存高企，电厂补库意愿不足。而厄尔尼洛导致长江中下游雨水多，水电冲击较为明显，且港口和煤矿去库存压力较大，短期市场仍以弱稳为主。从大环境看，经济新常态下中长期煤炭需求将受牵制，煤炭市场难以依靠自身周期调整来摆脱困境。预计，短期市场弱势为主，况且交割中卖方占优，期货走势弱势震荡。　　

期货投资策略：　　

TC1601：上冲390后再次下挫380寻求支撑，短期内无方向，暂时观望；　　

I1601：受供应方主动减产保价而推高现货价影响，远月底部震荡走高态势有望延续，关注380支撑，逢低买进，止损375；　　

JM1601：预计近期590-620震荡区间，短线操作不追涨杀跌；　　

J1601：近期下挫临近800重要支撑，可逢低买多做短线波段，有效破位考虑止损反手；　　

RB1601:2100上方压力大，近期考验2050重要支撑，多头暂时规避观望或破位止损。