纳川股份(300198)

事件描述

公司与平潭综合实验区管委会于16 日签订了《合作意向书》，双方友好协商一致同意建立长期、全面、稳定的战略合作关系。

事件评论

协议签订范围主要是管材及新能源汽车。平潭综合实验区作为福建省四个自贸区之一，陆域面积393 平方公里，位于福建沿海突出部位，靠近台湾。协议主要是为推动加快平潭地区开发建设进程，公司在协议中一是积极参与平潭综合实验区管廊工程建设，二是在新能源汽车推广和应用方面进行战略性合作。在实现这两个职能的过程中，平潭管委会将协助公司在实验区投资企业，并落实区域适用的优惠政策。

平潭综合实验室管廊与新能源发展规划明确，契合公司业务发展。正在编制的《平潭综合实验区综合管廊专项规划》明确规划，在2030 年之前拟建管廊暂定124 公里，投资额约80 亿，一期长56.99 公里，目前在建的有25 公里，二期67 公里，一期主要含电缆、通信、给水、中水、直饮水，二期在此基础上含雨污管、燃气管线，按每米100kg塑管消耗计算，约带来塑管5 万吨需求，8 亿产值。新能源汽车方面，平潭在福建省“9+1”城市群新能源汽车推广应用示范城市之内，新能源汽车发展的政治环境较好。随着13~15 年1 万辆规划的落实，预计今年之后新能源汽车将在原技术的积淀上实现进一步的推广。

管廊+新能源+核电管材均有斩获，业绩成长性佳。稳增长工具之一的管廊在国务院、财政部等部委的扶持下正在以试点为基点大力规划建设，公司在平潭管廊中的实践将有助于其参与到其他地区管廊的建设。核电管材方面与上海中广核的研发协议的签订也进一步强化了公司管材在核电应用领域的优势。新能源汽车方面，背靠福建万润的动力总成技术优势，公司向运营平台衍生，目前与厦门金客兴和杭州伯坦科技出资成立纳川新能源汽车运营服务有限公司，公司业务主要为汽车租赁及服务（不含出租车经营业务及其它限制项目）；商用车及乘用车通勤、旅游等运营服务；汽车及汽车配件、用品销售等，预计将为未来车联网拓展搭建数据入口，一定程度上也将拉动动力总成上的销售。预计2015-16 年EPS 分别为0.22 和0.4 元，对应PE 为63 和35 倍，且具备超预期可能，维持推荐。