重点报告推荐

【宏观专题报告】由守转攻，财政接棒——2015年以来稳增长政策复盘。

【公司首次覆盖】德润能源（832883）：产销运一体化，关注产能快速放量。

宏观

由守转攻，财政接棒。“新常态”下经济从高速增长转向中高速增长，而十八大提出“GDP翻两番”目标，意味着稳增长已成为贯穿15年的政策基调。货币稳增长：上半年主力。宽货币是上半年稳增长的主力。财政稳增长：年中渐发力。2014年底中央经济工作会议和2015年初全国两会均强调要实施积极财政政策。部委和地方：由守转攻，推陈出新。

行业与主题热点

航空航天与国防：中航工业资产证券化方向不变，再申坚定看好。随下半年国企改革不断深化，以中航为代表的军工集团资本运作有望逐步落地。中航资本/中航科工/中航电子/中航飞机/中航机电此次增资类似于PE投资，未来随成飞集团、沈飞集团资产证券化，将极大受益。建议同时关注中航系标的：成发科技、中直股份、中航重机、中航动力、中航动控、中航黑豹、中航电测、中航三鑫、中航光电、成飞集成等。

互联网软件与服务：同花顺证监会立案调查点评。对公司的影响：对业绩影响不大，主要是带来消息面的利空。对行业影响。我们认为，这次事件只是对互联网金融IT 技术工具的有序管理和排查，并非打压互联网金融本身。符合监管的企业，在互联网金融相关支持政策下仍存在较大的成长空间。

传媒：足改正式推出，体育改革第一枪 。 冬奥会、男篮世界杯申办成功，足改出台，将率先推动中国体育产业的发展。足球改革为其他赛事的“管办分离”树立标杆，体制改革释放市场化红利。关注：具备营销资源，切入体育产业营销的公司，包括道博股份、华录百纳、雷曼光电、乐视网等。关注涉及赞助体育赛事和俱乐部相关公司的主题性机会，如江苏舜天、泰达股份、亚泰集团等。

重点个股及其他点评

新洋丰（000902）：营销改善及高端产品放量奠定公司未来高速成长

宜安科技（300328）： 3C业务增长显着，重点发展三方向

三安光电（600703）：盈利能力继续提升，化合物半导体业务即将突破

一汽轿车（000800）：整体上市渐近，中国神“汽”升温

万马股份（002276）：充电运营核心标的，持续推荐